Geum.ru

Новосибирский Государственный Университет Экономический факультет Кафедра теоретической экономии Магистерская диссертация

Вид материалаДиссертация
ГЛАВА 2. Моделирование комплексной системы управления рисками.
2.1. Стратегический Блок.
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   15

ГЛАВА 2. Моделирование комплексной системы управления рисками.



В этой главе мы предлагаем рассмотреть комплексную систему моделей, предназначенную для комплексного управления рисками на предприятии.

Заметим, что модельные конструкции рассчитаны в основном на мелкие и средние предприятия пищевой промышленности с производственным циклом менее 30 дней численностью рабочих до 100 человек и производственной номенклатурой до 20 наименований. Эти утверждения основаны на нашем опыте проведения практических расчетов и на основе экспертных заключении специалистов, которые были ознакомлены с данной работой.

Комплексность модели проявляется в попытке увязать финансовый блок управления предприятием с управлением рисками, попытке увязать различные риски с различными уровнями управления и попытке увязать сами различные уровни управления. А именно стратегический блок, блок текущего управления и блок оперативного управления.

Подобный подход позволит получить интегрированный показатель риска или уязвимость финансового результата к внешним изменениям на различных уровнях этих изменений. Акцент смещен на финансовые блок и финансовые результаты, поскольку этот момент наиболее актуален для российских предприятий. Ведь нехватка финансовых ресурсов приводит к необходимости согласования оттока и притока денежных средств, жесткому бюджетированию.

Методологически модельный комплекс опирается на: 1) аппарат имитационного моделирования, как наиболее пригодный для комплексного моделирования деятельности предприятия в условия риска; 2) методы сценарного анализа, поскольку они позволяют тонко учесть качественные изменения различных тенденций и разыграть маловероятные, но правдоподобные гипотетические сценарии развития внешней среды; 3) анализ чувствительности, расчет точек безубыточности, показателей финансового и операционного рычагов, т.к. эти инструменты наиболее просты в применении и достаточно показательные в ситуации отдельных случайных возмущений внешней среды.

С точки зрения временных интервалов, стратегический блок учитывает прогноз на 3 – 5 лет, блок текущего управления – 1 год, оперативное управление рассматривается в привязке к конкретным датам.

2.1. Стратегический Блок.


Стратегический блок предусматривает прогнозирование и мониторинг стратегических факторов риска, а также проигрывание правдоподобных сценариев, способных повлиять на реализацию стратегии предприятия.

На первом шаге, качественно определяется развитие внешних параметров, например, долгосрочная политика государства в области сельского хозяйства, кредитно-денежная политика, тенденции во вкусовых предпочтениях и др. Далее экспертно оценивается долгосрочное воздействие этих внешних параметров на основные переменные, имеющие отношение к предприятию, например, на цены сырья и материалов, размер ставки процента, спрос. И оцениваются темпы изменений этих переменных по годам.

Таким образом, рассматривается несколько возможных сценариев, и затем они проигрывается в модели. После получения результата стратегия корректируется.

Модельные соотношения и процедуры построены на основе существующих требований к бизнес-планам, дескриптивным моделям перспективного планирования, известным по материалам отечественной и зарубежной литературы.

При создании модели мы исходили из возможности представления объема продаж в виде некоторого агрегата, представленного в натуральном выражении (бутылки, килограммы и др.). Разделение стоимостных показателей на цену и физический объем позволяет рассматривать риск изменения спроса и риск изменения цены отдельно. Индекс (t) в модели обозначает год.

Приведем основные соотношения модели:

Обозначения
Основные соотношения

Темп роста продукции в натуральном выражении

TR(t)

Выпуск продукции в натуральном выражении

R(t)=TR(t)*R(t-1)

Темп роста цен на продукцию

TC(t)

Цена продукта

C(t)=TC(t)*C(t-1)

Товарная продукция
TOV(t)=R(t)*C(t)

Темп роста основных фондов
TF(t)

Основные фонды на конец года
F(t)=F(t-1)xTF(t)

Сумма прироста
DF(t)=F(t)-F(t-1)

Среднегодовая стоимость
FS(t)=(F(t)+F(t-1))

Фондоотдача
FO(t)=TOV(t)/FS(t)

Рост материальных затрат
TMZ(t)

Материальные затраты
MZ(t)=MZ(t-1)xTMZ(t)

Темп роста численности
TP(t)

Численность работающих, чел.
PPP(t)=PPP(t-1)xTP(t)

Фонд заработной платы
FZP(t)

Ставка отчислений на социальное страхование
w

Единый социальный налог и другие отчисления на FZP(t)
OSS(t)=w*FZP(t)

Годовая сумма амортизации
AM(t)=AM(t-1)*FS(t)/FS(t-1)

Себестоимость товарной продукции
STOV(t)=MZ(t)+FZP(t)+OSS(t)+AM(t)

Затраты на 1 руб. товара
Z1T(t)=STOV(t)/TOV(t)

Темп роста стоимости оборотных средств
TQ(t)

Производственные запасы
Q1(t)=Q1(t-1)*TQ(t)

Незавершенное производство
Q2(t)=Q2(t-1)*TQ(t)

Готовая продукция
Q3(t)=Q3(t-1)*TQ(t)

Товары отгруженные
Q4(t)=Q4(t-1)*TQ(t)

Итого оборотные средства по стоимости материалов
QS(t)=Q1(t)+Q2(t)+Q3(t)+Q4(t)

Прирост оборотных средств
DQS(t)=QS(t)-QS(t-1)

Итого остатки нереализованной продукции по материальным затратам
ONPS(t)=Q3(t)+Q4(t)

Итого остатки нереализованной продукции по продажным ценам
ONP(t)=ONPS(t)/Z1T(t)

Выручка от реализации
REAL(t)=TOV(t)+ONP(t-1)-ONP(t)

Себестоимость реализованной продукции
SREAL(t)=ONPS(t-1)+STOV(t)-ONPS(t)

Прибыль от реализации до уплаты процентов и налогов
PRIB(t)=REAL(t)-SREAL(t)

Ставка процента по кредитам
r

Проценты по кредитам идущие на себестоимость
PRKR(t)= ZS(t)*r

Потребность в средствах на развитие
SR(t)=DF(t)+DQS(t)

Прирост потребности в средствах на развитие
DSR(t)=SR(t)-SR(t-1)

Доля собственных средств предприятия

h

Заемные средства
ZS(t)=ZS(t-1)+(1-h)*DSR(t),

Ставка налога на прибыль
TAX_PRIB

Нераспределенная прибыль
NPRIB(t) = [PRIB(t)- PRKR(t)]*(1- TAX_PRIB),

Эмиссия акций
DSS(t)=h*DSR(t)-NPRIB(t)

Собственные средства
SS(t) =SS(t-1)+ h*DSR(t)

Прирост собственных оборотных средств

PSOS(t)={ZS(t)+SS(t)-F(t)}-{ZS(t-1)+SS(t-1)-F(t-1)}

Денежный поток для собственного капитала

DPSS(t)=NPRIB(t)+АМ(t)-PSOS(t)-DF(t)+DZS(t)

Денежный поток для всего инвестированного капитала

DPIK(t)= DPSS(t) + ZS(t)*r

Проигрывание различных сценариев развития событий на несколько лет позволяет просчитать долгосрочные риски вложений инвестиций их целесообразность, риски изменения спроса, учесть фазы жизненного цикла продукта. А также просмотреть возможности разработки превентивных мероприятий.

Частота проигрывания сценариев может зависеть как от размера предприятия, так и от частоты изменения внешних факторов. Например, в Chase Manhattan Corporation с операциями на глобальных рынках, stress testing проводится раз в неделю, а количество учитываемых отдельных возмущений может достигать 11 тысяч [9]. При этом полностью переоценивается стоимость компании. На наш взгляд, проигрывание сценариев на стратегическом уровне на отечественных предприятиях будет оправдано с частотой раз в квартал, а также в случае резких изменений внешних параметров.