Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 02. 10. 2011 = Приложения «А» к лекции

Вид материалаЛекции

Содержание


Аскер-заде Н. РТС без ядра
Антон Вержбицкий. РТС идет на IPO. Биржи сразятся за инвесторов
Трифонов А., Аскер-заде Н. Защита от ММВБ
Подобный материал:
1   ...   8   9   10   11   12   13   14   15   ...   43

Аскер-заде Н. РТС без ядра2


Вчера утром РТС не начала вовремя (в 10.00) торги в двух ключевых секциях: на рынке акций RTS Standard и на срочном рынке FORTS в связи с техническим сбоем, говорилось в сообщении биржи. Причины сбоя она не сообщала, пообещав возобновить торги в 11.55. Управляющий директор ФК «Открытие» Григорий Романюк рассказывает, что узнал о сбое из форума РТС, а сообщение в системе получил лишь в 10.30. По его словам, сначала биржа пообещала устранить сбой к 11.20, затем к 11.55, когда и начались торги. В выходные была установлена новая версия ядра торговой системы, но при обновлении одного из файлов, который описывает схему обмена данными между модулями системы, произошел сбой, поясняет представитель биржи. В момент старта торгов выяснилось, что ядро торговой системы не принимает заявки от участников торгов, продолжает представитель РТС. После, по его словам, некорректный файл был выявлен и заменен.

Последний раз сбои в РТС были в июне, четыре раза за две недели. Тогда Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) оштрафовала биржу на 500 000 руб. за несвоевременное уведомление службы о технических сбоях. Частые сбои могут наводить на мысль о качестве работы организации, рассуждает руководитель ФСФР Владимир Миловидов. В 11.48 на сайте РТС не было информации ни о приостановке торгов, ни о принимаемых мерах, говорит Миловидов. Выводы он обещает сделать после получения объяснений от РТС о причинах сбоя.

Участникам рынка такой сбой не страшен, он лишь заставил понервничать спекулянтов, говорит Романюк. Однако дальнейшие проблемы, продолжает он, могут подогреть интерес к зарубежным площадкам.


Антон Вержбицкий. РТС идет на IPO. Биржи сразятся за инвесторов1

Сегодня стало известно, что биржа РТС приняла решение начать подготовку к IPO в 2011 году. До этого схожую идею проведения первичного размещения озвучивала биржа ММВБ. Разница лишь в сроках проведения. Если РТС намерена провести его в следующем году, то в планах биржи ММВБ выйти на размещение через три-четыре года.

Как уточняет РТС, полученные от IPO средства будут направлены на повышение капитализации, увеличение гарантийных фондов, а также расширение бизнеса в России и странах СНГ. Схожие планы обозначены и в стратегии ММВБ.

«Решение акционеров о выходе РТС на IPO значимое, последовательное. Оно демонстрирует стремление акционеров создать условия для более качественного и быстрого развития Группы РТС за счет привлечения дополнительных инвестиций. Большинство бирж в мире прошли или проходят IPO, а также имеют собственные бумаги в свободном биржевом обращении – это один из факторов, подчеркивающих зрелость и высокий уровень развития фондового рынка», - считает председатель правления РТС Роман Горюнов.

По словам члена совета директоров Ивана Тырышкина, важно, что при проведении IPO РТС будет дана рыночная оценка акциям биржи, которой до настоящего времени не было. В сентябре о планах проведения IPO сообщала и биржа ММВБ, но она дала себе срок выхода на первичное размещение около трех-четырех лет. В тоже время на встрече в сентябре теоретически говорилось о возможности его проведения и в 2011 году. Так, что если биржа ММВБ, успеет провести консолидацию своих активов ранее, то вполне возможно ей удастся сразиться за инвестора с РТС.

Трифонов А., Аскер-заде Н. Защита от ММВБ2


Совет директоров РТС принял решение о проведении IPO биржи в 2011 г. После этого ММВБ будет сложнее поглотить РТС, отмечают эксперты. А выступающий за слияние площадок руководитель ФСФР Владимир Миловидов поддержал директоров РТС.

Объем размещения должен составить не менее 20% акций, рассказал предправления биржи Роман Горюнов. По его мнению, размещать меньше «не имеет смысла». Само IPO пройдет только в РТС в форме допэмиссии, а конкретные сроки будут зависеть от рыночной ситуации. Ориентиров по объему и цене размещения пока нет, уверяет Горюнов. Биржа рассчитывает на $200 млн., о чем и рассказала директорам, говорит знакомый одного из них.

«У нас активное развитие в регионах, на Украине и в Казахстане, где мы строим биржевую инфраструктуру и считаем, что там потребуются инвестиции», — рассказывает Горюнов о том, куда пойдут привлеченные ресурсы. Решение о начале подготовки к IPO, по его словам, было почти единогласным: «Было двое воздержавшихся, но против не было никого».

Деньги от IPO могут пойти и на выкуп доли Центрального банка в капитале основного конкурента — ММВБ, говорят Олег Железко, управляющий партнер Da Vinci Capital и зампредседателя совета директоров РТС, и еще один из директоров биржи. По словам Железко, такое предложение акционеры РТС могут сделать акционерам ММВБ. Доля ЦБ может стоить $300-500 млн., рассказал он ресурсу finparty. Другой директор биржи оценивает 29,8%-ный пакет ЦБ в $500 млн. Горюнов это не комментирует, получить комментарии в ЦБ также не удалось. Представитель ММВБ от комментариев отказался.

Размещение может быть элементом защиты от недружественного поглощения со стороны ММВБ, говорит замначальника аналитического департамента «Арбат-капитала» Алексей Павлов. С ним солидарны многие эксперты и участники рынка. Один из самых ярых сторонников объединения РТС с ММВБ — руководитель ФСФР Владимир Миловидов. При этом он поддерживает решение РТС об IPO. Хотя и признается, что оно стало для него неожиданным, ведь еще в сентябре аналогичное предложение Миловидова (утверждает он сам) не нашло должного отклика у директоров РТС. Не нашло оно отклика и у Европейского банка реконструкции и развития, желающего выкупить 10% акций РТС у «КИТ финанс», но не получившего поддержки властей на сделку. Представитель ЕБРР от комментариев отказался.

Миловидов считает, что IPO не отодвигает слияние бирж: это два самостоятельных вопроса, которые никак не связаны.

Вчера акции РТС в секции индикативных котировок биржи подорожали на 15,4%, тогда как рынок вырос лишь на 0,2%. Тогда капитализация биржи составляет $719 млн. Однако если $200 млн. биржа хочет привлечь за пакет в 20%, то она себя оценивает почти вдвое дороже. К примеру, капитализация Hong Kong Exchanges составляет $24,5 млрд, NYSE Euronext — $7,9 млрд., LSE — $3,2 млрд.