Geum.ru

А. С. Селищева Последнее обновление 02. 10. 2011 = Приложения «А» к лекции

Вид материалаЛекции

Содержание


Смородская П. РТС сторговали с ММВБ. Государство склонило биржи к объединению
Подобный материал:
1   ...   23   24   25   26   27   28   29   30   ...   43

Вержбицкий А. ММВБ перехватила контроль над РТС1


Глава биржи ММВБ Рубен Аганбегян и ряд акционеров РТС вчера подписали предварительный договор о продаже имеющихся у них акций. ММВБ получит контрольный пакет площадки РТС: до конца июня этого года группы компаний ММВБ и РТС должны слиться.

Биржа ММВБ возьмет под контроль биржу РТС и станет владельцем 61,62% ее акций. Пока завершен первый этап переговоров и подписано соглашение о намерениях приобретения контрольного пакета. Документы по сделке должны быть готовы к 15 апреля, закрыть сделку и произвести слияние на уровне групп компаний планируется до конца второго квартала.

По словам первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, ММВБ была оценена в 3,45 млрд долл., а РТС — в 1,15 млрд долл. По его словам, ММВБ предложила 35% заплатить «живыми» деньгами, а остальное — конвертировать в акции ММВБ с коэффициентом 1 к 3. «Предполагаем во второй половине апреля подписать все документы. После этого почти безотлагательно сделка будет закрыта», — сказал г-н Улюкаев агентству РБК. Премия относительно рыночной цены РТС составила 37%, она включает премию за контрольный пакет и учитывает факт подготовки к IPO.

Для тех акционеров, которые захотят получить всю сумму деньгами, оценка биржи РТС составит лишь 840 млн долл. То есть ММВБ дает премию в размере 200 тыс. долл. на 1% акций РТС для тех держателей бумаг, которые согласятся обменять их на акции объединенной биржи. После объединения у нынешних акционеров РТС будет не более 20% акций объединенной структуры. Это может стать для них своего рода защитой в том случае, если объединенная биржа по решению других крупных акционеров не выйдет на IPO в 2013 году. Эта деталь будет прописана в юридически обязывающем документе, который планируется подписать 15 апреля после одобрения сделки ФАС и внесения изменений в устав РТС (они снимут ограничения на владение одним акционером не более 10% ее акций).

Вечером стало известно о том, что в ЦБ официально подписано предварительное соглашение с пятью акционерами биржи РТС — «Тройкой Диалог», «Да Винчи Кэпитал», «Ренессанс Капитал», Альфа-банком и компаний «Атон». Также теперь свои акции на аналогичных условиях могут продать и другие акционеры РТС.

Глава биржи РТС Роман Горюнов позитивно оценил подписанный договор: «Он открывает возможность для построения объединенной инфраструктуры». Г-н Горюнов отмечает, что процесс переговоров происходил на рыночных условиях. По его словам, в ближайшее время объединение может произойти только на уровне групп ММВБ и РТС, но говорить об объединении на уровне площадок пока рано. Роман Горюнов отметил, что IPO РТС будет заморожено, но в случае если сделка с ММВБ по какой-то причине не состоится, то процедура подготовки к размещению будет запущена вновь.

Член совета директоров и акционер РТС Анатолий Гавриленко считает, что эта сделка неправильная, так как под ней подписываются акционеры, которые держат контрольный пакет: они не думают о коллективе биржи и о том, что будет с брендом. «На мой взгляд, это большая ошибка и заблуждение. Может быть, я не капиталистически думаю, но я считаю это неправильным», — заявил РБК daily Анатолий Гавриленко.

Председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин оценил последствия сделки как «неясные»: непонятно, как объединенная биржа будет управляться, потому что прогресс в сервисах и продуктах был обусловлен конкуренцией двух площадок. Плюсом, по словам Олега Вьюгина, является то, что объединение открывает вопрос о центральной системе учета, даст возможность привлечь консервативных иностранных инвесторов и упростит создание центрального контрагента.


Смородская П. РТС сторговали с ММВБ. Государство склонило биржи к объединению2

К концу этого года биржевые торги в России могут быть централизованы на одной фондовой бирже — вчера крупнейший российский биржевой холдинг ММВБ договорился о приобретении контрольного пакета акций своего основного конкурента РТС. Многолетнее противостояние бирж было снято после того, как в переговорах об объединении бирж оказалось больше политики, чем экономического смысла. На этом фоне условия будущей сделки охарактеризованы ее участниками как "рыночные".

Вчера пять крупнейших акционеров РТС — "Тройка Диалог" "Атон", Альфа-банк, "Ренессанс Брокер" и "Да Винчи Капитал" — в здании Банка России на Неглинной подписали соглашение о намерении продать свои доли в капитале биржи. Как заявил первый зампред Банка России, председатель совета директоров ЗАО ММВБ Алексей Улюкаев, ММВБ приобретет контрольный пакет РТС, а затем биржи будут объединены. "Предполагаем во второй половине апреля подписать все документы. После этого, почти безотлагательно, сделка будет закрыта",— заявил господин Улюкаев. Как ранее сообщал "Ъ", условия сделки предполагают оценку РТС в $1,15 млрд. 35% акций биржи будет приобретено за деньги, оставшиеся будут меняться на акции ЗАО ММВБ с коэффициентом 1 к 3. Кроме того, в случае, если ММВБ не проведет IPO до 2013 года, предусматривается опцион на выкуп акций с премией к нынешней цене в 12,5%.

Основные акционеры ОАО "Фондовая биржа РТС" — "Тройка Диалог" (10%), "Атон" (9,82%), Альфа-банк (9,59%), "Дойче Секьюритиз" (9,0%), "Ренессанс Брокер" (8,21%), "КИТ Финанс" (11%). Под управлением "Да Винчи Капитал" находится около 15% акций.

По данным ЗАО ММВБ, на июль прошлого года у биржи было 16 акционеров (сейчас состав акционеров биржа не раскрывает), основными являлись ЦБ (29,8%), Юникредит-банк (12,7%), ВЭБ (11,8%), ВТБ (7,6%), Сбербанк (7,5%).

Переговоры ММВБ с акционерами РТС начались еще летом прошлого года, после того как на должность президента ММВБ был назначен Рубен Аганбегян. До этого отношения между биржами можно было охарактеризовать как противостояние — после того как основная ликвидность российского фондового рынка перешла на ММВБ, а РТС потеряла позиции лидирующей биржи. В ноябре 2010 года ММВБ направило предложение крупным акционерам РТС (см. "Ъ" от 8 ноября). Им предлагалось продать 20% акций биржи исходя из ее оценки в $750 млн, а оставшиеся 80% — обменять на 17-20% акций ММВБ. Акционеры РТС сочли предложенную оценку биржи заниженной и переговоры зашли в тупик, после чего переговоры между РТС и ММВБ перешли в политическую плоскость. О необходимости объединения бирж заявил руководитель проектной группы по созданию международного финансового центра при президентском совете по финансовым рынкам Александр Волошин. А в конце прошлого года этот вопрос обсуждался на совещании у президента Дмитрия Медведева: по его итогам правительству было дано поручение проработать вопрос выхода ЦБ из числа акционеров ММВБ.

ЦБ намечает движение по выходу из капитала объединенной компании
— Алексей Улюкаев, первый зампред Банка России, на пресс-конференции 1 февраля 2011 года

Опрошенные "Ъ" акционеры РТС, подписавшие вчера соглашение, заявляют, что их устроили условия сделки. "Мы участвуем в этой сделке, так как считаем, что это отвечает как нашим экономическим интересам, так и интересам развития финансового рынка в целом",— рапортовал председатель правления инвестбанка "Ренессанс Капитал" в России Александр Перцовский. При этом на условиях анонимности один из участников вчерашней встречи в ЦБ признался, что если бы не политическая воля, сделка не состоялась бы. "Хотя предложенные условия и являются рыночными, если рассуждать абстрактно, мы не хотели избавляться от доли в РТС",— добавил он.

"Объединение бирж — правильный шаг, ведь формируется единая группа акционеров, которая будет консолидированно вырабатывать стратегические решения",— сообщил "Ъ" глава Федеральной службы по финансовым рынкам Владимир Миловидов. Напомним, что одной из основных задач объединения бирж является стремление сосредоточить торги российскими акциями на одной платформе, которая будет конкурентной по сравнению с западными площадками.

Глава группы ММВБ Рубен Аганбегян заявил вчера "Ъ", что биржа заинтересована в приобретении 100% акций РТС. "До середины июля этого года мы планируем закрыть сделку со всеми акционерами РТС, после чего начать процесс объединение бирж, которое технически может завершиться уже до конца года",— считает он, добавляя, что в 2012 году ММВБ намерена выйти на IPO. Плюсами объединения бирж Рубен Аганбегян назвал как формирование сильной управленческой команды, так и снятие ряда конфликтов, например, создание центрального депозитария.

По условиям сделки, остальным акционерам РТС будут предложены те же условия, что и держателям контрольного пакета. Однако не исключено, что не всех акционеров они устроят. По информации "Ъ", "КИТ Финанс" и "Дойче Секьюритиз" не были согласны на обмен своей доли на акции ЗАО ММВБ. Председатель совета директоров банка "КИТ Финанс" Юрий Новожилов сообщил "Ъ", что переговоры с ММВБ ведутся уже с сентября прошлого года. "Думаю, что скоро мы уже определимся с деталями сделки. В ней нас интересует денежная составляющая — чем больше мы получим денег за пакет РТС, тем лучше",— сказал он. По словам директора департамента операций на финансовых рынках ЦБ Сергея Швецова, акционерам РТС, желающим получить деньги за свои акции, выплатят компенсацию, исходя из оценки РТС в $840 млн.