Учебно-методическое пособие (для студентов экономических специальностей очной, заочной и дистанционной форм обучения) Тюмень 2004г
| Вид материала | Учебно-методическое пособие |
- Методическое пособие для выполнения курсовых работ для студентов экономических специальностей, 841.62kb.
- Учебно-методическое пособие для студентов заочной, вечерней и дистанционной форм обучения, 2226.88kb.
- Учебно-методический комплекс. Рабочая учебная программа для студентов 3,4 курса очной, 1784.76kb.
- Учебно-методический комплекс для студентов специальности 030501 «Юриспруденция» очной, 1423.84kb.
- Реферат как форма самостоятельной работы студента: методическое пособие по выполнению, 325.87kb.
- Курс по выбору учебно-методическое пособие, 298.27kb.
- Учебное пособие для студентов очной, очно-заочной и заочной форм обучения (дистанционное, 929.04kb.
- Учебно-методический комплекс для студентов очной и заочной форм обучения направления, 633.05kb.
- Учебно-методическое пособие для студентов, 2042.28kb.
- Учебно-методическое пособие для студентов заочной (дистанционной) формы обучения, 472.58kb.
Изменение рентабельности капитала за счет:
а) коэффициента оборачиваемости ( стр. 6 отч. - стр. 6 прошл.) х К об., прошл.
б) рентабельности продаж (стр. 5 отч. - стр. 5 прошл.) х К об., отч.
Так как оборачиваемость капитала связана с его отдачей и является одним из важнейших показателей, характеризующих его деловую активность, то в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала; установить, на какой стадии кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств. В процессе анализа определяют скорость оборачиваемости капитала, характеризующуюся следующими показателями:
Коэффициент оборачиваемости (Коб.)
| Коб. = | Выручка от реализации продукции, работ и услуг |
| Среднегодовые остатки капитала |
- Продолжительность одного оборота (Поб.)
| Поб. = | Дни периода (360, 90, 30 дн) |
| Коб. |
Среднегодовые остатки капитала рассчитываются по средней хронологической [( ½ S Н.П. + остатки на начало каждого месяца + ½ SК.П.) : количество месяцев в отчетном периоде].
Расчет можно провести и следующим образом:
(SОК Н.П. - Sсредств на расчетном счете, Н.П.)+(SОК К.Н. - Sсредств на расчетном счете, К.П.)
2 Затем необходимо установить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого определяют S однодневного оборота:
3.
| S однодн. оборот = | Выручка от реализации продукции, работ и услуг |
Дни периода |
4.
| ускорение (+) | = | Средние остатки отдельных видов текущих активов |
| замедление (-) | S однодневного. оборота |
Продолжительность оборота капитала неодинакова в различных отраслях, что обусловлено продолжительностью производственного процесса и процесса обращения продукции. В сельском хозяйстве процесс производства длительный. В растениеводстве оборотный капитал оборачивается примерно за год. В хозяйствах, специализирующихся на выращивание КРС, продолжительность оборота оборотного капитала колеблется от 1 – 2 лет в зависимости от интенсивности производства. В хозяйствах свиноводческого направления капитал оборачивается за 6 месяцев, а в птицеводстве – за 2 месяца и т.д.
В таблице 9.18 провести анализ продолжительности оборота капитала. Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования земельных, трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов ТМЦ, отвлечения средств в дебиторскую задолженность, создания вспомогательных производств и промыслов и т.д.
Таблица 9.18
Анализ продолжительности оборота капитала
| Вид средств | Средние остатки, тыс. руб. | Сумма выручки, тыс. руб. | Продолжительность оборота, дн. | ||||
| прошлый год | отчетный год | прошлый год | отчетный год | прошлый год | отчетный год | изменение | |
| Общая сумма капитала | | | | | | | |
| в т.ч.: оборотного | | | | | | | |
| в.т.ч.: денежные средства | | | | | | | |
| дебиторы | | | | | | | |
| запасы | | | | | | | |
Продолжительность оборота совокупного капитала во многом зависит и от его строения (соотношения основного и оборотного капитала). Чем выше доля основного капитала в общей его сумме, тем медленнее он оборачивается, и наоборот, при увеличении удельного веса оборотных активов ускоряется общая оборачиваемость капитала. Следует провести факторный анализ продолжительности оборота общей суммы капитала способом цепных подстановок:
П оборота капитала -средняя продолжительность оборота общей суммы капитала, дн.
П оборота об. капитала - продолжительность оборота оборотного капитала, дн.
У оборота капитала - удельный вес оборотного капитала в общей сумме, %.
D П оборота капитала = П оборота капитала, отчет – П оборота капитала, баз.
в том числе за счет:
а) П оборота капитала, отчет. – П оборота капитала, услов. = ± изменение продолжительности
оборота оборотного капитала
П оборота капитала, услов. = П оборота об. капитала, баз : У об. капитала, отчет
б) П оборота капитала, услов - П оборота капитала, баз. = ± изменение удельного веса
оборотного капитала в общей сумме
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением или дополнительно привлеченных средств в оборот при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации продукции на изменение продолжительности оборота:
| Выручка от реализации продукции, факт. | х D П оборота капитала = | + (привлечение), | |
| Дни периода | -(высвобождение), тыс. руб. | ||
| | | ||
*Поскольку сумму прибыли можно представить и как произведение суммы капитала, рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости капитала, то следует рассчитать прирост прибыли за счет изменения коэффициента оборачиваемости капитала, умножив прирост коэффициента оборачиваемости на плановый коэффициент рентабельности продаж и на фактическую среднегодовую сумму капитала. По исходным данным провести расчет показателей и определить экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала.
Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала.
Эффект финансового рычага.
Эффект финансового рычага (Эфр ) - показатель, определяющий, насколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала (Рск ) за счет привлечения заемных средств (ЗК ) в оборот предприятия. Эффект финансового рычага возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.
| Эфр = [Рик (1 – Кн) – Ссп] | ЗК | , где |
| СК |
Эфк – эффект финансового рычага
Рик - рентабельность инвестированного капитала до уплаты налогов (S П : S ИК)
Кн - коэффициент налогообложения (S налогов : SП)
Ссп - ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом
ЗК - заемный капитал
СК - собственный капитал
Таким образом, эффект финансового рычага включает в себя две составляющие:
Разность между рентабельностью инвестированного капитала после уплаты налогов и ставкой за кредиты:
Рик (1 – Кн) - Ссп
- Плечо финансового рычага: ЗК : СК
Положительный Эфр возникает в случае, если Рик (1 – Кн) – Ссп > 0
Если РИК (1 - КН) – ССП < 0, то создается отрицательный ЭФР (эффект "Дубинки"), в результате чего происходит "проедание" собственного капитала и последствия могут быть резко негативными для предприятия. В этом случае рискованно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала.
Эффект финансового рычага зависит от трех факторов:
а) разности между общей рентабельностью инвестированного капитала после уплаты налога и контрактной процентной ставкой:
РИК (1-КН) – ССП = +, - … %
б) сокращения процентной ставки, скорректированной на льготы по налогообложению (налоговая экономия):
ССП = ССП (1 – КН) = + … %
В) плеча финансового рычага:
ЗК : СК = … %
*Если в балансе предприятия сумма собственного капитала проиндексирована на уровень инфляции, то эффект финансового рычага определяется так:
| ЭФР = (РИК - | ССП | )(1 – КН) х | ЗК | + | КИНФЛ. х ЗК | х 100% |
| 1 + К ИНФЛ. | СК | СК |
* В условиях инфляции эффект финансового рычага зависит от следующих факторов:
разницы между ставкой доходности всего инвестированного капитала и ставкой ссудного процента;
- уровня налогообложения;
- суммы долговых обязательств;
- темпов инфляции.
Рассчитать по данным таблицы 9.19 эффект финансового рычага за прошлый и отчетный годы. С помощью способа цепных подстановок провести факторный анализ изменения эффекта финансового рычага за счет изменения следующих факторов:
а) уровня экономической рентабельности инвестированного капитала:
Э ФР УСЛОВ.1 – Э ФР БАЗ. = ± … %, где
| Э ФР УСЛОВ.1= (РИК, ОТЧ. - | ССП, БАЗ. | ) (1 – КН, БАЗ.) х | ЗКБАЗ. | + КИНФЛ. ,БАЗ. х | ЗКБАЗ | х 100 = ± … % |
| 1+КИНФЛ. , БАЗ. | СКБАЗ. | СКБАЗ. |
б) ставки ссудного процента:
Э ФР УСЛОВ.2 – Э ФР УСЛОВ.1 = ± … %, где
| Э ФР УСЛОВ.. 2= (РИК, ОТЧ. - | ССП , ОТЧ. | ) (1 – КН, БАЗ.) х | ЗКБАЗ. | + КИНФЛ., БАЗ. х | ЗКБАЗ | х 100 = ± … % |
| 1+КИНФЛ., БАЗ. | СКБАЗ. | СКБАЗ. |
в) индекса инфляции:
Э ФР УСЛОВ.3 – Э ФР УСЛОВ.2 = ± … %, где
| Э ФР УСЛОВ.. 3= (РИК, Отч. - | ССП , ОТЧ. | ) (1 – КН, БАЗ.) х | ЗКБАЗ. | + КИНФЛ., ОТЧ. х | ЗКБАЗ | х 100 = ± … % |
| 1+КИНФЛ., ОТЧ. | СКБАЗ. | СКБАЗ. |
г) уровня налогообложения:
Э ФР УСЛОВ. 4 – Э ФР УСЛОВ. 3 = ± … %
| Э ФР УСЛОВ.. 4= (Р ИК, ОТЧ. - | ССП , ОТЧ. | ) (1 – КН, ОТЧ.) х | ЗКБАЗ. | + КИНФЛ., ОТЧ. х | ЗКБАЗ | х 100 = ± … % |
| 1+КИНФЛ., ОТЧ. | СКБАЗ. | СКБАЗ. |
д) плеча финансового рычага:
Э ФР отч. – Э ФР услов. 4 = ± … %,
Таблица 9.19
Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага
| Показатель | На начало периода | На конец периода |
| Балансовая прибыль, тыс. руб. | | |
| Налоги на прибыль, тыс. руб. | | |
| Уровень налогообложения, коэффициент | | |
| Плечо финансового рычага | | |
| Экономическая рентабельность инвестиционного капитала, % | | |
| Средняя ставка процента за кредит, % | | |
| Темп инфляции, % | | |
| Эффект финансового рычага, % | | |
По результатам факторного анализа сделать вывод о степени влияния каждого фактора; выгодно ли предприятию в сложившихся условиях использовать заемные средства в обороте предприятия, повышается ли в результате этого рентабельность собственного капитала. Следует иметь в виду, что привлекая заемные средства, предприятие может быстрее и масштабнее реализовать свои цели, идет на экономически обоснованный риск.
Оценка запаса финансовой устойчивости (зоны безопасности)
предприятия и диагностика риска банкротства.
При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать его запас финансовой устойчивости (зону безопасности). Для этого следует предварительно все затраты предприятия разбить на переменные и постоянные в зависимости от объема производства и реализации продукции. Переменные затраты увеличиваются или уменьшаются пропорционально объему производства продукции, включая в себя расходы сырья, материалов, энергии, топлива, заработную плату по сдельной форме оплаты труда, отчисления и налоги от заработной платы и выручки и т.д.
Постоянные затраты не зависят от объема производства и реализации продукции. К ним относятся амортизация основных средств и нематериальных активов, суммы выплаченных процентов за кредиты банка, арендная плата, расходы на управление и организацию производства, заработная плата персонала предприятия по временной форме оплаты труда и др.
Постоянные затраты вместе с прибылью составляют маржинальный доход предприятия.
Деление затрат на постоянные и переменные, использование показателя маржинального дохода позволяет рассчитать порог рентабельности, то есть ту сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия. В этом случае не будет прибыли, но не будет и убытка (рентабельность при такой выручке будет равна нулю).
Рассчитывается порог рентабельности отношением суммы постоянных затрат в составе себестоимости реализованной продукции к доле маржинального дохода в выручке:
| Порог рентабельности, тыс. руб. = . | Постоянные затраты в себестоимости реализованной продукции, тыс. руб. | х 100% |
| Доля маржинального дохода в выручке, % |
Зная порог рентабельности, можно подсчитать запас финансовой устойчивости ( З ФИН. УСТ.):
| З ФИН. УСТ. , % = | Выручка – Порог рентабельности | х 100 |
| Выручка |
В таблице 9.20 провести расчет порога рентабельности предприятия и определить запас его финансовой устойчивости, выяснив, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия. В этом случае, если выручка упадет ниже порога рентабельности, то предприятие станет убыточным, будет "проедать" собственный и заемный капитал и обанкротится.
Таблица 9.20
Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости
| Показатель | Год | |
| прошлый | отчетный | |
| Выручка от реализации продукции за минусом НДС, акцизов и др., тыс. руб. | | |
| Прибыль, тыс. руб. | | |
| Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. | | |
| Сумма переменных затрат, тыс. руб. | | |
| Сумма постоянных затрат, тыс. руб. | | |
| Сумма маржинального дохода, тыс. руб. | | |
| Доля маржинального дохода в выручке, % | | |
| Порог рентабельности, тыс. руб. | | |
| Запас финансовой устойчивости: | | |
| тыс. руб. | | |
| % | | |
Затем целесообразно показать запас финансовой устойчивости графически (рис. 1):
0 Порог рентабельности Х, тыс. руб.
Рис. 1. Запас финансовой устойчивости
На оси абсцисс откладывается объем реализации продукции, на оси ординат - постоянные, переменные затраты и сумма прибыли. Точка пересечения линии выручки и затрат есть порог рентабельности. В этой точке выручка равна затратам. Выше этой точки находится зона прибыли, ниже – зона убытков. Отрезок линии выручки от этой точки до верхней есть запас финансовой устойчивости.
Оценка кредитоспособности и платежеспособности.
Кредитоспособность хозяйствующего субъекта характеризует наличие у него предпосылок для получения кредита и его возврата в срок.
В настоящее время существенно изменился и потребитель кредита, и заемщик. Расширение самостоятельности, новые формы собственности и т.п. увеличивают риск не возвращения ссуды и требует оценки кредитоспособности при заключении кредитных договоров, решении вопросов о возможности и условиях кредитования. Учитываются репутация заемщика, размер и состав его имущества, состояние экономической и рыночной конъюнктуры, устойчивость финансового положения и т.п.
При анализе кредитоспособности используют показатели ликвидности. Ликвидность хозяйствующего субъекта – это способность его быстро погашать свою задолженность. Определить ликвидность хозяйствующего субъекта оперативно можно с помощью коэффициента абсолютной ликвидности.
Платежеспособность предприятия – возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим и для предприятия (оценка и прогноз финансовой деятельности) и для внешних инвесторов (банков), которые прежде чем выдать кредит, должны удостовериться в кредитоспособности заемщика. Это касается и тех предприятий, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом.
Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассирования данного актива, тем выше его ликвидность.
Ликвидность баланса – возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства (степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств). Ликвидность баланса зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия, при этом оно может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, (сгруппированы по степени убывающей ликвидности) с краткосрочными обязательствами по пассиву (сгруппированы по степени возрастания сроков погашения). Провести соответствующую группировку в таблице 9.21.
Таблица 9.21
Анализ ликвидности баланса
| АКТИВ | На начало периода | На конец периода | ПАССИВ | На начало периода | На конец периода | Платежный излишек или недостаток | |
| на начало периода | на конец периода | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1. Наиболее ликвидные активы | | | 1. Наиболее срочные обязательства | | | | |
| 2. Быстрореализуемые активы | | | 2. Краткосрочные пассивы | | | | |
| 3. Медленнореализуемые активы | | | 3. Долгосрочные пассивы | | | | |
| 4. Труднореализуемые активы | | | 4. Постоянные активы | | | | |
| БАЛАНС | | | БАЛАНС | | | | |
В зависимости от степени ликвидности активы хозяйствующего субъекта распределяются на следующий группы:
А 1 – наиболее ликвидные активы
(денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
А 2 – быстрореализуемые активы
(дебиторская задолженность, НДС, прочие оборотные активы);
А 3 – медленно реализуемые активы
(запасы, исключая расходы будущих периодов; долгосрочные финансовые вложения);
А 4 – трудно реализуемые активы
(нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, прочие внеоборотные активы).
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П 1 – наиболее срочные пассивы
(кредиторская задолженность);
П 2 – краткосрочные пассивы
(без кредиторской задолженности, т.е. заемные средства, расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы);
П 3 – долгосрочные пассивы
(долгосрочные заемные средства и прочие долгосрочные пассивы);
П 4 – постоянные пассивы
(капитал и резервы)
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
А 1 ³ П 1 А 3 ³ П 3
А 2 ³ П 2 А 4 £ П 4
Ликвидность хозяйствующего субъекта оперативно можно определить с помощью коэффициента абсолютной ликвидности, который представляет собой отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов, к краткосрочным обязательствам. Этот коэффициент характеризует возможность хозяйствующего субъекта мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик.
В зависимости от величины коэффициента абсолютной ликвидности принято различать:
- кредитоспособный хозяйствующий субъект при К АЛ > 1,5;
- ограниченно кредитоспособный - при К АЛ = 1 – 1,5;
- некредитоспособный – при К АЛ < 1,0.
Кредитоспособность хозяйствующего субъекта также можно оценить с помощью коэффициента финансовой устойчивости и коэффициента привлечения средств. Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой отношение собственных и заемных средств. Повышение собственных средств над заемными означает, что хозяйствующий субъект обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независимым от внешних финансовых источников. Коэффициент привлечения средств представляет собой отношение задолженности к сумме текущих активов или к одной из составных частей. Данный коэффициент отражает степень финансовой независимости предприятия от заемных источников. Чем ниже уровень этого коэффициента, тем выше кредитоспособность предприятия.
Используя результаты анализа платежеспособности предприятия, дать оценку кредитоспособности на начало года и на конец года. Следует иметь ввиду, что все банки пользуются показателями кредитоспособности. Однако каждый из них формирует свою количественную систему оценки, составляющую коммерческую тайну банка, в распределении заемщиков на три категории:
Надежный (кредитоспособный)
- Неустойчивый (ограниченно кредитоспособный)
- Ненадежный (некредитоспособный)
Заемщик, признанный надежным, кредитуется на общих условиях; в этом случае может быть применен льготный порядок кредитования. Если заемщик оказывается неустойчивым клиентом, то при заключении кредитного договора предусматриваются нормы контроля за деятельностью заемщика и возвратность кредита (гарантия, поручительство, ежемесячная проверка обеспечения, условия залогового права, повышение процентных ставок и др.). Если ссудозаявитель признан ненадежным клиентом, то кредитование его осуществлять нецелесообразно. Банк может предоставить ссуду только на особых условиях, предусмотренных в кредитном договоре. Главными причинами необеспечения ликвидности и кредитоспособности хозяйствующего субъекта является наличие дебиторской задолженности (особенно неоправданной), нарушение обязательств перед клиентами, накопление избыточных производственных и товарных запасов, низкая эффективность хозяйственной деятельности, замедление оборачиваемости оборотных средств.
Диагностика риска банкротства предприятия.
В качестве критериев для диагностики риска банкротства используются показатели оценки структуры баланса. Для целей признания сельскохозяйственных организаций неплатежеспособными анализируется структура бухгалтерского баланса за последний отчетный период:
Коэффициент текущей ликвидности (К ТЛ);
- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ( К ОСОС);
- Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К В (У) П).
Структура баланса признается неудовлетворительной, а сельскохозяйственная организация неплатежеспособной, при наличии одного из следующих условий:
К ТЛ на конец отчетного периода имеет значение меньше 2.
- К ОСОС на конец отчетного периода меньше 0,1.
По балансу организации (таблица 9.22) по состоянию на 01.01.2000 коэффициент ликвидности (К т.л.) определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия (организации) оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (раздел II актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности.
Таблица 9.22
Оценка структуры баланса
| Показатели | На начало года | На момент установления неплатежеспособности | Норматив коэффициента | Возможное решение (оценка) |
| 1. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) | | | не менее 2,0 | если К 1£2, а К 2<0,1, то структура баланса неудовлетворительная |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСОС) | | | не менее 0,1 | |
| 3. Коэффициент восстановления платежеспособности (КВП)* сроком на 6 месяцев | | | более 1,0 | |
| 4. Коэффициент утраты платежеспособности предприятия (УУП)** сроком на 3 месяца | | | х | |
Примечание: КВП* рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов К 1, К 2 принимает значение меньше установленного норматива.
КУП** рассчитывается в случае, если оба коэффициента К 1, К 2 принимают значения больше установленного критерия.
Кт.л. = II А стр. 290 : V П стр. (690 – 640 – 650), где
II А стр. 290 – итого по разделу II "Оборотные активы";
V П стр. 690 – итого по разделу V "Краткосрочные обязательства"
стр. 640 – доходы будущих периодов (раздел V "Краткосрочные обязательства")
стр. 650 – резервы предстоящих расходов и платежей (раздел V "Краткосрочные обязательства")
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косос) определяется:
Косос = (III П стр. 490 + IV П стр. 590 - I А стр. 190 ) : II А стр.290, где
Ш П стр. 490 – итого по разделу Ш "Капитал и резервы";
1V П стр. 590 – итого по разделу IV "Долгосрочные обязательства";
I А стр. 190 – итого по разделу I "Внеоборотные активы";
II А стр. 290 – итого по разделу II "Оборотные активы";
В том случае, если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (хотя бы один) имеют значение ≤ 2 и ≤ 0,1, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам.
В том случае, если коэффициент текущей ликвидности ≥ 2 и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ≥ 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение менее 1, свидетельствует о том, что организация в ближайшее время утратит свою платежеспособность. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КЗ) определяется с учетом коэффициентов текущей ликвидности, рассчитанных по данным на начало и на конец года:
КЗ = [К1Ф + У : Т (К1Ф – К1Н)] : К1 НОРМ. , где
К1Ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанное по бухгалтерскому балансу на конец года;
К1Н - значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанное по бухгалтерскому балансу на начало года;
К1 НОРМ. – нормативное значение, равное 2;
Т –отчетный период, равный 12 мес.;
У – период восстановления, равный 6 мес. (утраты – 3 мес.).
Выводы о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, делаются при отрицательной структуре баланса и отсутствии у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
При удовлетворительной структуре баланса (КЛИК и КОСОС выше нормативных), но при значении К У.П < 1, решение о признании предприятия неплатежеспособным не принимается, но ввиду реальной угрозы утраты предприятием платежеспособности оно становится на соответствующий учет в специальных подразделениях Мингосимущества по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий.
Если предприятие признается неплатежеспособным, а структура его баланса неудовлетворительной, то, прежде чем передать экспертное заключение в хозяйственный суд, у него запрашивается дополнительная информация и приводится углубленный анализ его производственно-финансовой деятельности с целью выбора одного из двух вариантов решений:
- проведения реорганизационных мероприятий для восстановления его платежеспособности;
- проведения ликвидационных мероприятий в соответствии с действующим законодательством.
В первую очередь осуществляется анализ зависимости неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним по оплате госзаказа, размещенного на предприятии. На основании документов, подтверждающих наличие такой задолженности, сумма государственного долга вычитается из суммы дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Наличие задолженности государства перед предприятием определяется на основании справки о структуре государственной задолженности и документов, подтверждающих наличие данной задолженности (договоров, распоряжений, приказов и т.д.). На основании предоставленных документов по каждому из неиспользованных в срок гос. обязательств определяются объемы гос. задолженности и сроки их возникновения.
Сумма платежей ( Z) по обслуживанию задолженности государства перед предприятием рассчитывается исходя из объемов (Рi) и продолжительности периода задолженности (ti) по каждому просроченному государственному обязательству, дисконтированной по ставке ЦБ (Ѕi) на момент возникновения задолженности: