Положение Общества на рынке телекоммуникаций сзфо и РФ 12 стр
| Вид материала | Документы |
- «Современные направления устойчивого развития организаций на рынке телекоммуникаций», 137.02kb.
- Положение общества в отрасли стр., 541.41kb.
- Утверждено Постановлением Кабинета Министров руз от 22. 11. 2000 г. N 458 положение, 277.47kb.
- Закон приморского края, 196.64kb.
- Годовой отчет за 2010 год Открытого акционерного общества, 480.81kb.
- План. Введение стр. Pынoк ценных бумаг стр. I. 1 Понятие фондового рынка стр, 709.93kb.
- Годовой отчет сельскохозяйственного открытого акционерного общества «угра» по итогам, 107.45kb.
- Годовой отчет открытого акционерного общества «гпз-инвест», 289.58kb.
- Положение о ревизионной комиссии открытого акционерного общества, 154.02kb.
- Годовой отчет открытого Акционерного общества «Хлебокомбинат» по итогам работы за 2009, 196.96kb.
ЗАО «П.Т.Т.» (доля участия в уставном капитале 100%)
ЗАО «П.Т.Т.» предоставляет полный спектр телекоммуникационных услуг для операторов связи и розничных клиентов на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области. Основным направлением деятельности ЗАО «П.Т.Т.» является организация транзитных соединений для стационарных, сотовых и других сетей связи. Выручка за 2008 год составила 894 156 тыс. руб., показатель EBITDA составил 205 597 тыс. руб., норма EBITDA достигла 23%. Чистая прибыль за 2008 год составила 35 542 тыс. руб.
ООО «Новгород Дейтаком» (доля участия в уставном капитале 100%)
ООО «Новогород Дейтаком» предоставляет на территории Новгородской области услуги передачи данных, услуги выделенного доступа в интернет. Клиентская база по выделенному интернет-доступу составила 29,5 тысяч абонентов, абсолютный прирост за 2008 год составил около 10,4 тысяч клиентов. Общество является прогрессивным и устойчивым поставщиком телекоммуникационных услуг в регионе. Основные финансовые показатели общества за 2008 год демонстрируют устойчивый рост: выручка 132 640 тыс. руб., что на 37% выше показателя 2007 года, показатель EBITDA составил 48 267 тыс. руб. и норма EBITDA укрепилась до 36,4%. Чистая прибыль 34 242 тыс. руб., что на 54% превышает показатель прошлого года.
ООО «Парма-Информ» (доля участия в уставном капитале 100%)
ООО «Парма-Информ» - оператор сети передачи данных и узла телематических служб, действующий на территории Республики Коми. Основные клиенты – государственные структуры, крупный бизнес. С 2008 года компания осуществляет построение «домашних сетей» на территории г. Сыктывкара (торговая марка – СКС «Метро»). Выручка за 2008 год составила 65 429 тыс. руб., показатель EBITDA составил 20 195 тыс. руб. и норма EBITDA достигла 31%. Чистая прибыль за 2008 год составила 13 612 тыс. руб.
ОАО «Колателеком» (доля участия в уставном капитале 50%)
ОАО «Колателеком» обеспечивает предоставление услуг широкополосного кабельного телевидения, доступа в сеть интернет по каналам КТВ в г. Мурманске. Клиентская база по выделенному интернет-доступу на конец 2008 года составила 7,9 тысяч, абсолютный прирост за 2008 год составил 1,6 тысяч клиентов. Объем полученной выручки в 2008 году составил 80 402 тыс. руб., что на 24% выше показателя прошлого года, прибыль от продаж составила 2 424 тыс. руб., показатель EBITDA составил 7 525 тыс. руб. и норма EBITDA 9,3%. Существенный долг в иностранной валюте не позволил компании обеспечить прибыль, за счет отрицательных курсовых разниц убыток составил 8 482 тыс. руб.
ЗАО «ВестБалт Телеком» (доля участия в уставном капитале 28%)
ЗАО «ВестБалт Телеком» на территории г. Калининграда предоставляет полный спектр услуг связи сети общего пользования (местная, междугородная, международная), услуги Интернет (торговая марка - “ByteCity”), доступ к узлам предоставления услуг служб передачи данных и телематических служб. Основные клиенты – население, мелкий бизнес. Выручка компании по итогам 2008 года составила 296 307 тыс. руб., что на 2% выше уровня 2007 года, чистая прибыль – 53 279 тыс. руб.
9.ЦЕННЫЕ БУМАГИ
Таблица 34. Основная информация об акциях ОАО «СЗТ»
| | На 31 декабря 2008 г. |
| Стоимость акций на ММВБ (цена закрытия, руб.) | |
| Обыкновенные акции | 6,239 |
| Привилегированные акции | 5,32 |
| Объем торгов на ММВБ (за год, млн шт.) | |
| Обыкновенные акции | 136 |
| Привилегированные акции | 134 |
| Рыночная капитализация (млн руб.) | 6 828 |
| Вес акций в индексах, в расчет которых включены акции СЗТ | |
| ММВБ-Телеком Обыкновенные акции (%) | 6,44 |
| РТС-Телеком (RTStl) (%) | |
| Обыкновенные акции | 6,82 |
| Привилегированные акции | 3,88 |
| РТС Обыкновенные акции (%) | 0,15 |
| РТС -2 (%) | |
| Обыкновенные акции | 1,41 |
| Привилегированные акции | 0,8 |
| MSCI Russia Small Cap (%) | |
| Обыкновенные акции | 7 |
| Привилегированные акции | 7 |
| Количество размещенных акций (шт.) | |
| Обыкновенные акции | 881 045 433 |
| Привилегированные акции | 250 369 337 |
| Номинальная стоимость обыкновенных и привилегированных акций | 1 руб. |
| Размер уставного капитала (руб.) | 1 131 414 770 |
| Количество объявленных акций (шт.) | |
| Обыкновенные акции | 6 098 |
| Привилегированные акции | 32 486 |
| Дивиденды на акцию (руб.) | |
| Обыкновенные акции | 0,617* |
| Привилегированные акции | 1,281* |
| Объем выпущенных АДР (тыс. шт.) | 3 657 |
* размер, рекомендованный Советом директоров Общества для утверждения на годовом общем собрании акционеров
Таблица 35. Торговые площадки, на которых осуществляются торги акциями ОАО «СЗТ»
| Наименование ценной бумаги | Акции обыкновенные | Акции привилегированные | АДР 1 уровня на обыкновенные акции | |||
| Краткое наименование биржи | ФБ ММВБ | РТС | ФБ ММВБ | РТС | Берлинская и Франкфуртская фондовые биржи | Внебиржевой рынок США |
| Уровень котировального списка/листа | А1 | А2 | А2 | А2 | Freiverkehr | - |
| Тикер | SPTL | SPTL / SPTLG | SPTLP | SPTLP / SPTLPG | SQ4.BE (Берлин) SQ4.F (Франкфурт) | NWTEY |
9.1.Состав акционеров
Крупнейшим держателем пакета акций ОАО «СЗТ» является открытое акционерное общество «Инвестиционная компания связи». Ему принадлежит контрольный пакет голосующих акций Общества, величина которого составляет 50,76% от общего количества обыкновенных акций.
Значительные пакеты обыкновенных акций ОАО «СЗТ» находятся в номинальном держании у компаний НП «Национальный депозитарный центр» (14,23%), ЗАО «Ю Би Эс Номиниз» (12,46%), ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания» (9,88%), «ИНГ Банк (Евразия) ЗАО» (7,6%). Во владении физических лиц в основном, находятся привилегированные акции (31,83% от общего количества привилегированных акций).
В течение года наиболее значительные изменения в структуре уставного капитала ОАО «СЗТ» произошли в части перераспределения привилегированных акций от всех крупнейших номинальных держателей в НП «Национальный депозитарный центр» (с 12,9% в 2007 году доля владения увеличилась до 29,57%). Наиболее вероятной причиной данного изменения представляется вывод средств нерезидентов с российского фондового рынка в связи с мировым финансовым кризисом.
Таблица 36. Распределение акций по состоянию на 31.12.2008*
| Акционер | Статус | Обыкновен-ные акции, шт. | Доля в общем объеме обыкновен-ных акций,% | Привиле-гированные акции, шт. | Доля в общем объеме привиле-гированных акций, % | Акции, шт., всего | Доля от общего кол-ва акций, % |
| Юридические лица (165 счетов), всего: | | 841 193 124 | 95,477 | 170 688 439 | 68,175 | 1 011 881 563 | 89,435 |
| в том числе владеющие более чем 1% от уставного капитала: | | | | | | | |
| ОАО «Инвестиционная компания связи» | собственник | 447 230 789 | 50,761 | 0 | 0 | 447 230 789 | 39,528 |
| ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания» | номинальный держатель | 87 071 066 | 9,883 | 67 446 470 | 26,939 | 154 517 536 | 13,657 |
| ЗАО «Ю Би Эс Номиниз» | номинальный держатель | 109 815 278 | 12,464 | 22 665 854 | 9,053 | 132 481 132 | 11,709 |
| ЗАО «ИНГ Банк (Евразия)» | номинальный держатель | 66 965 404 | 7,601 | 3 072 736 | 1,227 | 70 038 140 | 6,190 |
| Некоммерческое партнерство «Национальный Депозитарный Центр» | номинальный держатель | 125 369 491 | 14,230 | 74 031 836 | 29,569 | 199 401 327 | 17,624 |
| Физические лица (30 493 счета): | | 39 852 309 | 4,523 | 79 680 898 | 31,825 | 119 533 207 | 10,565 |
| ИТОГО: | | 881 045 433 | 100 | 250 369 337 | 100 | 1 131 414 770 | 100 |
* по данным ОАО «ОРК»
| Рис.7. Структура уставного капитала ОАО «СЗТ» по состоянию на 31.12.2008  |
9.2.Положение Общества на фондовом рынке
Крайне негативная внешняя среда стала определяющим фактором, оказывавшим влияние на российский фондовый рынок в 2008 году. Акции ОАО «СЗТ», как и других компаний связи, большую половину года находились под давлением негативных тенденций на зарубежных фондовых площадках, связанных со значительными списаниями активов в банковском секторе и сериями банкротств по всему миру, полномасштабным ипотечным кризисом в США, ростом безработицы, повсеместным снижением объемов производства, падением биржевых цен на энергоносители и другими проявлениями признаков рецессии в мировой экономике. Несмотря на то, что многие аналитики предрекали России роль одной из «тихих гаваней», вышеперечисленные факторы во второй половине 2008 года привели к значительному падению российского фондового рынка, снижению темпов экономического роста и курса национальной валюты.
В такой ситуации хорошие результаты финансово-хозяйственной деятельности и подтверждение кредитных рейтингов ОАО «СЗТ» оказали лишь краткосрочный эффект на котировки и капитализацию Общества. В результате обыкновенные и привилегированные акции ОАО «СЗТ», достигнув в начале года максимальных значений 42,08 руб. и 30,3 руб. соответственно, упали к концу года до 6,24 руб. и 5,32 руб., а капитализация Общества снизилась до 6,83 млрд руб. Общеотраслевая динамика была аналогичной: по итогам года совокупная капитализация МРК снизилась на 84,8%, а падение капитализации ОАО «СЗТ» составило 84,4%.
| Рис.8. Динамика изменения капитализации ОАО «СЗТ» в сравнении с индексами ММВБ, суммарной капитализации МРК*  |
* по данным ЗАО «ФБ ММВБ»
Основной торговой площадкой для акций Общества уже несколько лет является ММВБ. В 2008 году объемы торгов и число сделок с акциями ОАО «СЗТ» на ММВБ по сравнению с 2007 годом значительно выросли. Количество сделок с обыкновенными акциями выросло в 2,6 раза, а с привилегированными – в 3,8 раза. Объем торгов по обыкновенным акциям вырос в 1,4 раза, а по привилегированным – почти в 2,7 раза, причем оборот по привилегированным акциям практически сравнялся с обыкновенными акциями. Это в значительной степени объясняется преобладанием спекулятивных настроений на фондовом рынке и ожиданием по итогам 2007 года высокой дивидендной доходности по привилегированным акциям Общества.
| Рис.9. Объем торгов на ММВБ*, млн шт.  | Рис.10. Количество сделок на ММВБ*, шт.  |
* по данным ЗАО «ФБ ММВБ» * по данным ЗАО «ФБ ММВБ»
9.3.Депозитарные расписки (АДР)
Обществом реализована программа АДР 1 уровня на обыкновенные акции. По состоянию на конец 2008 года было выпущено 3 657 670 АДР на 36 576 700 обыкновенных акций, что составляет 4,15% от общего количества обыкновенных акций ОАО «СЗТ».
До 31 июля 2008 года действовал коэффициент конвертации 1 АДР = 50 обыкновенных акций ОАО «СЗТ». За время действия Программы АДР 1 уровня с 2001 года цены на АДР вышли за рамки диапазона, стандартного для данного вида ценных бумаг на западных фондовых рынках, и АДР Общества стали выглядеть в глазах инвесторов переоцененными.
С целью увеличения ликвидности АДР ОАО «СЗТ» в 2008 году провело комплекс мероприятий по изменению коэффициента конвертации: 1 АДР = 10 обыкновенных акций ОАО «СЗТ». После изменения коэффициента конвертации цена 1 депозитарной расписки автоматически снизилась в 5 раз. С учетом изменения коэффициента конвертации цена 1 АДР, по состоянию на конец 2008 года, составила 5 долл. США.
Таблица 37. Основная информация об АДР
| Дата регистрации программы АДР 1 уровня | 4 сентября 2001 года |
| Наименование банка-депозитария | JPMorgan Chase Bank (Джи Пи Морган Чейз Бэнк) |
| Наименование банка-кастоди | ING Bank (Eurasia) ZAO ИНГ Банк (Евразия) ЗАО |
| Коэффициент АДР | 1 АДР = 10 обыкновенным акциям |
По итогам 2008 года количество АДР на акции «СЗТ» уменьшилось на 32.6%.1 Снижение числа АДР связано с неблагоприятной экономической ситуацией в мире, вследствие чего многие иностранные инвесторы выводили свои средства из российских активов.
Таблица 38. Основные продавцы АДР на акции «СЗТ» в 2008 году
| Компания | Активы под управлением, млн долл. | Страна | Количество АДР ОАО «СЗТ» | |
| на начало периода | на конец периода | |||
| Goldman Sachs Asset Management (US) | 105 728 | США | 93 838 | – |
| Glitnir Asset Management (Finland) | 1 661 | Финляндия | 34 343 | – |
| Evli Securities AS | 246 | Эстония | 32 000 | – |
| Danske Capital | 7 175 | Дания | 20 000 | – |
| Pohjola Asset Management Limited | 3 147 | Финляндия | 10 310 | – |
| Wellington Management Company, LLP | 264 060 | США | 3 600 | – |
В результате произошедших в структуре владельцев изменений крупнейшими держателями АДР ОАО «СЗТ» на конец 2008 года стали компания Artio Global Management LLC (37,66% от общего количества АДР в обращении) и скандинавский фонд Carnegie Asset Management.
| Рис.11. Доля владения крупнейших держателей от общего количества АДР в обращении на 31.12.2008*  |
*по данным сайта ADR.COM
9.4.Дивиденды
Основой дивидендной политики ОАО «СЗТ» является нацеленность на четкое соблюдение баланса интересов Общества и акционеров, повышение рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности ОАО «СЗТ».
При начислении и выплате дивидендов ОАО «СЗТ» руководствуется требованиями ФЗ «Об акционерных обществах» и положениями Устава Общества. В соответствии с Уставом ОАО «СЗТ» общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по итогам финансового года, разделенной на число акций, которые составляют 25 процентов уставного капитала Общества. Размер дивидендов по обыкновенным акциям утверждается общим собранием акционеров на основе рекомендаций Совета директоров Общества.
| Рис.12. Размер чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов, млн. руб  *указан размер чистой прибыли, исходя из размера дивидендов, предложенных Советом директоров Общества для утверждения на годовом общем собрании акционеров | Рис.13. Доля чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов, %  *указан % от чистой прибыли, исходя из размера дивидендов, предложенных Советом директоров Общества для утверждения на годовом общем собрании акционеров |
По решению годового собрания акционеров от 23 июня 2008 года на выплату дивидендов за 2007 год было направлено 1 566 млн руб. (13% от чистой прибыли), что почти в 3 раза выше, чем по итогам 2006 года. Значительное увеличение суммы, направленной на выплату дивидендов в 2008 году, обусловлено ростом чистой прибыли по итогам 2007 года, включающей результат от проведения сделки по продаже доли в ОАО «Телекоминвест». Размер выплат на одну привилегированную акцию увеличился по сравнению с 2007 г. на 365,3%, на обыкновенную – на 79,8%.
Выплата дивидендов за 2007 год проводилась с 15.08.2008 по 15.12.2008. По состоянию на 31.03.2009 сумма выплаченных дивидендов составила по обыкновенным акциям 554 946 020,47 руб. по привилегированным акциям 975 893 545,77 руб. Доля выплаченных дивидендов к общей сумме дивидендов, подлежащих выплате составила по обыкновенным акциям 98,12%, по привилегированным 97,52%. Выплата дивидендов была осуществлена не в полном размере в связи с неполными либо некорректными реквизитами для перечисления дивидендов, указанными в списке лиц, имеющих право на получение доходов по ценным бумагам Общества за 2007 год.
| Рис.14. Размер дивидендов на 1 акцию ОАО «СЗТ», руб.  *указан размер дивидендов, предложенный Советом директоров Общества для утверждения на годовом общем собрании акционеров. |
По итогам 2008 года Совет директоров ОАО «СЗТ» рекомендовал годовому общему собранию акционеров утвердить следующий размер дивидендов: 1,281 рубля на одну привилегированную акцию и 0,617 рубля на одну обыкновенную акцию.
9.5.Облигации
По состоянию на конец 2008 года в обращении находилось 3 выпуска корпоративных облигаций ОАО «СЗТ». Все выпуски облигаций ОАО «СЗТ» были допущены к торгам на ММВБ с включением в котировальный список А1 Биржи, а также включены в ломбардный список ценных бумаг Центрального Банка России, то есть ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по сделкам прямого РЕПО.
Таблица 39. Основная информация о находящихся в обращении выпусках облигаций.
| Номер эмиссии | Гос.рег. номер выпуска | ISIN код | Объем выпуска по номиналу (млн руб.) | Дата окончания размещения | Количество купонов (купонный период) | Текущие ставки купонов | Срок погашения (Погашение номинальной стоимости облигаций осуществляется частями) |
| 3 | 4-03-00119-А | RU000A0DZQM6 | 3000 | 03.03.2005 | 24 (91 день) | С 1 по 12 – 9,25% годовых; С 12 по 24 – 8,6% годовых | 1) 25.02.2010 г. - 30% от номинальной стоимости облигаций; 2) 26.08.2010 г. -30% от номинальной стоимости облигаций; 3) 24.02.2011 г. - 40% от номинальной стоимости облигаций. |
| 4 | 4-04-00119-А | RU000A0JNZB3 | 2000 | 14.12.2006 | 20 (91 день) | С 1 по 20 – 8,1% годовых | 1) 10.12.2009 г. - 25% от номинальной стоимости облигаций; 2) 09.12.2010 г. -25% от номинальной стоимости облигаций; 3) 08.12.2011 г. - 50% от номинальной стоимости облигаций |
| 5 | 4-05-00119-А | RU000A0JPS91 | 3000 | 27.05.2008 | 20 (91 день) | MosPrime3M + 212 б.п. 1 купон 8,4% 2 купон – 9,73% 3 купон – 15% | 1) 22.05.2012 г. - 25% от номинальной стоимости облигаций; 2) 20.11.2012 г. - 25% от номинальной стоимости облигаций; 3) 21.05.2013 г. - 50% от номинальной стоимости облигаций |
В конце мая отчетного года в условиях мирового финансового кризиса ОАО «СЗТ» удалось разместить пятый облигационный заем по беспрецедентно низкой для этого периода времени ставке – 8,4% годовых. По условиям выпуска ставки купонов облигаций пятого выпуска определяются исходя из значения ставки MosPrime3M на дату установления ставки текущего купона и премии, которая была определена при размещении и составила 212 б.п. В соответствии с политикой Общества, направленной на снижение внешних рисков, Решением о выпуске облигаций предусмотрена предельная ставка купона, которая была установлена на уровне 15% годовых.
ОАО «СЗТ», являясь надежным заемщиком, своевременно и в полном объеме выполняет обязательства по обслуживанию облигационных займов. Так в 2008 году по третьему выпуску было выплачено 4 купона на общую сумму 262,1 млн руб.; по четвертому выпуску сумма, направленная на выплату 4-х купонов, составила 161,5 млн руб., а по пятому выпуску облигаций на выплату 2-х купонов было направлено 135,6 млн руб.
Кроме того, в соответствии с Решением о выпуске облигаций третьего выпуска в период с 22 февраля по 28 февраля 2008 года их владельцы могли предъявить данные ценные бумаги к приобретению. К выкупу было предъявлено 2 177 779 облигаций, что составило около 73% от общего объема выпуска. Стоимость облигаций, предъявленных их владельцами к выкупу с учетом накопленного купонного дохода, составила 2 181,3 млн руб. Все обязательства, предусмотренные офертой, ОАО «СЗТ» исполнило своевременно и полностью.
В октябре 2007 г. Федеральной службой по финансовым рынкам был зарегистрирован шестой облигационный выпуск Общества общим объемом 3 млрд рублей, решение о размещении которого будет принято в зависимости от конъюнктуры рынка.
В конце 2008 года Общество приступило к подготовке четырех выпусков биржевых облигаций. ОАО «СЗТ» полагает, что в условиях кризиса инвесторы проявят высокий интерес к данному инструменту оперативного привлечения заёмных средств.
Привлекая заемные средства, ОАО «СЗТ» исходит из позиции минимизации стоимости и удлинения сроков заимствования. Наличие положительной публичной кредитной истории, высокие финансово-экономические показатели, устойчивое положение на рынке телекоммуникационных услуг и прозрачность в области корпоративного управления помогут Обществу даже в период мирового финансового кризиса обеспечить привлечение заемных средств на выгодных условиях.