Предварительно утвержден
| Вид материала | Решение |
- Годовой отчет по итогам работы за 2010 год Предварительно утвержден на заседании Совета, 439.44kb.
- Отчет предварительно утвержден Советом директоров ОАО «Ижевская медицинская страховая, 120.58kb.
- Предварительно утвержден, 764.21kb.
- Предварительно утвержден, 596.11kb.
- Отчет ОАО «Воскресенский ниуиФ», 448.18kb.
- Предварительно утвержден, 247.53kb.
- Годовой отчет за 2006 год Открытого акционерного общества, 237.77kb.
- Годовой отчет ОАО череповецкий молочный комбинат за 2007 год Предварительно утвержден, 174.11kb.
- Отчет ОАО "центральный телеграф", 1096.98kb.
- В. Н. Шамбир Главный бухгалтер Ю. Н. Никитина Предварительно Одобрен Утвержден Советом, 715.74kb.
Анализ факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента.
Российская кабельная промышленность ориентирована в основном на внутренний рынок, поэтому производство кабельных изделий в высокой степени зависит от темпов развития экономики страны. В частности, динамика объемов производства кабельной продукции определяется тремя основными факторами:
- объемы инвестиций в реальный сектор экономики;
- темпы развития промышленности в целом;
- темпы развития отдельных отраслей промышленности – энергетики, машиностроения.
ОАО «Севкабель» выпускает широкий ассортимент кабельной продукции различного назначения, и замедление темпов роста в некоторых отраслях промышленности не может отрицательно повлиять на перспективы деятельности предприятия. Произведенные ранее инвестиции в новое технологичное оборудование позволят существенно увеличить объемы производства и продаж, а также сместить акцент в ассортименте в пользу высококачественной продукции с более высокой добавленной стоимостью и нормой прибыли.
Описание действий, предпринимаемых ОАО «Севкабель», и действий, которые ОАО «Севкабель» планирует предпринять в будущем для эффективного использования данных факторов и условий:
- создание новых производственных мощностей, техническое перевооружение производства;
- производство импортозамещающей продукции;
- увеличение интенсивности научных и технических разработок;
- поддержание высокого качества продукции, получение российских и международных сертификатов качества;
- продвижение производимой кабельно-проводниковой продукции на рынки стран СНГ и международные рынки;
- расширение рынков сбыта внутри страны;
- расширение производства путем приобретения функционирующих кабельных заводов отрасли, а также оптимизация уже существующих производственных территорий;
- поддержание стабильных долгосрочных и взаимовыгодных отношений с крупнейшими покупателями и поставщиками;
- разработка и внедрение в производство на постоянной основе новых перспективных видов продукции, модернизация уже существующих марок кабелей;
- обеспечение предприятия квалифицированными кадрами и обеспечение их лояльности организации.
Описание способов, применяемых ОАО «Севкабель», и способов, которые ОАО «Севкабель» планирует использовать в будущем для снижения негативного эффекта факторов и условий:
- увеличение доли рынка;
- повышение среднеотраслевой нормы рентабельности по группам продукции;
- повышение рентабельности продаж;
- снижение издержек производства;
- совершенствование системы управления предприятием;
- более эффективное использование конкурентных преимуществ.
Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента
Основные рынки, на которых эмитент осуществляет свою деятельность
| Регион | 2009 год |
| Северо-Западный ФО, РФ | 52,15% |
| Центральный ФО, РФ | 21,58% |
| Приволжский ФО, РФ | 7,32% |
| СНГ_республика Белоруссия | 5,17% |
| Сибирский ФО, РФ | 4,35% |
| Южный ФО, РФ | 3,03% |
| Уральский ФО, РФ | 2,48% |
| СНГ_республика Азербайджан | 2,78% |
| Другие | 0,85% |
| Дальневосточный ФО, РФ | 0,28% |
ОАО «Севкабель» является одним из крупнейших производственных предприятий кабельной отрасли России и СНГ, наряду с такими организациями, как ООО "Камский кабель", ОАО Электрокабель", ОАО "Рыбинсккабель", ЗАО "Сибкабель", ЗАТ "Южкабель".
В настоящее время предприятие производит широкую номенклатуру кабельно-проводниковой продукции: кабели силовые с изоляцией из сшитого полиэтилена на напряжение 1, 3, 6, 10, 20, 35, 110 кВ, кабели силовые с ПВХ изоляцией (NYM, NYMнг-LS, ВВГ, ВВГнг-LS и др.), радиочастотные, контрольные кабели, а также провода для воздушных ЛЭП (СИП, ПЗВ, ПЗВГ), провода для электрических установок, провода и шнуры бытового назначения и др.
Производство ОАО «Севкабель» отвечает международным стандартам KEMA, CB, МЭК, VDE, система качества эмитента сертифицирована на соответствие стандарту ISO 9001:2000. Предприятие также успешно прошло сертификацию на соответствие экологическому стандарту ISO 14000.Эмитент является крупнейшим по объему выручки и балансовой стоимости активов предприятием, входящим в группу компаний ОАО «Севкабель-Холдинг». Кроме ОАО «Севкабель» по состоянию на 31.12.2009 года ОАО «Севкабель-Холдинг» контролирует ряд производственных предприятий, расположенных на территории России и стран СНГ, осуществляющих выпуск кабельно-проводниковой продукции, в том числе: ЗАО "Молдавкабель" (Приднестровская Молдавская Республика, г.Бендеры), ОАО "Белэлектрокабель" (г. Белгород), ЗАО "Завод Агрокабель" (Новгородская обл., г. Окуловка, ВАТ "Донбаскабель" (Украина, г. Донецк), ООО "Севгеокабель" (г. Санкт-Петербург), ЗАО "Севкабель-Оптик" (г. Санкт-Петербург), ЗАО "СЕВМОРКАБЕЛЬ" (г. Санкт-Петербург). ОАО «Севкабель-Холдинг», ОАО "Завод Микропровод" (Московская обл., г.Подольск), а также владеет 24,93% пакетом акций ОАО «Завод «Сарансккабель» и имеет ряд дочерних обществ, осуществляющих сбыт производимой кабельно-проводниковой продукции. Основными потребителями продукции, выпускаемой ОАО «Севкабель», являются ОАО «Холдинг МРСК», ОАО «Ленэнерго», ОАО «МОЭСК», ОАО «Концерн Энергоатом», ОАО «Силовые машины», ОАО «Ижорские заводы», ОАО «НК «Роснефть», ОАО «Газпром», ОАО «Газпром нефть», ОАО «Лукойл», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «Татнефть», ОАО «Череповецкий Сталепрокатный Завод», ОАО Металлургический завод «Электросталь», ОАО «Уральская сталь», ОАО «РЖД», ГУП «Петербургский метрополитен», а также иные российские и зарубежные компании.
2. ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ РИСКА, СВЯЗАННЫЕ С ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ОБЩЕСТВА
В числе рисков, подлежащих учету при планировании деятельности ОАО «Севкабель» необходимо учитывать, в первую очередь, следующие составляющие:
Отраслевые риски:
В течение 4 квартала 2009 г. наблюдалось некоторое снижение воздействия негативных явлений, характерных для экономики Российской Федерации на протяжении 9 месяцев 2009 г.: сокращения платежеспособного спроса, ухудшения условий расчетов за продукцию, поставленную потребителям, ухудшения условий кредитования в части процентных ставок и доступности банковского кредита. Так выпуск кабельно-проводниковой продукции эмитентом в 4 квартале 2009 г. составил 102,0 % к аналогичному периоду прошлого года ( в сопоставимых ценах) и 111,2% в текущих ценах. При этом по сравнению с 3 кварталом 2009 г.объемы выпуска возросли на 17,2%.
В настоящее время на рынке наблюдаются тенденции увеличения платежеспособного спроса на продукцию предприятия, и, как следствие прогнозируется увеличение доходности продаж эмитента.
В качестве основного фактора, оказывающего влияние на деятельность эмитента, необходимо выделить зависимость темпов развития кабельной отрасли от состояния отраслей – потребителей кабельно-проводниковой продукции. К указанным отраслям относятся, прежде всего, энергетика, строительство, промышленность. Темпы роста кабельной отрасли соотносимы с динамикой развития перечисленных сфер экономики.
В целях снижения воздействий отраслевых рисков ОАО «Севкабель» предпринимаются следующие действия:
• Разработка новых высокотехнологичных изделий - расширение номенклатуры;
• Поиск новых клиентов, обеспечивающих стабильный поток выручки и поступлений;
• Повышение эффективности управления активами для снижения потребностей в кредитовании.
Цены на основные материалы для производства кабеля (медь и алюминий) после резкого снижения в 2008 году в течение 2009 г. в целом продемонстрировали устойчивую положительную динамику. Так в течение 2009 г. цены на медь по данным одного из основных участников мирового рынка металлов – Лондонской биржи металлов (London Metal Exchange) выросли на 123,7%, По данным того же источника цены на алюминий в течение 2009 г. возросли на 46,8%, Риск существенного изменения цен на сырье в условиях неопределенности развития рынка КПП в текущий период учитывается при выработке сбытовой политики эмитента. Пропорционально с повышением/снижением цен на сырьё при отсутствии влияния прочих факторов повышаются/снижаются цены на конечную продукцию на всех кабельных предприятиях РФ, включая и эмитента. В настоящее время прогнозируется дальнейшее повышение стоимости основных материалов. Следует отметить, что повышение стоимости основных материалов будет положительно сказываться на финансовом результате предприятия в связи с повышением стоимости кабельной продукции.
Риск изменения цен на кабельно-проводниковую продукцию ОАО «Севкабель» может оцениваться как существенный в случаях резких колебаний цен на сырье и материалы, а также при значительном изменении иных составляющих себестоимости выпускаемой продукции. В среднесрочной перспективе в случае существенного влияния обозначенных рисков цены на выпускаемую ОАО «Севкабель» продукцию могут быть приближены к ценовому уровню зарубежных поставщиков.
Страновые и региональные риски
Для ОАО «Севкабель» в целом характерны стандартные страновые риски:- замедление или прекращение экономического роста;
- экономический кризис;
- изменение системы налогообложения.
В рамках локального товарного рынка (Санкт-Петербург) возможны следующие риски:
- сокращение инвестиционных программ правительства и компаний региона Санкт-Петербург;
- замедление темпов развития городской инфраструктуры;
- изменение местного законодательства и т.д.
При отрицательном влиянии изменения ситуации в стране и регионе будет проводиться соответствующий комплекс мер, нацеленный на сохранение уровня платежеспособности эмитента. В сложный период 1980-1990 гг. предприятию не только удалось сохранить в штате высококвалифицированных специалистов, но и переориентировать производство с выпуска узкоспециализированных кабелей, на которые исчез спрос, в пользу востребованной рынком продукции. Полученный опыт преодоления негативных явлений в условиях экономического кризиса является одним из важнейших факторов успешного развития предприятия в будущем.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами и т.д.
Возможность влияния указанной группы рисков оценивается как минимальная. ОАО «Севкабель» расположено в регионе, удаленном от зон военных действий. Начало военных действий вблизи Северо-Западного федерального округа РФ маловероятно.
Риски, связанные с географическими особенностями региона
Географическое расположение ОАО «Севкабель» имеет ряд значительных преимуществ. Санкт-Петербург является одним из крупнейших экономических и научных центров России. К преимуществам территориального расположения эмитента следует отнести удобную транспортную развязку, развитую инфраструктуру, благоприятный экономический климат, большое число заказчиков в регионе.
Финансовые риски
В части финансовых рисков для эмитента характерны: валютные риски, кредитные риски, процентные риски, риски упущенной выгоды.
Валютные риски
Следует отметить, что в отчетном периоде для ОАО «Севкабель» нехарактерны последствия реализации валютных рисков в связи со снижением курса доллара США и евро. Степень подверженности эмитента рискам, связанным с изменением курса обмена иностранных валют по операционной деятельности, минимальна, поскольку расчет цен за потребляемое сырье и производимую продукцию эмитента осуществляются в рублях Российской Федерации.
Финансовое состояние эмитента, его ликвидность, источники финансирования и результаты деятельности изменению валютного курса подвержены незначительно, т.к. доля валютных кредитов в общем кредитном портфеле сравнительно невелика.
Риск изменения процентных ставок
Данный вид риска можно охарактеризовать как неактуальный для ОАО «Севкабель» на данный момент. В отчетном периоде произошло увеличение средневзвешенной процентной ставки по привлеченным кредитам с 13,36 в 2008 г до 13,81 % в 2009 г.
Риск кредитования. Данный вид риска также актуален для ОАО «Севкабель». В настоящее время существует проблема своевременного исполнения эмитентом обязательств перед кредитными организациями по погашению основного долга по кредитным соглашениям в связи с недостаточностью средств у эмитента и ужесточением условий предоставления банками новых кредитов, а также обесценением залоговой базы.
Правовые риски.
Риски, связанные с изменением валютного регулирования, налогового законодательства, правил таможенного контроля и пошлин, требований лицензирования, а также изменение судебной практики по вопросам, связанным с основной деятельностью эмитента, способны оказать негативное влияние на эмитента:
- риски, связанные с изменением валютного регулирования: В настоящее время регулирование валютных отношений осуществляется на основании Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003г. № 173-ФЗ), которым закреплены основные положения, касающиеся валютных отношений. Изменение валютного регулирования может затруднить надлежащее исполнение обязательств по договорам (контрактам), ранее заключенным с контрагентами (российскими и иностранными), предусматривающим необходимость совершения платежей по ним в иностранной валюте и потребовать заключения дополнительных соглашений к таким договорам (контрактам). Изменение валютного регулирования не может оказать существенного влияния на деятельность эмитента, так как деятельность эмитента на внешнем рынке минимальна. - риски, связанные с изменением налогового законодательства: Основным нормативным актом, регулирующим налоговые отношения является Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая от 31 июля 1998 года № 146-ФЗ и часть вторая от 05 августа 2000 года № 117-ФЗ).
В связи с тем, что в настоящее время не окончена реформа законодательства РФ о налогах и сборах существует риск дополнения или изменения положений Налогового кодекса Российской Федерации, которые могут привести к увеличению налоговой нагрузки и, соответственно, к изменениям итоговых показателей хозяйственной деятельности, включая уменьшение чистой прибыли.
В случае изменения налогового законодательства, Общество будет руководствоваться новым законодательством.
- риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин: Основным нормативным актом, регулирующим правила таможенного контроля и пошлин, является Таможенный кодекс Российской Федерации от 28 мая 2003 г. N 61 - ФЗI (с изм. и доп.), а также другие нормативные правовые акты, регулирующие вопросы импорта и экспорта. В связи с возможностью изменения требований, установленных вышеуказанными нормативными актами, существует риск принятия решений, осложняющих таможенное декларирование. Изменение правил таможенного контроля и пошлин не может оказать существенного влияния на деятельность эмитента, так как деятельность эмитента на внешнем рынке минимальна. Но при увеличении таможенных сборов, пошлин эмитенту потребуется дополнительные средства на их покрытие. Это может вызвать увеличение стоимости импортной и экспортной продукции, а может привести даже к пересмотру условий договоров с зарубежными потребителями и поставщиками.
- риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы), в худшем случае влекут за собой приостановление лицензируемого вида деятельности на время переоформления лицензии. Соответственно на это время эмитент не получит доход от приостановленной деятельности.
- риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент: судебная практика не является источником права, поэтому при изменении судебной практики правовой риск является минимальным. Риск возможного изменения судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Эмитента, которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, оценивается компанией как неопределенный.
В целях снижения правовых рисков эмитент осуществляет постоянный мониторинг изменений действующего законодательства, следит за законотворческой деятельностью законодательных органов и оценивает потенциальное влияние на деятельность эмитента возможных новаций в области налогового, таможенного законодательства, лицензирования.
3 ПЕРЕЧЕНЬ СОВЕРШЕННЫХ АКЦИОНЕРНЫМ ОБЩЕСТВОМ В ОТЧЕТНОМ ГОДУ СДЕЛОК, ПРИЗНАВАЕМЫХ В СООТВЕТСТВИИ С ФЕДЕРАЛЬНЫМ ЗАКОНОМ "ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ" КРУПНЫМИ СДЕЛКАМИ, А ТАКЖЕ ИНЫХ СДЕЛОК, НА СОВЕРШЕНИЕ КОТОРЫХ В СООТВЕТСТВИИ С УСТАВОМ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА РАСПРОСТРАНЯЕТСЯ ПОРЯДОК ОДОБРЕНИЯ КРУПНЫХ СДЕЛОК.
3.1. Дополнительное соглашение к Договору об открытии возобновляемой кредитной линии №0103-116708 от 22.10.2008 года с Акционерным коммерческим Сберегательным банком Российской Федерации (открытое акционерное общество) об изменении срока погашения кредита, графика погашения задолженности и размера процентной ставки. Заключение Обществом данного соглашения одобрено общим собранием акционеров Общества (Протокол №01/09 внеочередного общего собрания акционеров от 16 апреля 2009 года).
3.2. Дополнительное соглашение к Договору залога № 0103-116708-З1 от 01.11.2008 года с Северо-Западным банком Сбербанка в обеспечение исполнения обязательств Общества перед Акционерным коммерческим Сберегательным банком Российской Федерации (открытое акционерное общество) по Договору об открытии возобновляемой кредитной линии № 0103-116708 от 22.10.2008 года. Дополнительным соглашением в Договор залога № 0103-116708-З1 от 01.11.2008 года вносятся изменения срока погашения кредита, лимита кредитной линии и размера процентной ставки. Заключение Обществом данного соглашения одобрено общим собранием акционеров Общества (Протокол №01/09 внеочередного общего собрания акционеров от 16 апреля 2009 года).
3.3. Дополнительное соглашение к Договору залога № 0103-116708-З2 от 01.11.2008 года с Северо-Западным банком Сбербанка в обеспечение исполнения обязательств Общества перед Акционерным коммерческим Сберегательным банком Российской Федерации (открытое акционерное общество) по Договору об открытии возобновляемой кредитной линии № 0103-116708 от 22.10.2008 года. Дополнительным соглашением в Договор залога № 0103-116708-З1 от 01.11.2008 года вносятся изменения срока погашения кредита, лимита кредитной линии и размера процентной ставки. Заключение Обществом данного соглашения одобрено общим собранием акционеров Общества (Протокол №01/09 внеочередного общего собрания акционеров от 16 апреля 2009 года).
3.4. Дополнительное соглашение к Договору залога № 0103-116708-З3 от 01.11.2008 года с Северо-Западным банком Сбербанка в обеспечение исполнения обязательств Общества перед Акционерным коммерческим Сберегательным банком Российской Федерации (открытое акционерное общество) по Договору об открытии возобновляемой кредитной линии № 0103-116708 от 22.10.2008 года. Дополнительным соглашением в Договор залога № 0103-116708-З1 от 01.11.2008 года вносятся изменения срока погашения кредита, лимита кредитной линии и размера процентной ставки. Заключение Обществом данного соглашения одобрено общим собранием акционеров Общества (Протокол №01/09 внеочередного общего собрания акционеров от 16 апреля 2009 года).
3.5. Дополнительное соглашение к Договору залога № 0103-116708-З4 от 10.11.2008 года с Северо-Западным банком Сбербанка в обеспечение исполнения обязательств Общества перед Акционерным коммерческим Сберегательным банком Российской Федерации (открытое акционерное общество) по Договору об открытии возобновляемой кредитной линии № 0103-116708 от 22.10.2008 года. Дополнительным соглашением в Договор залога № 0103-116708-З1 от 01.11.2008 года вносятся изменения срока погашения кредита, лимита кредитной линии и размера процентной ставки. Заключение Обществом данного соглашения одобрено общим собранием акционеров Общества (Протокол №01/09 внеочередного общего собрания акционеров от 16 апреля 2009 года).