Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 25 февраля 2011 года
| Вид материала | Заседание |
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 25 июня 2010 года, 1501.52kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 14 апреля 2011 года, 930.34kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 23 ноября 2011 года, 1123.87kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 22 июля 2011 года, 479.17kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 11 мая 2011 года, 912.39kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 14 февраля 2011 года, 873.96kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 23 сентября 2011 года, 677.92kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 14 ноября 2011 года, 1113.75kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 24 января 2012 года, 526.27kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 2 ноября 2010 года, 1559.38kb.
Казинформ; 25.02.2011, НПФ Народного банка Казахстана произвел конвертацию неаллокированного золота
НПФ Народного банка впервые среди пенсионных фондов Казахстана стал обладателем золотых слитков, т.е. произвел конвертацию неаллокированного золота в аллокированное. Объем конвертации составил 206 114 тройских унций (1 тройская унция = 31,1 грамма)
Золото хранится в сейфовом хранилище банка J.P.Morgan N.А. в Лондоне. По состоянию на 15 февраля т.г. доля золота от пенсионных накоплений фонда составляет 5,55%.
Решение о конвертации золота было принято для исключения возможного кредитного риска банка, в котором был размещен неаллокированный счет, а также чтобы реально закрепить владение вкладчиками фонда конкретными золотыми слитками. Золото является самым ценным материальным активом и надежной валютой.
НПФ Народного банка имеет успешный опыт торговли неаллокированным аффинированным золотом на международном рынке. «Золото является уникальным инструментом, который позволяет балансировать долю портфеля, несущую фондовый и валютные риски», - отметил заместитель председателя правления НПФ Народного банка Алексей Ким.
Аллокированное золото - это «физический» золотой слиток, который становится личной собственностью покупателя. Аллокированное золото является основным средством сбережения для многих государств, корпораций и частных инвесторов. Каждый из таких слитков имеет уникальный серийный номер и пробу, установленную компетентными экспертами. Слитки не являются имуществом банка или хранилища, и поэтому право собственности на них не зависит от возможного банкротства хранителя. Как в надежном депозитном сейфе, аллокированное золото хранится от имени клиента в безопасном месте с признанием прав собственности иностранных инвесторов. Как наиболее ликвидный из всех видов вкладов, аллокированное золото может быть куплено или продано практически в любое время.
Panorama (panorama.kz) (Астана); 25.02.2011, Темой круглого стола «Центра Азии» стали доходность НПФ и дефолтные бумаги
23 февраля в алматинской гостинице Rixos состоялся круглый стол, организованный журналом «Центр Азии», посвященный структуре инвестиционного портфеля и доходности НПФ. В отличие от многих других подобных обсуждений он отличался тем, что внимание было сосредоточено не только на каких-то профессиональных, но и мировоззренческих проблемах, связанных с пенсионной системой
По словам главного редактора журнала Султана Акимбекова, нет сомнения, что пенсионная система состоялась институционально, и наличие накопительной пенсионной системы, и реформа, проведенная в 90-е годы в трудных условиях, выгодно отличают Казахстан от многих других стран (в качестве примера для сопоставления была приведена Россия, где существует накопительная пенсионная система, но крайне тяжелым остается вопрос о повышении пенсионного возраста). Важным плюсом казахстанской системы выглядит достигнутая персонализация накоплений, делающая невозможным обезличенный подход. В то же время казахстанская пенсионная система, по оценкам г-на Акимбекова, очевидно, находится перед принятием решений, которые определяют будущее накопительной системы. К главным из них была отнесена доходность пенсионных фондов и ее сопоставимость с инфляцией и проблемы присутствия в портфелях пенсионных фондов облигаций дефолтных элементов. Председатель Ассоциации пенсионных фондов Айдар Алибаев считает, что на решение проблем с доходностью крайне трудно рассчитывать без принятия определенных политических решений модернизационного плана. При этом он по-прежнему убежден, что главным механизмом решения проблем с доходностью является все же финансирование с помощью пенсионных средств инфраструктурных проектов, а также вывод на внутренний фондовый рынок акций национальных компаний. Неудовлетворенность г-на Алибаева нынешней ситуацией во многом связана с тем, что не осуществлена одна из сверхзадач пенсионной системы, о которой много говорилось в спорах в момент ее появления, - она пока не стала источником «длинных» денег и двигателем развития казахстанского реального сектора. Первый заместитель председателя правления НПФ Народного банка Кантар Орынбаев видит совершенно четкие альтернативы в зависимости от того, какой приоритет является наиболее важным для пенсионной системы - либо это сохранность пенсионных накоплений и их перенесение из нынешнего возраста вкладчиков системы на 20 или 30 лет в их пенсионное будущее.
Другим приоритетом может быть как раз инвестирование в казахстанскую экономику, что в условиях узкого внутреннего фондового рынка как раз серьезно влияет на доходность фондов. Выходом может стать предоставление больших возможностей для НПФ вкладываться на внешних рынках. Побочным эффектом таких вложений может стать и определенное позитивное влияние на внутренний рынок, фонды, все время в течение последних лет выступающие в амплуа просящей новых размещений стороны, могут в большей степени диктовать свои условия эмитентам и улучшать параметры внутреннего рынка. (Г-н Алибаев считает увеличение вложений на внешних рынках неприемлемым именно потому, что речь идет об обязательных пенсионных взносах, которые везде, где существует обязательная накопительная пенсионная система, недопустима с инвестициями на внешних рынках. Можно было бы смириться, если бы речь шла о добровольных инвестициях типа вложений в ПИФы. Г-н Акимбеков, в свою очередь резюмируя итоги круглого стола, отметил, что настоящим долгосрочным приоритетом для страны должно стать именно сохранение средств вкладчиков, и даже правительство, возможно, с некоторым эгоизмом смотрящее на возможности инвестирования пенсионных средств во внутренние проекты, вероятно, с этим согласится.) Г-н Орынбаев также отметил, что трудно выстраивать долгосрочную инвестиционную модель, когда непонятно, чего же ждут от фондов вкладчики, регуляторы, аналитики и пресса: то ли долгосрочных вложений в качественные инструменты, то ли высокого показателя К-2 на 31 декабря. В доказательство не слишком большой универсальности модели оценок, основанных на показателях номинального дохода, была приведена ситуация со снижением доходности НПФ «УларУмит» в момент кризиса, которая произошла главным образом потому, что фонд вкладывался в значительной степени в высококачественные и ликвидные инструменты, которые в момент кризиса начали показывать снижение рыночной стоимости в отличие от неликвидных бумаг в портфелях многих других фондов.
Очень важной остается проблема единой оценки портфелей пенсионных фондов. Даже происходящее раскрытие портфелей, на которое пошли «УларУмит», НПФ Народного банка и ГНПФ в интересах вкладчиков, само по себе не решает проблем, так как каждый из фондов представляет портфель по-своему и аналитики не могут сделать до конца аргументированных выводов. Возможно, АФН следовало бы обязать фонды раскрыть свои портфели, причем по единой методологии, и сообщить вкладчикам, например, то, какое количество дефолтных бумаг находится в каждом из портфелей. Комментировавший эти предложения начальник управления дистанционного надзора профильного департамента АФН Куанышбек Абжанов отметил, что идея обязательного раскрытия портфелей обсуждается с учетом международного опыта (в Чили, откуда заимствована казахстанская пенсионная модель, портфели раскрываются в обязательном порядке, правда, с четырехмесячным лагом). Что касается информирования вкладчиков о количестве дефолтных бумаг в каждом из фондов, то, с одной стороны, такая транспарентность, конечно, важна для вкладчиков, с другой - регулятор опасается, что она может быть использована фондами, у которых низкий процент таких бумаг, в маркетинговых целях и к вкладчику одного фонда придут агенты другого и поинтересуются, почему он до сих пор находится в фонде с высокой долей дефолтных бумаг в портфеле. (На что последовала реплика: «А почему бы не похвастаться, если доля вложений в дефолтные бумаги реально невелика?») Что касается введения единой оценки рыночной стоимости бумаг, то регулятор постепенно будет делать это. Окончательно она будет введена в 2014 году, а в 2013 году будут введена единая методология для оценки акций и облигаций. При этом доля облигаций, оцениваемых как удерживаемые до погашения, будет поступательно снижаться. Регулятор не хотел бы делать каких-то резких шагов, в результате которых рыночная стоимость отдельных портфелей могла бы резко снизиться и могли бы пострадать конкретные вкладчики, выходящие в этот момент на пенсию и рискующие получить условно Т50 тыс. вместо Т100 тыс.
Что касается ситуации с дефолтными бумагами, то заместитель председателя правления НПФ «Грантум» Жандос Есенбай отметил, что определенное беспокойство вызывает принятый закон о реструктуризации нефинансовых компаний. Пенсионные фонды хотели бы, чтобы в нем в большей степени проводилась идея защиты интересов фондов и вкладчиков. Даже норма законодательства, согласно которой изменения в проспект эмиссий возможны лишь при голосовании 85% держателей облигаций, сама по себе не является достаточной защитой, так как возникают ситуации, когда аргументированная, с выстроенными цифровыми моделями позиция кого-то из держателей долга не находит понимания большинства. Г-н Есенбай упомянул о конкретной ситуации с предварительным голосованием по реструктуризации обязательств «Казахстан Кагазы», где пенсионные фонды могут получить самые невыгодные условия среди других групп кредиторов, так как долг перед ними, который должен был бы быть погашен в 2011 году, пролонгируется до 2028 года и на первые годы пролонгации не приходится крупных выплат. Г-н Орынбаев в свою очередь отметил, что НПФ Народного банка, у которого незначителен процент вложения в дефолтные бумаги, составлявшие полтора процента от портфеля, оценивает эти инвестиции по нулевой стоимости, речь идет об инвестициях в облигации АО «VITA» и «Трансстроймост», юристы продолжают работать над возвратностью, но фонд не слишком верит в возможность получить что-либо от этих заемщиков, если это удастся, то это будут дополнительные доходы для вкладчиков. Проблему следует разделить на две части: существующие дефолты и недопущение новых. При этом регулятор сделал определенные шаги в виде введения обязательных ковенант и института представителей держателей облигаций для улучшения положения инвесторов. Г-н Алибаев не согласился с предложениями прощения дефолтных компаний, упомянув о преднамереных дефолтах и даже о «зиндане» и изъятии личного имущества менеджеров компаний, допустивших дефолты.
Круглый стол завершился непродолжительным обсуждением относительно того, что может больше импонировать вкладчикам - жесткость в отстаивании возвратности инвестиций или все же маленькое количество ошибок на этапе инвестирования пенсионных накоплений.