Geum.ru

Если заинтересовала полная версия, то для разъяснения условий ее платного получения напишите

Вид материалаРеферат
3.12. Анализ чувствительности
Подобный материал:
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12

3.12. Анализ чувствительности


Проанализируем чувствительность проекта. Анализ чувствительности проекта проводится с целью определения критичных значений контрольных показателей инвестиционного проекта, превышение которых приводит к убыточности проекта (с учетом дисконтирования).

Определяется

Таблица 25.

Исходные данные для анализа чувствительности проекта
Показатели
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Итого

0
1
2
3
4
5

1
Объем реализации, ед. (Q)
0,0
42,0
72,0
75,0
82,0
85,0
356,0

2
Цена единицы продукции без НДС (P)
0,0
338,7
338,7
338,7
338,7
338,7



3
Перменные затраты на единицу продукции (Cvar)
0,0
319,4
249,2
252,9
250,3
249,3



4
Маржинальный доход (Mn)
0,0
19,3
89,5
85,8
88,4
89,4



5
Постоянные затраты (Cfix)
0,0
108,0
183,4
180,3
177,2
174,1



6
Ставка налога на прибыль (tax),%
0,0
24,0
24,0
24,0
24,0
24,0



7
Амортизация (D)
0,0
77,7
155,4
155,4
155,4
155,4
699,4

8
Дисконтированный операционный поток (CFOdt)





















9
Дисконтированный инвестиционный поток (CFIdt)





















10
Ликвидационная стоимость (LA)





















11
Затраты по ликвидации (LE)





















12
Ставка дисконтирования (d)





















13
Коэффициент дисконтирования (PVC)





















14
Сумма коэффициентов дисконтирования (PVF)




















Для дальнейшего анализа чувствительности проекта были рассчитаны средневзвешенные значения следующих показателей:
  • объем
  • величина налога на прибыль.

Таблица 26

Расчёт контрольных показателей
Показатели



1






2






3






4






6






7







Полученные показатели характеризуют точки безубыточности, значения которых не следует уменьшать во избежание получения компанией убытков. Например, компания может снизить объем производства максимально до 8,03 тыс. штук в год,. Дальнейшее сокращение объема реализации приведет к убыточной ситуации.

Таблица 27

Расчёт показателей запаса прочности проекта
Показатели
Безубыточные значения
Средневзвешенные значения
Запас прочности

1
Объем реализации, ед.









2
Цена единицы продукции









3
Переменные затраты на единицу продукции (Cvar a)









4
Постоянные затраты









5
Ставка НП, %









6
Ставка дисконтирования









Анализируя полученные показатели запаса прочности, сделаем основные выводы по о положительным аспектом.

Повышение переменных издержек, не приводящее к убыточности проекта, возможно, не более чем на 24,3 %.

Рассчитанный запас прочности цены единицы продукции свидетельствует о том убыточной ситуации.

Рассматривая значение показателя ставки дисконтирования, можно отметить, что под 20% можно разместить денежные средства без риска. Увеличив ставку на 31 %, предприятие окажется в точке безубыточности (ставка дисконтирования равна 26,20 %).

Проведенный анализ интегральных показателей экономической эффективности и чувствительности инвестиций позволяет сделать вывод о том, что рассмотренный инвестиционный план по закупке основных средств для создания кафе- дохода.