Рабочая программа по дисциплине Финансовый менеджмент для специальности 060502 Экономика и управление на предприятии (в машиностроении)

Вид материала

Рабочая программа

Содержание 3.2.2 Вертикальный анализ баланса-нетто Горизонтальный анализ баланса-нетто 3.2.4 Анализ качественных сдвигов в имущественном 3.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия 3.3.1 Модель общей оценки финансовой устойчивости предприятия Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Подобный материал:

• Рабочая программа по дисциплине экономика предприятия для специальности 080502 Экономика, 195.51kb.
• Рабочая программа по дисциплине мировая экономика специальность 080502 Экономика, 147.93kb.
• Рабочая программа по дисциплине Технология машиностроения Для специальности 080502, 157.88kb.
• Рабочая программа дисциплины Налоги и налогообложение Для студентов специальности 080502, 307.75kb.
• Рабочая программа по дисциплине финансы и кредит для студентов специальности, 244.49kb.
• Рабочая программа по дисциплине "Инновационный менеджмент" Для специальности, 335.65kb.
• Рабочая программа дисциплины опд. Ф. 08 «мировая экономика» для специальности 08050265, 1012.18kb.
• Рабочая программа по дисциплине: Экономика недвижимости для специальности: Экономика, 293.45kb.
• Рабочая программа по дисциплине: Теоретические основы оценки собственности для специальности:, 226.61kb.
• Рабочая программа дисциплины «Экономическое прогнозирование» для специальности 080502., 315.29kb.

3.2.2 Вертикальный анализ баланса-нетто

Вертикальный анализ баланса-нетто включает его представление в виде относительных показателей, которые позволяют видеть удельный вес каждой статьи баланса в общем его тоге.

Цель данного анализа – сравнительный анализ по годам и с другими предприятиями, сглаживание негативного влияния инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели, что затрудняет их анализ в динамике. В процессе данного анализа необходимо сделать выводы о главных источниках основных средств, об их изменении по годам, о стабильности имущественного положения, о доле заемных средств и изменении реальной стоимости имущества предприятия, что позволит сделать выводы об изменении экономического потенциала предприятия в целом.


3 .2.3 Горизонтальный анализ баланса-нетто


Горизонтальный анализ баланса-нетто заключается в изучении дина­мики (темпов роста и снижения) отдельных статей и разделов баланса. Для этого должны быть построены специальные аналитические таблицы, гра­фики или гистограммы. Обычно базисный год принимается за 100 %.


3.2.4 Анализ качественных сдвигов в имущественном

положении предприятия


Структура стоимости имущества дает общее представление о финан­совом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение собственных и заемных средств, покрывающих их, в пассивах. Анализ структуры имущества позволяет сделать выводы об из­менении имущества в сторону мобильности или наоборот и оценить при­чины и обоснованность сдвигов в структуре, определить, за счет каких ис­точников (собственных или заемных) произошли эти изменения.

Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дает ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивает состояние активов и наличие средств для погашения долгов.

Для определения стабильности повышения мобильности имущества необходимо сделать расчеты, представленные в таблице 2. Источниками прироста оборотных средств могут быть прибыль, прирост собственных источников средств, увеличение всех форм заемных средств. Анализ таб­лицы 2 дает возможность судить о том, какой источник является основным.

Таблица 2 - Факторы, влияющие на прирост оборотных средств

Наименование показателя	Увеличивающие (+) Уменьшающие (-)
	На начало периода	На конец периода	отклонения		в % к стр. 11
			абсолютные	относительные, %
1	2	3	4	5	6
Чистая прибыль
Прирост собственных фондов
Увеличение задолженности по кредитам
Увеличение кредиторской задолженности
Рост капитальных вложений
Рост долгосрочных финансовых вложений
Прирост нематериальных активов
Прирост прочих пассивов
9. Итого факторы прироста
10. Итого факторы снижения
11. Прирост оборотных средств

В курсовом проекте необходимо изучить структуру факторов в абсо­лютных значениях и относительных (удельных) показателях. При этом нужно сделать выводы, повысилась ли мобильность имущества, насколько случайно это повышение, можно ли ожидать подобного повышения в по­следующие годы, как повлияла кредиторская задолженность, не явилась ли она одним из источников прироста оборотных средств. Если кредиторская задолженность превышает прирост оборотных средств, то она является ис­точником для увеличения капитальных вложений и производственных за­пасов. Это сигнализирует о непрочном финансовом состоянии предприя­тия.

При анализе таблицы 2 следует пояснить, что знак «-» показывает, что величина показателя на конец анализируемого периода снизилась и тем самым уменьшила величину источников прироста оборотных средств. Данную таблицу следует представить и в относительных показателях, т.е. в процентах к приросту оборотных средств.

При анализе относительных показателей необходимо сделать выво­ды, какая часть прироста оборотных средств покрыта только за счет соб­ственных источников, а какая — за счет кредитов и кредиторской задол­женности, какая часть оборотных средств направлена на прирост основных средств и внеоборотных активов.

Кроме этого, необходимо провести анализ структуры пассивов, т.е. источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество. Для этого составляется таблица 3.

Таблица 3 - Собственные и заемные средства, вложенные в имущество предприятия

Наименование показателя	Начало периода		Конец периода		Рост (%)
	тыс. руб.	в % к стоимости имущества	тыс. руб.	в % к стоимости имущества
1	2	3	4	5	6
Всего имущества, в т.ч.
Собственные средства, из них
2.1 Собственные оборотные средства
Заемные средства, из них:
3.1 Долгосрочные займы
3.2 Краткосрочные займы
3.3 Кредиторская задолженность

Анализируя данную таблицу, необходимо показать, куда вклады­ваются собственные или заемные средства: в основные средства и другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. Сопоставить полученные данные с чистой прибылью предприятия. Сделать выводы, ку­да направлена прибыль: на прирост оборотных средств, на потребление или капитальные вложения.

Большое внимание при анализе данной таблицы необходимо уделить уровню кредиторской задолженности, преобладание которой в составе ис­точников средств может привести предприятие к неплатежеспособности. При анализе кредиторскую задолженность можно сравнивать с дебиторской, показать возможности снижения производственных запасов. Если имеются незавершенные капитальные вложения и неиспользуемые произ­водственные мощности, то поставить вопрос о вводе строящихся и сдаче в аренду неиспользуемых мощностей или об их продаже.

В результате анализа необходимо сделать выводы о развитии произ­водственного потенциала предприятия и достаточности собственных ис­точников (таблицы 4).

Таблица 4 — Изменение производственного потенциала предприятия

Наименование показателя	На начало года		На конец года		Темп изменения	Изменения в
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%		тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Основные средства
2. Производственные запасы
3. Незавершенное производство
Итого
Производственный потенциал:
в тыс. руб.
в % к имуществу

3.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия


После общей характеристики предприятия, анализа состава и разме­щения активов, динамики и структуры источников финансовых ресурсов следующей важной задачей является исследование финансовой устойчи­вости предприятия, которая включает в себя анализ наличия собственных оборотных средств, кредиторской и дебиторской задолженности.

Одним из важнейших показателей является величина чистого рабо­чего оборотного капитала (или просто рабочий капитал), которая опреде­ляется как разница текущих активов и текущих пассивов. Чистый рабочий оборотный капитал (ЧРОК) — это количество капитала, остающееся в рас­поряжении предприятия после оплаты всех краткосрочных долгов. Если

ЧРОК со временем растет, то это говорит о том, что предприятие имеет устойчивое финансовое положение.

Эту величину в зарубежной практике называют финансово-эксплуатационными потребностями (ФЭП):

ФЭП = Оборотные активы – Краткосрочные пассивы.

В зарубежной практике опытные менеджеры стараются добиться от­рицательной величины ЧРОК (ФЭП). При этом задача сводится к расчету разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья (услугам других организаций) и реализации готовой продукции.


3.3.1 Модель общей оценки финансовой устойчивости предприятия


Анализ финансовой устойчивости проводится с помощью таблицы 5. Излишек или недостаток собственных и заемных источников средств для формирования запасов и затрат является наиболее обобщающим показате­лем финансовой устойчивости.

Таблица 5 - Финансовая устойчивость предприятия

Наименование показателя			На начало периода	На конец периода	Изменение за период
1			2	3	4
1. Источники собственных средств
2. Основные средства и вложения
3. Наличие собственных оборотных средств, Н1
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, Н2
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, Н3
8. Общая величина запасов и затрат
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств,
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат,
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат,
12. Трехкомпонентный показатель ти­па финансовой ситуации:
Ситуация 1	± е1≥ 0 ±Е2≥0 ±Е3≥0	Абсолютная устойчивость финан­сового состояния
Ситуация 2	± е1< 0 ±Е2≥0 ±Е3≥0	Нормальная устойчивость финан­сового состояния, гарантирующая его платежеспособность
Ситуация 3	± е1< 0 ±Е2<0 ±Е3≥0	Неустойчивое финансовое со­стояние, при котором возможно нарушение платежеспособности, но, тем не менее, сохраняется воз­можность восстановления равно­весия за счет пополнения источ­ников собственных средств и уве­личения собственных оборотных средств, а также за счет дополни­тельного привлечения долгосроч­ных и краткосрочных кредитов и заемных средств
Ситуация 4	± е1< 0 ±Е2<0 ±Е3<0	Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие нахо­дится на грани банкротства, по­скольку в данной ситуации де­нежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская за­долженность предприятия не по­крывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Устойчивость может быть восстановлена путем обоснован­ного снижения уровня запасов и затрат.

2. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия
   

Кроме обобщающего показателя, следует рассчитать и проанализиро­вать группу коэффициентов, отражающих соотношение собственных и заемных средств, долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия (таблица 6), выявить причины изменения показателей и наметить пути их улучшения.


Таблица 6 — Показатели финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Расчет	Норма	На начало года	На конец года	Отклонение (±)
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии)		≥0,5	Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (или категория долга на акцию)		≤1	При высоком уровне Ксзс вполне вероятны частые неплатежи предприятия, что может привести к банкротству
3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств		≤1	Финансовая стабильность сохраняется до тех пор, пока Ксзс≤ Ксми
4. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности		≥1	Если кредиторская задолженность не обеспечена дебиторской, то положение оценивается как неблагоприятное, т.к. дебиторская задолженность – один из основных источников погашения задолженности по краткосрочным ссудам
5. Коэффициент маневренности собственных средств		→1, но <1, opt≈ 0,5	Рост Км желателен при определенной структуре имущества. Если Км увеличивается не за счет уменьшения стоимости основных средств, а за счет опережающего роста собственных источников, тогда повышение Км действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия