Error: Reference source not found

Вид материала

Документы

Содержание 3. Мероприятия по улучшению финансового состояния муп «Троллейбусное управление»

Подобный материал:

• Финансовый план Error: Reference source not found Оценка рисков Error: Reference source, 445.04kb.
• Российской Федерации Error: Reference source not found Цель Участие в развитии потенциала, 2473.72kb.
• Краткие содержания произведений античной литературы греция Error: Reference source, 2444.14kb.
• Программа конструкции окон в варианте для дилеров error: Reference source not found, 902.48kb.
• Введение. Error: Reference source not found, 166.54kb.
• Введение error: Reference source not found, 64.29kb.
• Рабочая программа дисциплины Принятие решений Направление подготовки, 142.65kb.
• Рабочая программа дисциплины Дискретные задачи принятия решений Направление подготовки, 115.31kb.
• Рабочая программа дисциплины Анализ данных и распознавание образов Направление подготовки, 99.31kb.
• Рабочая программа дисциплины Методы оптимизации Направление подготовки, 128.2kb.

3. Мероприятия по улучшению финансового состояния муп «Троллейбусное управление»

3.1. Пути повышения рентабельности основных средств и перевооружение основных фондов предприятия

Отрицательная динамика коэффициентов рентабельности использования внеоборотных активов МУП «Троллейбусное управление» указывает на необходимость переоснащения основных фондов в связи с интенсивностью их использования.

Поскольку МУП «Троллейбусное управление» рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии для увеличения производства продукции с целью увеличения объема реализации услуг и увеличения


ОБРЕЗАН


чистой текущей стоимости денежных потоков принята в размере 12% и 15% (средний банковский процент). Граничная ставка для оценки расчетного уровня внутренней ставки дохода установлена в размере 16%. Приемлемый для предприятия период окупаемости капитальных вложений, исчисленный по данным о денежных потоках и теперешней стоимости денежных потоков принят 5 лет.

1. Определение чистой текущей стоимости (ЧТС):



(32)


где Пm - приток денежных средств на m-м шаге;

Om - отток денежных средств на m-м шаге;

- коэффициент дисконтирования на m-м шаге

а) При ставке дисконта 12% в тыс. руб.

(33)




б


ОБРЕЗАН


б) При ставке дисконта 17% в тыс. руб.




2. Определение внутренней ставки дохода:

Таблица 22

Исходные данные для расчёта показателя IRR

(тыс. руб.)

	Денежные потоки	PV12%	PV15%	PV16%	PV17%
1	2	3	4	5	6
0 год	-18530	-18530	-18530	-18530	-18530

Продолжение таблицы 22.

1	2	3	4	5	6
1 год	5406	ОБРЕЗАН
2 год	6006
3 год	5706	4061,21	3753,95	3657,69	3566,25
4 год	5506	3507,01	3146,29	3041,99	2944,39
5 год	ОБРЕЗАН
Прибыль	926,5
NPV

Исходя из расчетов, приведённых в табл. 22 , можно сделать вывод: что функция NPV=f(r) меняет свой знак на интервале (15 %, 16 %).

(34)

где r₁ — значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r₁)>0 (f(r₁)<0);

r₂ —


ОБРЕЗАН


условиям (в случае изменения знака функции с "+" на "-");

r₁ — значение табулированного коэффициента дисконтирования, минимизирующие положительное значение показателя NPV, т.е.

f(r₁)= min_r{f(r)>0};

r₂ — значение табулированного коэффициента дисконтирования, максимизирующее отрицательное значение показателя NPV, т.е.

f(r₂)= max_r{f(r)<0}.

ОБРЕЗАН

3. Определение периода окупаемости (по данным о денежных потоках):

Инвестиции составляют 18530 тыс. руб. в 0-й год. Денежный потоки за пятилетний срок составляют: 5406, 6006, 5706, 5506, 5406 тыс. руб. Доходы покроют инвестиции на 4 год.

1. За первые 3 года доходы составляют:

5406 + 6006 + 5706 = 17118 тыс. руб.

2. За 4 год необходимо покрыть:

18530


ОБРЕЗАН


= 1347,04 тыс. руб.

1347,04 / 3071,59 = 0,44 (примерно 5,4 месяца).

Таким образом, общий срок окупаемости составляет 4 года 5,4 месяца при ставке дисконта 12%.

б) При ставке дисконта 15%.

Доходы покроют инвестиции на 5 год. За первые 4 года доходы составляют:

4700,87 + 4550 + 3753,95 + 3146,29 = 16151,11 тыс. руб.

За 5 год необходимо покрыть:

18530 - 16151,11= 2378,89 тыс. руб.


ОБРЕЗАН


Полученные результаты указывают на экономическую целесообразность данного проекта. Такой проект можно принять с полной уверенностью при ставке банковского дисконта меньшей 16,6% (максимальная ставка дисконта, при которой чистая текущая стоимость неотрицательна). Чем ниже ставка дисконта, тем раньше окупятся капитальные вложения и, следовательно, предприятие, осуществившее этот


ОБРЕЗАН


использования предложенной выше схемы является не получение абсолютно точных результатов эффективности реализации проекта и его рискованности, а сопоставление предложенных к рассмотрению инвестиционных проектов на основе унифицированного подхода с использованием по возможности объективных и перепроверяемых показателей и составление относительно более эффективного и относительно менее рискованного инвестиционного проекта.