Ежеквартальныйотче т общество с ограниченной ответственностью «Престиж-Экспресс-Сервис»

Вид материала

Документы

Содержание 2.4.2. Страновые и региональные риски 2.4.3. Финансовые риски

Подобный материал:

• Утвержден, 378.19kb.
• Решением участника №, 420.72kb.
• Утверждено протокол учредительного собрания общества с ограниченной ответственностью, 503.98kb.
• Решением собрания учредителей, 297.27kb.
• Общество с ограниченной ответственностью, 8.74kb.
• Город Ахтубинск": аооо, 102.67kb.
• «наименование», 1070.76kb.
• «Гармония» Общество с ограниченной ответственностью, 12.56kb.
• Ежеквартальныйотче т общество с ограниченной ответственностью «таиф-финанс», 1792.34kb.
• А. В. Волкогон Общество с ограниченной ответственностью: теория, закон, 2055.14kb.

2.4.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране, в которой эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала.

Существует следующий риск, влияющий на деятельность Эмитента и связанный с политической и экономической ситуацией в стране - значительное увеличение налогового бремени на компании.

Политическую, равно как и экономическую, ситуацию в стране можно оценить как стабильную в среднесрочном периоде. Показательным в этом смысле является то, что по оценке Госкомстата РФ наблюдается рост ВВП и промышленного производства.

В целом, итоги социально-экономического развития Российской Федерации и, в частности, Московской области и г. Москвы, в которой осуществляет хозяйственную деятельность Эмитент, являются положительными.

Динамичное развитие г. Москвы дает основания делать положительный прогноз в отношении развития Эмитента. Эмитент оценивает политическую и экономическую ситуацию в регионе как относительно стабильную. Дальнейшее улучшение в экономическом состоянии региона, безусловно, положительно скажется на деятельности Эмитента и благоприятно отразится на возможностях Эмитента исполнять свои обязательства по Облигациям. Отрицательных изменений ситуации в регионе и в Российской Федерации в целом, которые могут негативно повлиять на деятельность и экономическое положение Эмитента, в ближайшее время не прогнозируется.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменений ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.

В данное время Эмитент не прогнозирует негативных изменений в экономической ситуации в регионах, где находятся клиенты предприятия, и не предполагает каких-либо негативных изменений, которые могут отразиться на возможности Эмитента исполнить обязательства по Облигациям. В случае отрицательного влияния изменения ситуации в стране и регионе на деятельность Эмитента- Эмитент планирует введение на предприятии режима экономии и управления издержек.

Риск, связанный с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которой эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность

Риск открытого военного конфликта, а также риск введения чрезвычайного положения в стране не может быть оценен Эмитентом. Однако в случае наступления указанных событий эмитент предпримет все необходимые меры, предписываемые действующим законодательством.

Эмитент зарегистрирован в г. Москве, Промышленный потенциал г. Москвы и Московской области достаточно высок, вследствие чего неблагоприятных изменений в регионе не предвидится.

Риск, связанный с возникновением ущерба или прекращением деятельности Эмитента в связи с забастовкой собственного персонала или персонала поставщиков и подрядчиков, можно считать минимальным, так как кадровая политика Эмитента направлена на минимизацию риска возникновения забастовки.

Риск, связанный с возникновением ущерба или прекращением деятельности эмитента в связи с забастовкой собственного персонала или персонала поставщиков и подрядчиков, можно считать минимальным, так как кадровая политика эмитента направлена на минимизацию риска возникновения забастовки.

Технические риски, характеризуемые сбоями в работе компьютерных систем, каналов связи, прекращение транспортного сообщения не могут привести к финансовым потерям, приостановке работы и оцениваются как относительно низкие.

Риск, связанный с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которой эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью отсутствует. Эмитент зарегистрирован в г. Москве, который не относится к регионам с повышенной сейсмологической опасностью и относится к регионам с развитой транспортной инфраструктурой.

2.4.3. Финансовые риски

Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:

Обязательства Эмитента по выпуску ценных бумаг выражены в валюте Российской Федерации.

Эмитент подвержен риску изменения процентных ставок. Хеджирование рисков Эмитентом не производится.

Подверженность финансового состояния эмитента (его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п.) изменению валютного курса:

Финансовое состояние, ликвидность, источники финансирования, результаты деятельности Эмитента не подвержены изменению валютного курса.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:

Эмитент не подвержен риску изменения курса обмена иностранных валют, так как все обязательства Эмитента выражены в валюте Российской Федерации.

Предполагаемые действия Эмитента на случай отрицательного влияния изменения процентных ставок на его деятельность:

В случае отрицательного влияния изменения валютного курса (обесценение рубля), Эмитент планирует сократить срок обращения дебиторской задолженности и увеличить долю краткосрочных активов. Для минимизации отрицательных последствий изменения процентных ставок Эмитент планирует сочетать в своем кредитном портфеле источники с фиксированной и «плавающей» процентной ставкой.

При этом, следует отметить, что в течение последних лет ставка рефинансирования ЦБ РФ имеет в основном тенденцию к несущественному увеличению, что позволяет оценить риск увеличения процентных ставок как незначительный.

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам:

Так как Облигации Эмитента номинированы в национальной валюте (рублях) реальный доход по Облигациям подвержен влиянию инфляции. По прогнозу Правительства РФ, темпы инфляции в ближайшей перспективе будут повышаться. Инфляция в 2004 году составила 11,7%, в 2005 году - 10,9%, в 2006 году - 9%, в 2007 году – 13%, в 2008 году – 13,3 %, в 2009 году – 8,8 %, в 2010 году - 8,8%.

По информации Министерства экономического развития Российской Федерации в годовом выражении по состоянию на июнь 2011 г. инфляция составила 9,4% против 9,6% в мае.

В соответствии с прогнозом социально-экономического развития Российской Федерации на 2011 год и плановый период 2012 и 2013 годов, одобренным 8 сентября 2010 г. на заседании Правительственной комиссии по бюджетным проектировкам на очередной финансовый год и плановый период, темпы роста инфляции составят в 2011 году до 6-7%, в 2012 году - до 5-6%, в 2013 году - 4,5-5,5 процента.

Изменение покупательной способности рубля может оказать влияние на доходность по Облигациям Эмитента и их привлекательность для инвесторов, однако данный риск рассматривается как незначительный.

Критическое, по мнению эмитента, значение инфляции:

По мнению Эмитента, значения инфляции, при которых у него могут возникнуть трудности по исполнению своих обязательств перед владельцами Облигаций, лежат значительно выше величины инфляции прогнозируемой на 2011 год и составляют 25-30% годовых. При сложившейся ситуации в стране, постепенном снижении годовых показателей инфляции в России, мер, принимаемых Правительством РФ по ее снижению, можно говорить о достаточном запасе прочности Эмитента на рынке к данной группе риска.

Предполагаемые действия эмитента по уменьшению риска, вызванного инфляцией:

В случае если значение инфляции превысит указанные критические значения, Эмитент планирует увеличить в своих активах долю краткосрочных финансовых инструментов, провести мероприятия по сокращению внутренних издержек и сократить срок оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков:

Выручка, прибыль.

Риски, влияющие на указанные показатели финансовой отчетности эмитента и вероятность их возникновения:

Значительное увеличение процентных ставок и, как следствие, рост затрат на обслуживание Облигаций.

Вероятность их возникновения оценивается как невысокая.

Характер изменений в отчетности: Рост расходов, сокращение прибыли.