Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Территориальная генерирующая компания №9"
| Вид материала | Документы |
Содержание2.5.2. Страновые и региональные риски |
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Территориальная генерирующая компания, 6742.29kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Территориальная генерирующая компания, 3159.68kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Территориальная генерирующая компания, 4004.26kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Территориальная генерирующая компания, 6742.29kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Территориальная генерирующая компания, 2856.93kb.
- Сокращения и обобщения, используемые в настоящем стандарте, 215.75kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Территориальная генерирующая компания, 3089.3kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Волжская территориальная генерирующая, 5014.23kb.
- Открытое акционерное общество «Третья генерирующая компания оптового рынка электроэнергии», 4705.4kb.
- Сообщение о сведениях, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных, 22.27kb.
2.5.2. Страновые и региональные риски
Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране и в регионе, в которых Общество зарегистрировано в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.
Страновые риски:
Эмитент осуществляет основную деятельность на территории Российской Федерации, поэтому на его экономическое и финансовое состояние оказывают влияние риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране и регионах присутствия.
Для российской экономики 2010 г. стал годом восстановительного роста. Благодаря высоким ценам на нефть и восстановлению спроса как на внутреннем, так и на внешних рынках, отечественная промышленность по итогам января – ноября 2010 г. показала 8,4 % роста*. После минимума, достигнутого в январе 2009 г., в Российской Федерации стабильно повышалась загрузка производственных мощностей, загрузка наличной рабочей силы вернулась к докризисному уровню.
Среди положительных итогов года также следует отметить рост доли промышленных предприятий, находящихся в хорошем финансовом состоянии, которая по итогам 9 мес. 2010 г. составила 3/4, снижение задолженности перед банками и нормализацию ситуации с доступностью банковских кредитов во второй половине года.
Факторами, сдерживавшими экономическое развитие в 2010 г., и влияние которых продолжится в 2011 г., стали следующие:
• Стагнация в строительной отрасли (-2,5% к 2009 г.) – отсутствие спроса и недофинансирование строительных работ, которые выразились в завершении объектов, начатых еще до кризиса, и отсутствии нового строительства. В итоге пострадал спрос на стройматериалы и металл.
• Рост импорта, объем которого вернулся к предкризисным уровням, тогда как экспорт товаров и услуг восстановился лишь наполовину.
• Погодные аномалии и связанные с ними потери в сельском хозяйстве.
Основные макроэкономические показатели Российской экономики за 2010 г.:
| Показатель | Прогноз на 2010 г. | Реальные показатели по итогам 2010 г. |
| ВВП | 3,4 % | 3,7 % (за 11 мес.) |
| Промышленное производство | 3 % | 8,4 % (за 11 мес.) |
| Инфляция | 8,3 % | 8,4 % (за 11 мес.) |
| Безработица | 8,2 % | 6,7 % (за 11 мес.) |
| Нефть | $80,7 | $94,58 (на 24.12) |
На текущий момент кредитные рейтинги Российской Федерации выглядят следующим образом:
| Вид рейтинга | В иностранной валюте | В национальной валюте | По национальной шкале |
| Агентство «Standard & Poor’s» ссылка скрыта от 21.12.2009 | BBB/ Стабильный / А-3 | ВВВ+/ Стабильный / А-2 | ruААA |
| Агентство Fitch Ratings ссылка скрыта от 08.09.2010 | BBB/ Позитивный / F3 | ВВВ/ Позитивный | ruААА |
В сентябре 2010 г. агентство Fitch Ratings изменило прогноз по рейтингу со «Стабильного» на «Позитивный», что говорит о положительных тенденциях в развитии экономики Российской Федерации. Рост реального ВВП составил 3,7% за январь-ноябрь 2010 г. после снижения на 7,9% по итогам 2009 г.
Таким образом, эмитент оценивает экономическую ситуацию в Российской Федерации как стабильную.
Региональные риски:
Открытое акционерное общество «Территориальная генерирующая компания № 9» (ОАО «ТГК-9») ведет свою деятельность на территории Пермского края, Свердловской области и Республики Коми. Ухудшение политической и экономической ситуации в указанных регионах также может оказать существенное влияние на деятельность Эмитента.
Данные регионы являются одними из наиболее развитых субъектов Российской Федерации в политическом и экономическом отношении, о чем свидетельствуют различные инвестиционные и кредитные рейтинги и основные социально-экономические показатели.
Основные социально-экономические показатели регионов присутствия ОАО «ТГК-9» в 2009 году
| Показатели | Пермский край ссылка скрыта | Свердловская область ссылка скрыта | Республика Коми ссылка скрыта |
| Прирост внутреннего регионального продукта (ВРП) | 26,9 %* | 14,5%* | 21,9%* |
| Инвестиции в основной капитал | 134,5 млрд. руб. (сокращение на 16,3 % по сравнению с 2008 г.) | 201 млрд. руб. (сокращение на 16,4 % по сравнению с 2008 г.) | 99,7 млрд. руб. (увеличение на 37,8 % по сравнению с 2008 г.) |
| Доходы консолидированного регионального бюджета | 95 млрд. руб. | 103 млрд. руб. | 37 млрд. руб. |
| Реальные располагаемые доходы населения (в % к предыдущему году) | 95,6% | 102,2% | 95,2% |
*Данные за 2008 год
Рейтинги регионов присутствия ОАО «ТГК-9»
| Вид рейтинга | Пермский край | Свердловская область | Республика Коми |
| Рейтинги агентства «Эксперт РА»: ссылка скрыта - рейтинг инвестиционной привлекательности регионов - кредитный рейтинг | 2В Средний потенциал, умеренный риск (20.12.2010) - | 1В Высокий потенциал умеренный риск (20.12.2010) - | 3 B1 Пониженный потенциал, умеренный риск (20.12.2010) А+ Высокий уровень надежности Риск несвоевременного выполнения обязательств незначительный (13.11.2008) |
| Долгосрочный кредитный рейтинг «Standard & Poor’s» ссылка скрыта | - | ВB «Позитивный» (28.12.2010) | - |
| Долгосрочный кредитный рейтинг «fitch» ссылка скрыта - долгосрочный рейтинг в иностранной и нац. валюте - краткосрочный рейтинг - национальный долгосрочный рейтинг | - - - | - - - | ВВ Прогноз изменения «Стабильный» (17.11.2010) В -характеризуется значительной степенью спекулятивности (17.11.2010) АА-.ru Прогноз изменения «Стабильный» (17.11.2010) |
За долгие годы инвестиционный потенциал стал ведущим фактором инвестиционной привлекательности регионов. В кризисный и посткризисный период конкурентоспособность регионов на инвестиционном рынке будет зависеть не только и не столько от рисков, сколько от мощности потенциала, его разнообразия и технологического уровня.
Пермский край, Свердловская область и Республика Коми являются промышленными регионами, пострадавшими от кризиса в большей степени в силу своей отраслевой специфики. Более чем наполовину экономика этих регионов определяется постиндустриальными, ориентированными на внутренний спрос секторами.
Негативные тенденции, сформировавшиеся под влиянием мирового финансового кризиса, оказали свое влияние на развитие реального сектора экономики регионов.
Однако в 2010 году во многих регионах ситуация значительно улучшилась. Наблюдается рост многих показателей социально-экономического развития. Индекс промышленного производства в Пермском крае в январе-ноябре 2010 года составил 117,9 % к аналогичному периоду прошлого года. Этот показатель существенно выше общероссийского (108,4%). Индекс промышленного производства в Свердловской области за 11 месяцев 2010 года составил 116,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наиболее быстрыми темпами восстанавливаются обрабатывающие производства – там, где и произошел самый существенный спад в 2009 году. В Республике Коми наблюдается небольшой рост. Индекс промышленного производства за январь-ноябрь 2010 г. составил 100,5% к аналогичному периоду прошлого года.
В случае отрицательного влияния изменения ситуации в регионах на деятельность компании Эмитент предполагает осуществить все действия, направленные на снижение влияния таких изменений на свою деятельность.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.
В случае возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения, забастовок, а также террористических актов Эмитент несет риски выведения из строя основных средств и другого имущества, а также причинения вреда жизни и здоровью персонала Компании. В настоящий момент данные риски оцениваются как маловероятные, однако для минимизации возникновения и/или отрицательного воздействия данных рисков на деятельность Компании в структуре Эмитента функционирует Департамент безопасности и режима.
Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.
Пермский край, Свердловская область и Республика Коми расположены сразу в нескольких климатических поясах: от умеренно-континентального до арктического. Климат всех трех регионов характеризуется продолжительной и очень холодной зимой. Температура в зимний период на северных территориях данных регионов достигает -50?С и ниже.
Таким образом, в условиях продолжительных низких температур в регионах присутствия Эмитента одной из важнейших и ответственных задач его функционирования является обеспечение надежного и бесперебойного энергоснабжения потребителей. ОАО «ТГК-9», как один из крупнейших производителей тепло- и электроэнергии, является социально-значимым предприятием, от которого зависит жизнь и здоровье жителей Пермского края, Свердловской области и Республики Коми.
Одной из ключевых мер по нивелированию данного риска, особенно в период осенне-зимнего максимума является создание резервов генерирующих мощностей.
Пермский край, Свердловская область и Республика Коми имеют удобное географическое расположение и обладают развитой транспортной сетью, представленной всеми видами транспорта: автомобильным, водным, воздушным, железнодорожным. В связи с этим риск прекращения транспортного сообщения для Эмитента является минимальным.
Прочие риски, связанные с повышенной опасностью стихийных бедствий, рассматриваются как маловероятные.