Актуальность исследования обусловлена тем, что капитал предприятия представляет собой одно из важнейших понятий финансового менеджмента

Вид материала

Реферат

Содержание Список литературы

Подобный материал:

• Актуальность исследования обусловлена тем, что калькулирование себестоимости один, 146.27kb.
• Актуальность исследования обусловлена тем, что, малые предприятия очень важны для нормального, 254.18kb.
• Организация бюджетирования на предприятии содержание, 56.85kb.
• Доклад актуальность темы дипломной работы обусловлена тем, что прибыль и рентабельность, 53.78kb.
• Актуальность исследования обусловлена тем, что на сегодняшний день вести предпринимательскую, 257.96kb.
• Актуальность исследования обусловлена тем, что в рыночной экономике стабильное развитие, 72.64kb.
• Описание дисциплины «Основы корпоративных финансов», 696.68kb.
• Программа социологического исследования, 46.19kb.
• Актуальность исследования обусловлена тем, что государственный долг играет существенную, 275.79kb.
• 1. Понятие и сущность финансового менеджмента, 3214.59kb.

Заключение

Подводя итоги дипломной работы, можем сделать следующие выводы:

Капитал представляет собой накопленный путем сбере­жений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собствен­никами в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функцио­нирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленчес­ких решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффектив­ного его использования в различных видах хозяйственной де­ятельности предприятия.

Необходимо отметить, что сущность капитала как экономической категории учеными различных стран начала исследоваться давно. Эти исследования велись на протяжении нескольких веков практически непрерывно. В результате, к настоящему времени многие аспекты ее изучены довольно глубоко и всесторонне. Поэтому сейчас можно утверждать, что вопросы теории формирования, оборота и воспроизводства капитала изучены весьма обстоятельно. В то же время, проблемы оценки капитала, анализа изменения его стоимости во времени и ряд других остаются изученными явно недостаточно. Сегодня для России, когда она находится в состоянии становления рыночной экономики, исследование и решение указанных проблем является особенно актуальным.

Управление структурой капитала заключается в создании смешанной его структуры, представляющей такое оптимальное соотношение собственных и заемных источников, при котором минимизируется средневзвешенная стоимость капитала и максимизируется рыночная стоимость организации.

Практическая часть исследования была проведена на материалах ООО «Азимут». Это оптово-розничное Азимут, специализирующееся на розничной продаже мебели и оптовой продаже фурнитуры для мебели. Розничной продажей занимается магазин, оптовыми продажами занимается офис и склад.

Анализ состава и структуры капитала ООО «Азимут» показал, что за 2006-2007гг. капитал организации вырос на 548880 тыс.руб. или на 7,4%. При этом величина уставного и добавочного капитала не изменилась и составила соответственно 249 950 тыс.руб. и 146 675 тыс.руб. В 2007г. был сформирован резервный капитал в размере 12 498 тыс.руб. положительным моментом является рост нераспределенной прибыли на 46 745 тыс.руб. или на 21,4%. Отложенные налоговые обязательства выросли на 5 933 тыс.руб. или на 49,4%. Краткосрочные займы и кредиты в 2006г. составляли 9 180 тыс.руб., в 2007г. они были полностью погашены. Кредиторская задолженность сократилась на 1 116 тыс.руб. или на 1,1%.

Собственный капитал предприятия представлен уставным, добавочным и резервным капиталом, а также нераспределенной прибылью. Доля уставного капитала в структуре пассивов сократилась за 2006-2007гг. на 2,34% и составила на конец 2007г. 31,53%. Доля добавочного капитала сократилась на 1,38% и составила 18,5%. На начало 2007г. у предприятия не было резервного капитала, однако на конец года его доля в структуре капитала составила 1,58%. Положительным моментом является рост доли нераспределенной прибыли в структуре капитала с 29,58% в 2006г. до 33,43% в 2007г.

Заемный капитал предприятия представлен долгосрочными и краткосрочными обязательствами. Долгосрочные обязательства предприятия в нашем случае включают в себя отложенные налоговые обязательства. Их доля в структуре капитала выросла за исследуемый период на 0,63% и оставила на конец 2007г. 2,26%. Краткосрочные обязательства предприятия представлены краткосрочными займами и кредитами, а также кредиторской задолженностью. Краткосрочные займы и кредиты занимают незначительную долю в структуре капитала – всего 1,24% в 2006г. В 2007г. краткосрочных займов и кредитов у предприятия не было. Доля кредиторской задолженности сократилась за исследуемый период на 1,10% и составила на конец 2007г. 12,7%.

Собственный капитал занимает в структуре капитала предприятия 88,33 в 2006г. и 85,03% в 2007 г. Заемный капитал занимает соответственно 16,67% в структуре капитала предприятия в 2006г. и 14,97 % в 2007г.

В целом показатели, характеризующие структуру капитала ООО «Азимут» за 2006-2007гг. удовлетворительны и имеют положительную динамику. Расчет средневзвешенной стоимости капитала ООО «Азимут» по методике WACC показал, что структура капитала в 2007г. более эффективна, чем в 2006г., т.к. средневзвешенная стоимость капитала в 2007г. меньше, чем в 2006г.

Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости показал, что у организации нет проблем с ликвидностью и платежеспособностью: текущая ликвид­ность и перспективная ликвидность больше нуля. Финансовые коэффициенты соответствуют нормативным значе­ниям. Предприятие финансово устойчиво и не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

Далее по критерию эффекта финансового левериджа была рассчитана оптимальная структура капитала для ООО «Азимут»..

Эффект финансового левериджа - это приращение к рентабель­ности собственного капитала, полученное благодаря привлечению кредита, несмотря на его платность и уплату налога на прибыль.

Расчеты показали, что оптимальная структура капитала для ООО «Азимут» 30 % - заемный, 70 % - собственный.

Список литературы

1. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. – М. ДИС, НГАЭиУ, 2002. – 128 с.
   
2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – в 2 т. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2006. – 620с.
   
3. Бороненко С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. – Екатеринбург: Изд. Урал. гос. университета, 2006. – 510с.
   
4. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2003. – 240с.
   
5. Быкадаров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово- экономическое состояние предприятия. - М.: ПРИОР, 2003.- 158 с.
   
6. Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятия). – М.: Инфра – М, 2006. – 540с.
   
7. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 615 с.
   
8. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: – М.: Финпресс, 2006. – 418с.
   
9. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дело и сервис, 2006. – 336 с.
   
10. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: Экоперспектива, 2006. – 370с.
    
11. Забелина О.В., Толкаченко Г.Л. Финансовый менеджмент. – М.: Экзамен, 2007. – 224с.
    
12. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 2001.- 768 с.
    
13. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: 2003. – 424 с.
    
14. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2006. – 280с.
    
15. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. – М.: Новое знание, 2006. – 544 с.
    
16. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. – М.: ДиС, 2007. – 380с.
    
17. Кубышкин И. Использование финансового анализа для управления компанией // Финансовый директор. – 2007. - №4.
    
18. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2006. – 520 с.
    
19. Любушин Н.П., Лещева В.Б. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2002. – 471с.
    
20. Маркарьян Э. А., Герасименко Г. Г. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: Приор, 2003. – 321 с.
    
21. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент. – М.: ЮНИТИ -ДАНА, 2006. – 405с.
    
22. Савельева М.Ю. Экономика организаций (предприятий). – Новосибирск: НГАЭиУ, 2003. – 168с.
    
23. Савиных А.Н. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятия. – Новосибирск: НГАЭиУ, 2006. – 190с.
    
24. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 479 с.
    
25. Финансы // Под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Проспект, 2007. – 465с.
    
26. Финансы предприятий: Учеб. для вузов/ Под ред. Н.В.Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. - 413с.
    
27. Финансы предприятий: Учебное пособие/ Колл. авт. под ред. Е.И. Бородиной. – М.: Банки и биржи, 2001. - 455с.
    
28. Финансовый менеджмент: Учебник. / Под ред. проф. И.В. Колчиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006. – 378с.
    
29. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. – 518с.
    
30. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 574с.
    

Приложения