Описание дисциплины «Основы корпоративных финансов»
| Вид материала | Реферат |
Содержание24. Коэффициент "кратное прибыли 25. Инвестор владеет 26. Фирма выпустила 27. Ожидается, что 28. По приведенным ниже 29. Капитал фирмы |
- Н. Г. Чернышевского Экономический факультет Кафедра финансов и кредита утверждаю, 747.89kb.
- Программа дисциплины дс. Ф. 02 «Коммуникационный менеджмент», 233.16kb.
- Магистерской программы «Банковский менеджмент» направление: 080100. 68 «Экономика», 354.56kb.
- Программа дисциплины «Международные корпоративные финансы» для специальности 080105., 261.46kb.
- «Современные проблемы организации корпоративных финансов», 12.39kb.
- Министерство образования российской федерации уральская государственная юридическая, 3052kb.
- Коммерческие бумаги в структуре корпоративных финансов, 100.9kb.
- Рабочая программа дисциплины «основы финансов» Рекомендуется для направления подготовки, 174.83kb.
- Описание дисциплины «Финансы», 57.33kb.
- 19 20 ноября в Ульяновском государственном техническом университете пройдет Межрегиональный, 809.34kb.
24. Коэффициент "кратное прибыли" соотносит объем продаж в расчете на одну акцию с рыночным курсом обыкновенной акции компании.
Ответы:
1) верное утверждение;
2) неверное утверждение.
25. Инвестор владеет 200 акциями компании, которые в настоящее время стоят по 95 долл. за акцию. Сколькими акциями он будет владеть, если фирма объявит 300% дивиденд с условием выплаты акциями? По какому курсу будут продаваться акции после выплаты такого дивиденда?
26. Фирма выпустила 2,5 млн. акций, чистая рентабельность реализации составляет 8%, годовая выручка – 80 млн.долл., коэффициент выплаты дивидендов – 40%. Если акция в настоящее время стоит 30 долл., чему равны следующие показатели, объясните их с точки зрения инвестора:
1) прибыль на акцию;
2) коэффициент «кратное выручке»;
3) коэффициент «кратное прибыли»;
4) дивиденды на акцию;
5) текущая доходность акции.
27. Ожидается, что в следующем году выручка фирмы составит 20 млн.долл., а через год 24 млн. В настоящее время норма чистой рентабельности равна 5% и предполагается, что в течение двух следующих лет она останется на том же уровне. В обращение выпущено 400 000 обыкновенных акций, а через год фирма планирует эмитировать еще 20 000 штук. В виде дивидендов выплачивалось 40% прибыли и такая тенденция сохранится в будущем. Найти и проанализировать с точки зрения инвестора полученные данные:
1) чистую прибыль за два следующих года;
2) прогнозные величины дивидендов за два следующих года;
3) ожидаемый курс акции на конец двух следующих лет, если показатель «кратное прибыли» равен 11.
28. По приведенным ниже данным сделайте анализ состояния фирмы с точки зрения инвестора, который рассматривает возможность приобретения эмитированных ею обыкновенных акций.
29. Капитал фирмы «К» в данный момент состоит из 800 000 обыкновенных акций номиналом в 30,00 ед. Фирма рассматривает инвестиционный проект, для реализации которого необходимы средства в объеме 6 000 000,00 ед. Рассматриваются два варианта финансирования: дополнительная эмиссия 200 000 акций номиналом 30,00 ед. или выпуск облигаций на сумму 6 000 000,00 ед. с годовым купоном, равным 10%. Ставка налога на прибыль — 40%. По оценкам менеджмента, операционная прибыль по проекту будет находиться в диапазоне от 2 000 000,00 до 4 000 000,00 ед. Определите наиболее предпочтительный способ финансирования. Постройте график зависимости прибыли до вычета процентов и налогов и прибыли на акцию, а также найдите на графике точку равновесия прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT).
Баланс компании «М» в тыс.долл.
| | 1989 г. | 1988 г. | |
| Оборотные активы | 7 846 | 14 459 | Денежные средства и краткосрочные инвестиции |
| | 105 400 | 102 889 | Счета дебиторов |
| | 164 356 | 159 238 | Товарно-материальные запасы |
| | 1 778 | 2 111 | Расходы будущих периодов |
| | 279 380 | 278 697 | Итого оборотные активы |
| Долгосрочные активы | 1 366 | 1 317 | Земля |
| | 13 873 | 13 889 | Здания |
| | 75 717 | 73 199 | Мебель, арматура и оборудование |
| | 49 412 | 50 209 | Технические усовершенствования арендованного имущества * |
| | 140 368 | 138 614 | Всего долгосрочных активов |
| | (85 203) | (80 865) | Начисленный износ |
| | 55 165 | 57 749 | Долгосрочные активы нетто |
| | 4 075 | 4 108 | Прочие активы |
| Итого активы | 338 620 | 340 554 | |
| Текущие обязательства | 2000 | 11 500 | Векселя к оплате |
| | 4 831 | 1 090 | Текущая часть долгосрочного долга |
| | 68 849 | 69 696 | Кредиторская задолженность и накопившиеся обязательства |
| | 3 806 | 3 119 | Начисленный налог на прибыль |
| | 5 460 | 4 550 | Прочие начисленные налоги |
| | 84 946 | 89 955 | Итого текущие обязательства |
| Долгосрочный долг | 53 723 | 61 807 | Долгосрочный долг за вычетом текущей части долгосрочного долга |
| Акционерный капитал | 21 787 | 21 777 | Обыкн. акции номиналом 2,50 долл. |
| | 20 068 | 20 028 | Дополнительно оплаченный капитал |
| | 158 096 | 146 987 | Нераспределенная прибыль |
| | 199 951 | 188 792 | Акционерный капитал |
| Итого обязательства и акционерный капитал | 338 620 | 340 554 | |
Отчет о прибыли и убытках компании «М» в тыс.долл.
| 1989 г. | 1988 г. | |
| 606 610 | 567 986 | Нетто-выручка за реализацию |
| 6 792 | 6 220 | Другие доходы |
| 1 504 | 895 | Полученные проценты |
| 614 906 | 575 101 | Итого доходы |
| 377 322 | 354 424 | Себестоимость реализованной продукции |
| 205 864 | 194 419 | Торговые, административные и прочие операционные затраты |
| 5 765 | 5 523 | Затраты на выплату процентов |
| 588 951 | 554 366 | Итого затрат |
| 25 955 | 20 735 | Прибыль до выплаты налогов |
| 7 950 | 5 230 | Налоги на прибыль |
| 18 005 | 15 505 | Чистая прибыль (после выплаты налогов) |
| 2,09 | 1,80 | Прибыль на одну акцию |
| 8 601 | 8 601 | Количество акций в обращении (в тыс.) |
Отчет об изменения в акционерном капитале компании «М» в тыс. долл.
| 1989 г. | 1988 г. | |
| 188 792 | 179 047 | Акционерный капитал на начало финансового года |
| 18 005 | 15 505 | Плюс чистая прибыль за год |
| (6 896) | (6 220) | Минус дивиденды, выплаченные на обыкновенные акции |
| 11 109 | 9 285 | Прирост нераспределенной прибыли |
| 10 | 300 | Плюс поступления от выпущенных в обращение акций |
| 40 | 160 | Плюс эмиссионный доход от продажи акций |
| 199 951 | 188 792 | Акционерный капитал на конец года |
Задание 30
По данным отчетности предприятия определите тип финансовой устойчивости
| Показатель | Значение, тыс. р. |
| Внеоборотные активы | 11200 |
| Оборотные активы | 14750 |
| Запасы | 5850 |
| Денежные средства | 600 |
| Собственный капитал | 18700 |
| Долгосрочные кредиты | 100 |
| Краткосрочные кредиты | 1500 |
Задание 31
По данным отчетности предприятия определите коэффициент ликвидности:
| Показатель | Значение, тыс.руб. |
| Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 60 |
| Дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев со дня наступления отчетной даты | 360 |
| Запасы и прочие оборотные активы | 900 |
| Краткосрочные пассивы | 600 |
Задание 32
Определите, как изменится коэффициент абсолютной ликвидности, если предприятие продаст внеоборотные активы на сумму 400 т.р. и приобретет на эти средства сырье и материалы:
| Актив (т.р.) | Пассив (т.р.) | ||
| Внеоборотные активы | 4100 | Собственный капитал | 6200 |
| Запасы | 3100 | Долгосрочные пассивы | 200 |
| Дебиторская задолженность | 2000 | Краткосрочные обязательства | 4000 |
| Денежные средства | 1200 | | |
| БАЛАНС | 10400 | БАЛАНС | 10400 |
Задание 33
Какую величину дебиторской задолженности следует принимать к расчету коэффициента ликвидности:
| Показатель | Значение |
| Оборотные активы | 240 тыс.руб. |
| Дебиторская задолженность | 40 тыс.руб. |
| Средний процент неоплаченной дебиторской задолженности | 20% |
| Краткосрочные пассивы | 160 тыс.руб. |
| Отгрузка товаров в отчетном периоде | 100 тыс. руб. |
Задание 34
Рассчитайте коэффициент ликвидности с учетом реальной величины дебиторской задолженности предприятия, если величина краткосрочных пассивов составляет 4 062 500 р.:
| Срок возникновения дебиторской задолженности | Величина дебиторской задолженности, т.р. | Вероятность погашения дебиторской задолженности |
| 0-1 месяц | 2000 | 0.9 |
| 1-3 месяца | 1200 | 0.8 |
| 3-6 месяца | 800 | 0.7 |
| Более 12 месяцев | 50 | 0.2 |
Задание 35
Определите вид деятельности, наиболее эффективный для предприятия в данном отчетном периоде:
| Приход | Р  асход | ||
| Статья | Значение | Статья | Значение |
| Выручка от реализации продукции | 32000 | Приобретение сырья и материалов | 11000 |
| Продажа части основных средств | 1200 | Выплата заработной платы | 5000 |
| Проценты, полученные по ценным бумагам | 700 | Выплаты процентов по кредитам | 850 |
| Получение долгосрочного кредита | 8500 | Оплата аренды производственных помещений | 4000 |
| Эмиссия акций | 2000 | Уплата налогов | 3600 |
| Выплаты дивидендов | 400 |
Задание 36
Какое из предприятий имеет наибольшую долю прочих операционных расходов в общей величине расходов за отчетный период:
| Статья отчетности | Предприятие А | Предприятие Б | Предприятие В |
| Выручка от реализации | 30000 | 71000 | 17000 |
| Себестоимость | 13000 | 36000 | 7000 |
| Коммерческие и управленческие расходы | 5000 | 6400 | 1  000 |
| Прочие операционные доходы | 5500 | 2200 | - |
| Прочие операционные расходы | 3000 | 5000 | 500 |
| Прочие внереализационные доходы | - | 800 | 260 |
| Прочие внереализационные расходы | 3000 | 600 | - |
Задание 37
Краткосрочный кредит. Компания заняла 70 тыс. руб. под 25% годовых. Необходимо расплатиться в течение 1 года. Рассчитать:
- Какую прибыль получит компания за время ссуды?
- Чему равна эффективная процентная ставка?
Задание 38
Краткосрочное финансирование. Компания имеет кредитную линию в 180 тыс. руб. Компенсационный остаток требуется на следующем уровне: на непогашенные ссуды - 15%, на неиспользованный предельный размер кредита - 10%. Компания заняла 150 тыс. руб. под 20%.
Определите:
- необходимый компенсационный остаток;
- эффективную процентную ставку.
Задание 39
В результате инвестирования средств в размере 1,5 млн. руб. предполагается получение прибыли в размере 300 тыс. руб. Ставка налога на прибыль составляет 24%, ставка по банковским кредитам в течение периода инвестиций равна 15%. Определить ожидаемую рентабельность собственных средств для следующих вариантов источников инвестиций:
- при использовании заемных средств в размере 1 млн. руб.
- при использовании заемных средств в размере 500 тыс. руб.;
- при использовании заемных средств в размере 1 млн. руб.
Задание 40
Годовой баланс производственного предприятия выглядит следующим образом:
| Актив | Пассив | ||
| Основные активы | 3500 | Собственные средства | 2000 |
| Запасы сырья | 400 | Резервы | 1 000 |
| Незавершенное производство | 200 | Долгосрочная Задолженность | 2000 |
| Запасы готовой продукции | 600 | Краткосрочная Банковская задолженность | 1 000 |
| Дебиторская задолженность | 1 800 | Кредиторская задолженность | 1200 |
| Денежные средства | 200 | |
| Актив | Пассив | |
| Краткосрочные финансовые вложения | 200 | |
| Другие текущие активы | 300 | |
| Баланс | 7200 | 7200 |
Требуется:
1. Рассчитать собственные оборотные средства.
2. Вычислить финансово-эксплутационные потребности.
3. Определить потенциальный излишек/дефицит денежных средств.
4. Рассчитать реальный излишек/дефицит денежных средств.
5. Если будет выявлен дефицит, рассчитать сумму необходимого краткосрочного кредита.