Финансовые и банковские кризисы: основные уроки

Вид материала

Обязательства перед нерезидентами (млн.долл.) на 1.10.1998 г.
Выпущенные еврооблигации
Таблица 3.2 Распределение депозитов населения среди крупнейших банков РФ
Всего вкладов населения

Подобный материал:

1 2 3 4 5

Таблица 3.1

Обязательства перед нерезидентами (млн.долл.) на 1.10.1998 г.

Банк	Объем краткосрочной задолженности	Синдици-рованные кредиты	Выпущенные еврооблигации	Форвардные контракты
Сбербанк	100	225*	-	325
Внешторгбанк	356	120	-	608
СБС-Агро	631	113**	-	84
Менатеп	515	80**	-	100
ОНЭКСИМ-банк	353	70**	300	1 900
МФК	97	-	-	51
Инкомбанк	274	140**	-	1 884
Альфа-банк	214	77**	175	-
Мост-банк	129	-	-	-
Российский кредит	118	229**	200	70
НРБ	208	42	-	268
Банк Москвы	15	20	-	-
Автобанк	108	47	-	380
Возрождение	51	-	-	-
Итого	3 168	1 163	675	5 670

* Выплачены.

** Просроченные в процессе реструктуризации.

3.3.2.Развитие кризиса

Первые реальные признаки кризиса появились в мае - 8 мая ЦБ ввел временную администрацию в Токобанке, доходность ГКО достигла 80%, а индекс РТС упал на 40 %, отрицательные переоценки за счет падения цен на государственные ценные бумаги составили около 20 % от совокупного капитала банковской системы [7]. Впервые замаячили первые признаки снижения курса рубля - в конце мая котировки форвардных контрактов на октябрь и ноябрь месяц превысили уровень валютного коридора ЦБ. Под воздействием форвардной проблемы банки начали давление на валютные резервы ЦБ, объемы торгов на ММВБ в дни расчетных дат по срочным сделкам (15 число) стремительно росли. Используя различные схемы, банки легко обходили ограничения ЦБ по размеру открытой валютной позиции.

Многие стали искать выход из форвардной «ловушки». Ряд банков сделали заявления об возможности отказа по своим срочным валютным обязательствам. В начале лета уже были созданы судебные преценденты в связи с такими отказами – суды трактовали форвардные контракты как сделки-пари, в связи с чем в претензиях по таким искам было отказано. Понимая, что возможные убытки могут быть весьма значительны, некоторые банки исполняли свои обязательства досрочно.

Согласно оценке Института международных финансов (Institute of International Finance ), совокупные обязательства (без учета срочных) перед нерезидентами к концу июня составляли около 16 млрд. долл., в т.ч. межбанковские кредиты – 12 млрд.долл. (из них около 7.1 млрд.долл – 60 % приходилось на первую двацатку банков, 30 % - были выданы дочкам банков нерезидентов) [7].

В июне наметились первые признаки разрушения межбанковского рынка – доверие между банками все больше падало. Межбанковские ставки с середины июня стали постепенно расти, в отдельные дни дефицит ликвидности приводил к значительным скачкам и росту ставок (рис 3.3) В связи с обесценением ГКО нарушилась возможность ломбардного кредитования.

Рис.3.3

В течении второй половины июля - начала августа положение на межбанковском рынке резко ухудшилось. В отдельные, наиболее критичные дни происходило массовое сокращение как числа контрагентов, так и объема операций. Сворачивались операции с более мелкими банками. Образовался резкий дефицит ликвидности – остатки на счетах в банке России составили около 11 млрд.руб. Крупные банки находились в значительной зависимости от рынка МБК и его стагнация могла породить для них значительные проблемы – с начала августа появилась информация о задержках платежей крупнейших банков – Инкома и СБС-Агро.

Все обстоятельства складывались не в пользу рубля: нерезиденты покупали валюту для вывода своих средств с российского рынка, российские банки покупали доллар в длинную позицию и для расчетов по обязательствам перед нерезидентами. С конца июля валютные резервы уменьшались примерно на 1 млрд.долл. в неделю (рис.3.4) [8]. Как ни странно, ситуация в обменных пунктах примерно до конца июля была достаточно спокойной – население, еще пока не наученное горьким опытом не стремилось ни к изъятию вкладов, не к активной скупке валюты.

Котировки валютных государственных ценных бумаг пошли дальше вниз, по сделкам репо банкам необходимо было выплачивать вариационную маржу. Крупные пакеты российских валютных долгов оказались выставлены на продажу. Цены на ГКО-ОФЗ падали, доходность росла, доходя до 200 % годовых. Залоги под кредитные линии из ценных бумаг переоценивалась все с большим дисконтом. Никому не приходило в голову об отказе по внутреннему долгу - большинство участников рынка “закладывалось” на девальвацию, считая ее неизбежным и грамотным решением всех проблем.

Значительная часть банков (особенно ряд крупных - Мост-банк, Альфа-банк, Инкомбанк, Менатеп ) стала сбрасывать ГКО-ОФЗ и на балансах указанных банков к 1 августа значительных вложений не имелось. В начале августа первичные дилеры заявили об отказе поддерживать рынок.

В качестве наиболее вероятного срока называлась дата получения “спасительных” кредитов МВФ. В начале августа экстренная помощь была получена. Однако ничего не происходило, правительство уверяло, что на девальвацию никто не пойдет. 13 и 14 августа (четверг, пятница) многие банки полностью прекратили операции, ожидая экстраординарных событий. В избытке ходили слухи о “киданиях”. Специалисты банков обзванивали друг друга спрашивая «Что вы будете делать сегодня?». Выяснялось, что в основном все полностью сворачивали свои операции на межбанковском рынке. Некоторые эксперты считали, что будут временно остановлены торги по ГКО-ОФЗ.

Однако реальность оказалось несколько иной: 17 августа, в понедельник, после фактического объявления дефолта наступил тотальный кризис фондового рынка, затем последовало падение рубля. Появились проблемы с ликвидностью, банки стали задерживать, а затем и прекращать платежи.

В качестве меры борьбы с кризисом были приняты следующие решения:

с целью снятия давления на резервы ЦБ верхняя граница валютного коридора была расширена, курс устанавливался по итогам торгов на ММВБ;
с целью «замораживания» ситуации и минимизации расходов по внутреннему долгу торги по ГКО-ОФЗ остановлены, бумаги подлежали реструктуризации (фактический дефолт);
для стабилизации ситуации на валютном рынке был объявлен мораторий на выплаты коммерческих банков и компаний по кредитам и срочным валютным контрактам.

Эффект временной иммобилизации государственных ценных бумаг наиболее сильно отразился на банках, имевших совокупные вложения в них более 20 % - по данным ЦБ РФ примерно 170, в т.ч. 40 региональных. Общий объем вложений составлял около 120 млрд.руб, в т.ч. Сбербанк РФ - 83 млрд.руб.[7]. Значительный объем ГКО имели также банки нерезиденты. При этом многие региональные и средние банки , а также ряд крупных банков, «сбросивших» бумаги перед кризисом значительных вложений в ГКО-ОФЗ не имели.

Аналогичный эффект наблюдался также на рынке муниципальных ценных бумаг, общий вложений в которые составлял около 6 млрд.руб.

За период с октября 1997 по сентябрь 1998 гг. индекс РТС упал с уровня 550 до 50 . (рис 3.1.).

После расширения границ коридора валютный курс продержался в новых границах чуть больше недели, соответственно выросли и наличные обменные курсы. 17 августа с целью ограничения спекуляций на ММВБ было введено предварительное депонирование средств под покупку валюты. Основным продавцом валюты был ЦБ. Банки переводили в валюту все свободные ресурсы, в том числе предоставленные ЦБ для поддержания ликвидности. 26 августа падения курса рубля составило более 5 % и торги были остановлены [7]. Интересно, что население по прежнему не ожидало того уровня девальвации, который произошел далее. Одна из популярных газет разместила на первой странице заголовок «9 – курс для дураков». Но уже 3 сентября курс был полностью отпущен в свободное плавание и к 8 сентября котировки дошли до уровня 20 долл/руб.(рис.3.5) [8]. С целью увеличить предложение валюты уровень обязательной продажи был увеличен до 50%.

Рост валютного курса привел к потере сбережений номинированных в рублях, заработной платы, оставленной большинством работодателей по докризисному курсу.

Люди, возвратившись из летних отпусков, обнаружили резкое падение уровня своих доходов. Не менее драматично складывалась ситуация у отдыхающих в ближнем зарубежье, например в Крыму, взявших с собой обычные «деревянные».

В связи девальвацией рубля резко возрастала вероятность невозврата кредитов, выданных в валюте. На начало октября 1998 г доля просрочки по кредитам составила около 25 % от объема портфеля [7].

Рис.3.4

Рис.3.5

3.3.3.Проблемы системообразующих банков

Наибольший отток вкладов пришелся на московские банки, сконцентрировавшие наибольший объем вкладов. По мере усугубления ситуации снятие вкладов усиливалось, средства переводились в валюту. Таблица N 3.2 дает представление о распределении вкладов среди крупнейших банков по состоянию на 1.08.1998 г. [7]

Таблица 3.2

Распределение депозитов населения среди крупнейших банков РФ

(по состоянию на 1.08.1998 г.)

Банк	Объем частных вкладов* (млрд руб.)	Доля вкладов (%)
Сбербанк	133,2	69,2
Инкомбанк	7,5	3,9
СБС-Агро	7,3	3,8
Мост-банк	2,7	1,4
Российский кредит	2,6	1,4
Менатеп	2,1	1,1
Промстройбанк России	1,3	0,7
Автобанк	1,2	0,6
Возрождение	0,8	0,4
Газпромбанк	0,8	0,4
Мосбизнесбанк	0,8	0,4
Промышленно-строительный банк (Санкт-Петербург)	0,8	0,4
ОНЭКСИМ-банк	0,7	0,4
Внешторгбанк	0,7	0,4
Всего по данным банкам	162,5	84,5
Прочие	29,9	15,5
Всего вкладов населения	192,4	100,0

Ряд крупных банков стали вводить ограничение на снятие вкладов, распространение этой информации еще более усилило панические настроения вкладчиков. С целью защиты от депозитной атаки банки использовали стандартные меры: вводились максимальные лимиты выдачи наличных по рублям и валюте, предварительная запись на получение наличных, в дальнейшем по мере роста курса – конвертация валюты по сниженному курсу. Ситуация усугублялась отсутствием системы страхования вкладов, а также четких и взвешенных заявлений со стороны денежных властей, направленных на стабилизацию обстановки. К началу сентября большинство крупных банков стало испытывать проблемы.

Согласно данным ЦБ РФ и [11], отток вкладов населения за период с августа по начало декабря составил (без учета Сбербанка) около 46 % рублевых и более 54 % валютных вкладов.

За август и сентябрь вкладчики вывели из Сбербанка около 9.4 и 7.7 млрд.руб. соотвественно [7], чтобы остановить изъятие средств, руководство СБ повысило ставки до 40-45% по рублевым депозитам.

Blog

Финансовые и банковские кризисы: основные уроки