М. В. Ломоносова Факультет экономики и управления Отделение государственное и муниципальное управление диплом

Вид материала

Диплом

Содержание Имущественные права иностранных инвесторов Украине 33 Гостиницы и рестораны 99 Объект исследования. Основание для выбора практического примера. Научная новизна исследования. Глава 1. Иностранные инвестиции и их роль в развитии экономики Украины Классификация инвестиций Динамика изменений, внесенных в инвестиционные режимы Положительные аспекты иностранного инвестирования для Украины и мировой экономики Для внешних субъектов Государственная регистрация иностранных инвестиций Виды деятельности предприятий с иностранными инвестициями. Условия реализации продукции (работ, услуг) предприятий с иностранными инвестициями. Страхование имущества и рисков иностранных инвесторов Приостановление инвестиционной деятельности Имущественные права иностранных инвесторов Украине Особенности налогообложения предприятий с иностранными инвестициями Таможенное регулирование деятельности иностранных инвесторов в Украине Валютное регулирование деятельности иностранных инвесторов на территории Украины Глава 2. Анализ прямых иностранных инвестиций в АРК ... Полное содержание

Подобный материал:

• М. В. Ломоносова Факультет государственного управления Одобрена на заседании кафедры, 366.06kb.
• Факультет Иностранных Языков мгу им. М. В. Ломоносова диплом, 16.75kb.
• М. В. Ломоносова Факультет государственного управления 8-я международная конференция, 541.94kb.
• Чиркин В. Е. – «Государственное и Муниципальное Управление», 4847.73kb.
• Учебно-методический комплекс по дисциплине «Теория управления» вид дисциплины общий, 1330.48kb.
• Н. П. Огарева юридический факультет Кафедра государственного им муниципального управления, 857.5kb.
• М. В. Ломоносова Факультет государственного управления Кафедра политического анализа, 1894.08kb.
• Правительство Российской Федерации Национальный исследовательский университет «Высшая, 315.66kb.
• Программа дисциплины «Теория и механизмы современного государственного управления», 423.11kb.
• Рабочая программа Специальность 080504 государственное и мунииципальное управление, 99.52kb.

Московский государственный университет

им. М.В. Ломоносова

Факультет экономики и управления

Отделение государственное и муниципальное управление


ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Тема: «Прямые иностранные инвестиции в Автономную Республику Крым»


Студентки 5 курса

Водки Анны Эдуардовны

Научный руководитель:

Яндиев Магомет Исаевич, к.э.н., доцент


Севастополь

2008 г.

Содержание


Введение


«Значение прямых иностранных инвестиций в развитии формирующихся экономик трудно переоценить. Однако упрощенный подход к этой проблеме может иметь роковые последствия. Только подготовленные и искусные навигаторы в состоянии вести свой корабль в этом океане».


The Financial Times


Роль иностранных инвестиций в мировых экономиках сегодня сложно переоценить, что обуславливается их практически безусловными положительными эффектами на экономику страны. Среди этих эффектов можно выделить такие, как создание дополнительных возможностей для реструктуризации и модернизации производства без увеличения кредитной задолженности, передача современных технологий, «ноу-хау» и создание новых рабочих мест. Иностранные инвестиции – это дополнительные средства для инвестирования внутри страны, а, следовательно, и источник экономического роста. Перечисленные факты представляют лишь часть тех позитивных воздействий на экономику, которые они имеют при эффективном применении инвестиционной политики государства.

Особое значение в современных условиях все больше приобретают прямые иностранные инвестиции благодаря своей привлекательности не только для принимающей страны или региона, но и для самих инвесторов, так как они дают возможность инвестору оказывать реальное воздействие на управление инвестируемым предприятием на основе долговременных связей. Непосредственным доказательством возрастающего значения прямых иностранных инвестиций является ускорение темпов именно данного типа инвестирования. Так, по последним данным ООН общемировой объем притока прямых иностранных инвестиций вырос в 2006 году - на 38% и достиг 1 306 млрд. долларов. Этот показатель оказался совсем близко с рекордным уровнем 1 411 млрд. долл., достигнутым в 2000 году, и отражает высокую экономическую активность во многих частях мира. Приток прямых иностранных инвестиций в развитые страны увеличился на 45%, значительно превысив темпы предыдущих двух лет, и достиг 857 млрд. долл., потоки ПИИ в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой достигли рекордно высоких уровней: соответственно 379 млрд. долл. (увеличение на 21% против 2005 года) и 69 млрд. долл. (увеличение на 68%).

Прямые иностранные инвестиции в экономику развивающихся стран, какой является Украина, выступают в качестве реального импульса для ускорения производственных процессов и для экономического роста в целом. На сегодняшний день каждый регион Украины нуждается в последовательной и обдуманной политике в области инвестирования, так как от развития регионов напрямую зависит благосостояние страны. Особое значение приобретают не только депрессивные регионы, нуждающиеся в инвестициях как в факторе оздоровления экономики, но и перспективные регионы с глубоким потенциалом дальнейшего развития. Одним из таких регионов выступает Автономная Республика Крым, имеющая богатые природные, рекреационные ресурсы, выгодное геополитическое положение. В рейтинге регионов Украины по распределению иностранных инвестиций Крым занимает 8 позицию после г. Киева, Днепропетровской, Донецкой, Харьковской, Киевской, Одесской и Запорожской областей (по данным на начала периода 2007 года).

Инвестиционная деятельность является объектом исследования многих ученых. Проблемы иностранный инвестиций и их влияние на экономику Украины рассматривают такие отечественные ученые, как В. Геец¹, Ю. Анискин², Пирог О.В.³, Товстиженко О. В.⁴ и многие другие. Инвестиционные процессы Автономной Республики Крым изучают Плакутин Митрофан⁵, Котенева Ольга⁶, Шубина В.Ю. и другие. Среди зарубежных ученых, исследования которых посвящены данной проблемы, необходимо назвать Гитмана Л. Дж.⁷, Шарп У.⁸ и другие. Однако недостаточно внимания уделяется прямым иностранным инвестициям и их роли в настоящее время в национальной экономике. Необходимо также отметить, что незначительно исследуются прямые иностранные инвестиции в региональном разрезе, в том числе иностранные инвестиции в Автономную Республику Крым, а также все аспекты, связанные с процессом инвестирования и политикой инвестирования региональных органов исполнительной власти.

Объект исследования. Прямые иностранные инвестиции в экономику Украины и Автономной Республики Крым.

Цели и задачи исследования.

Цель – разработка программы по управлению прямыми иностранными инвестициями в АРК.

Задачи:

• определить роль прямых иностранных инвестиций как фактора экономического роста Украины, а также изучить правовой аспект реализации и защиты прав инвесторов;
  
• обозначить основные направления государственного механизма стимулирования инвестиций;
  
• проанализировать структуру объектов и стран-инвесторов прямых иностранных инвестиций в Автономную Республику Крым.
  

Первая глава дипломной работы раскрывает экономическую сущность инвестиций, определяет особую роль иностранных инвестиций в экономике страны как фактора экономического роста экономики Украины, освещает основные правовые механизмы регулирования иностранных инвестиций на территории Украины, а также раскрывает механизмы государственного стимулирования и основные проблемные моменты иностранного инвестирования в экономике Украины. Во второй главе освещаются прямые иностранные инвестиции в Автономную Республику Крым. В ней анализируются основные объекты инвестирования (инвестиции по видам экономической деятельности) за последние годы, а также страны-инвесторы прямых иностранных инвестиций в Автономную Республику Крым. Третья глава посвящена программе управления прямыми иностранными инвестициями в Автономной Республике Крым, разработка которой и представляет собой достижение цели дипломной работы.

Основание для выбора практического примера. Автономная Республика Крым является одним из наиболее перспективных регионов на Украине, о чем свидетельствуют многие экономические показатели республики. Так, например, по объему прямых иностранных инвестиций она занимает 8 место среди регионов. Имея огромный ресурсный потенциал, Автономная Республика Крым все же сталкивается с множеством препятствий и проблем в процессе привлечения иностранных инвестиций, которые должны быть устранены для обеспечения дальнейшего экономического роста и развития данного региона. В совокупности с объективными причинами выбора (экономический потенциал, перспективы стремительного роста, обусловленные ресурсными возможностями и историческими традициями) в качестве практического примера данного региона из других регионов Украины немаловажным явился и субъективный фактор, в связи с тем, что для автора дипломной работы большое значение имеет экономическое развитие и процветание родного региона.

Научная новизна исследования. Новизна исследования состоит в определении связи между предложенными в работе инструментами управления ПИИ в АРК и притоком ПИИ в АРК. Так, существует прямая связь между предложенными инструментами управления ПИИ в АРК и притоком ПИИ в АРК, а именно применение указанных инструментов приведет к следующим результатам: росту общего объема инвестиций в АРК, росту количества инвестиционных проектов в АРК, росту количества инвесторов в АРК, созданию новых рабочих мест в АРК, увеличению количества новых предприятий в АРК и к стимулированию вкладов в приоритетные, экономически и социально значимые сферы экономики.


Глава 1. Иностранные инвестиции и их роль в развитии экономики Украины


§ 1. Экономическая сущность и классификация инвестиций. Прямые иностранные инвестиции


Одним из важнейших условий развития экономики государства является его активная политика в сфере инвестирования. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимозависимыми процессами, поэтому одним из ключевых направлений государственной политики должны быть инвестиционная политика и управление инвестициями. Инвестиционная активность достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов. Инвестиции играют важную роль, как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются движущей силой в развитии экономики.

Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста, получения дохода или решения отдельных социальных задач¹. В современных трактовках инвестиции рассматриваются как долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану среды как внутри страны, так и за рубежом с целью развития производства, социальной сферы, предпринимательства, увеличения прибыли².

В соответствии с Законом Украины «Об инвестиционной деятельности» от 18 сентября 1991 года «инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Такими ценностями могут быть:

• денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
  
• движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности);
  
• имущественные права, вытекающие из авторского права, опыт и другие интеллектуальные ценности;
  
• совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации того или иного вида производства, но не запатентованных («ноу-хау»);
  
• права пользования землей, водой, ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права;
  
• другие ценности».
  

В общем виде инвестиции могут быть классифицированы по различным признакам: организационным формам, объектам инвестиционной деятельности, видам собственности на ресурсы, характеру участия в инвестировании и другие. Так, Е.Р. Орлова¹ предлагает следующую классификацию инвестиций (Таблица 1).

Таблица 1

Классификация инвестиций

Классификационный признак инвестиций	Типы инвестиций	Краткая характеристика
По организационным формам	Инвестиционный проект Инвестиционный портфель	Предполагает наличие определенного объекта инвестиционной деятельности и реализацию, как правило, одной формы инвестиций. Включает различные формы инвестиций одного инвестора
По объектам инвестиционной деятельности	Долгосрочные реальные инвестиции (капитальные вложения) Краткосрочные инвестиции в оборотные средства Финансовые инвестиции	Инвестиции в создание и воспроизводство основных средств, в материальные и нематериальные активы. Инвестиции в товарно-материальные запасы, ценные бумаги и т.д. Инвестиции в государственные и корпоративные ценные бумаги.
По формам собственности на инвестиционные ресурсы	Частные Государственные Иностранные Совместные	Вложения средств физических лиц, а также лиц негосударственных форм собственности. Вложение капитала иностранных предприятий, а также средств государственного бюджета и государственных внебюджетных фондов. Вложения капитала нерезидентами (юридическими и физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны. Одновременное вложение средств несколькими типами инвесторов (иностранными и национальными)
По характеру участия в инвестировании	Прямые инвестиции Непрямые инвестиции	Предполагает прямое вложение средств в материальный объект. Это инвестиции, которые осуществлены физическими или юридическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала. Предполагают наличие посредника (портфельные инвестиции)
По направленности действий	Начальные инвестиции; инвестиции, направленные на выживаемость предприятия в будущем; инвестиции для экономических текущих затрат; инвестиции в повышение эффективности производства; инновационные инвестиции и т.д.

И.А. Бланк¹ выделяет дополнительно следующие виды инвестиций:

1. По периоду инвестирования: краткосрочные (до года) и долгосрочные (более года)
   
2. По уровню инвестиционного риска: безрисковые, низкорисковые, среднерисковые, высокорисковые, спекулятивные инвестиции (наиболее рисковые с ожидаемым наибольшим доходом).
   

Таим образом, существует множество аспектов рассмотрения инвестиций, их вложений в различные виды объектов и со стороны разного рода инвесторов, будь-то частные либо корпоративные, национальные либо иностранные. Каждый из аспектов затрагивает ту или иную сферу инвестирования. Однако, рассматривая инвестиционные процессы в контексте государственного развития и роста экономики страны, целесообразно отметит роль именно иностранных инвестиций.

Согласно закону Украины «О режиме иностранного инвестирования» от 19 марта 1996 года под иностранными инвестициями понимается «ценности, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты инвестиционной деятельности в соответствии с законодательством Украины с целью получения прибыли или достижения социального эффекта». На Украине иностранные инвестиции могут осуществляться в следующих формах:

• частичного участия в предприятиях, создаваемых совместно с украинскими юридическими и физическими лицами, или приобретения доли действующих предприятий;
  
• создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, филиалов и других обособленных подразделений иностранных юридических лиц или приобретения в собственность действующих предприятий полностью;
  
• приобретения, не запрещенного законами Украины, недвижимого либо движимого имущества, включая дома, квартиры, помещения, оборудование, транспортные средства и другие объекты собственности, путем прямого получения имущества и имущественных комплексов или в виде акций, облигаций и других ценных бумаг;
  
• приобретения самостоятельно либо при участии украинских юридических или физических лиц прав на пользование землей и использование природных ресурсов на территории Украины;
  
• приобретения других имущественных прав;
  
• хозяйственной (предпринимательской) деятельности на основе соглашений о разделе продукции;
  
• в иных формах, не запрещенных законами Украины, в том числе без создания юридического лица на основании договоров с субъектами хозяйственной деятельности Украины.
  

Рассмотрим основные эффекты, которые имеют иностранные инвестиции:

1. Прямые инвестиции создают дополнительные возможности для реструктуризации и модернизации производственного аппарата без увеличения кредитной задолженности.
   
2. Иностранные инвестиции означают дополнительные средства для инвестиций внутри страны, и таким образом способствуют экономическому росту.
   
3. С помощью иностранных инвестиций передаются современные технологии, «ноу-хау» и создаются дополнительные рабочие места.
   
4. Иностранный партнер включается в экономическую жизнь внутри страны.
   
5. Иностранные инвестиции способствуют включению в международное разделение труда. Благодаря этому они решающим образом влияют на повышение конкурентоспособности и служат средством развития экспорта.
   
6. Иностранные инвестиции сами по себе создают условия для понимания внутренних связей и закономерностей функционирования рыночной экономики
   

Иностранное инвестирование происходит при наличии двух главных факторов: побудительных мотивов и регулирования. Основные же причины иностранного инвестирования обусловлены множеством различных факторов, среди которых можно выделить следующие :

• политикой правительства принимающей страны по отношению к иностранным инвестициям;
  
• естественно-географическими условиями принимающей страны;
  
• стремлением получить более высокую норму прибыли благодаря использованию разницы в национальных уровнях затрат производства;.
  
• распределением и перераспределением производства товаров между зарубежными филиалами, в зависимости от хозяйственной конъюнктуры отдельных стран;
  
• переводом из страны в страну производства и сбыта товаров по мере их общего освоения, чтобы как можно дольше сохранить «молодость» продукта;
  
• подведением финансовой базы под разнообразные схемы международной специализации и кооперирования, обеспечивающие комплексное решение задач по размещению и взаимному дополнению отраслей;
  
• доступом к техническим, технологическим, управленческим нововведениям, к торговым маркам, законам и пр.;
  
• маневрированием затратами на научно-исследовательские и наукоемкие работы путем размещения их в самых передовых центрах и лабораториях за рубежом;
  
• экономией на транспортных затратах при обходе таможенных барьеров;
  
• доступом к рынкам капитала многих государств, что позволяет при минимальных собственных затратах осуществлять капиталовложения за границей;
  
• стабильностью прибыли за счет игры на различных в хозяйственной конъюнктуре отдельных отраслей и стран, в научно-технической политике правительств, торгово-политических режимах, в валютном и налоговом законодательстве;
  
• учетом социального климата в принимающих странах, стабильностью их экономики и политических режимов.
  

В данной работе будет более подробно рассматриваться такой вид иностранных инвестиций как прямые иностранные инвестиции (далее ПИИ). Согласно подходу Международного валютного фонда (МВФ) ПИИ (ПЗИ - прямые зарубежные инвестиции) – это вложения капитала резидентом оной страны в приобретение устойчивого интереса в предприятии, являющимся резидентом другой страны¹.

Особенностью данного вида инвестирования является сохранение контроля инвестора над своим капиталом, что обуславливает факт привлекательности данного типа инвестиций для инвестора (а не только для принимающей страны, региона). ПИИ дают возможность инвестору оказывать реальное воздействие на управление инвестируемым предприятием на основе долговременных связей².

Сегодня существенное ускорение темпов роста прямых иностранных инвестиций (ПИИ) — одна из определяющих характеристик интенсификации глобализационных процессов, транснационализации системы международных финансов. Только в период с 1990 по 2003 год общий объем ПИИ в мировой экономике вырос с 1954 млрд. до 7123 млрд. долл. США³.

ПИИ могут быть реальными, в материально-вещественном виде, или финансовыми – в виде денег, акций других ценных бумаг в капитале предприятия.

В качестве прямых инвесторов выступают, как правило, крупные компании, которые стремятся расширить рынки товаров и услуг и тем самым увеличить свои доходы. Часто они действуют через финансовых посредников – банков и инвестиционных компаний, - которые, в свою очередь, также могут выступать в качестве прямых инвесторов. Более того, в последние два десятилетия в роли инвесторов стали выступать и страховые компании, и пенсионные фонды. В целом, главные мотивационные факторы прямого инвестирования определяются стремлением максимизировать прибыль посредством объединения возможности приложения финансового капитала с благоприятными условиями использования других факторов производства (ресурсы, рабочая сила, рынки сбыта), иных форм неосязаемого или овеществленного капитала (технологии, управленческий опыт, опыт маркетинговой стратегии экспансии), созданных конкурентных преимуществ (размер корпорации, экономия на масштабах, популярные бренды) и других факторов (различия в уровнях налогообложения, в транспортных издержках, возможность диверсифицировать риски и др.).

Кроме того, необходимо учитывать фактор наличия серьезной мотивации и для ввоза иностранного капитала на стороне принимающих стран. Причинами, побуждающими страны соглашаться или даже целенаправленно привлекать иностранный капитал, как правило, являются наряду с потребностью в капитале возможность приобщения к новейшим зарубежным технологиям, привлечения квалифицированных специалистов и управленцев, расширения экспортных поставок, вероятность реализации правительственных программ экономического и социального развития принимающей страны или ее регионов и другое. Данные мотивационные факторы обеспечивают более или менее благоприятные условия деятельности иностранных инвесторов.

В современной мировой экономике значительные масштабы ПИИ получили значительное распространение, особенно в последнее десятилетие двадцатого века, в период нового витка технологического обновления экономики развитых стран, связанного с зарождением «новой экономики», в основе которой лежит прогрессирующий рост информационных технологий. Именно в эти годы темп ежегодного прироста ПИИ достиг 40%. Наряду с целью увеличения прибыльности с помощью ПИИ, принимающие страны достаточно удовлетворительно решают проблемы, определяющие их мотивированность в привлечении ПИИ. Именно уровень заинтересованности определяет на данный момент не только общую политическую благожелательность в отношении ПИИ как экспортирующих, так и импортирующих капитал стран, но и основные способы конкретной государственной поддержки. К числу таких способов относятся двусторонние инвестиционные соглашения, присоединение стран к системе международного арбитража, создание органов по страхованию рисков инвестирования, развитие системы гарантирования ПИИ, разнообразные меры административной и дипломатической поддержки со стороны государственных органов.

Политика, направленная на улучшение условий для инвестирования, приносит свои плоды. Это подтверждается и масштабами последствий этого процесса. Зародившиеся на основе ПИИ трансграничные внутрифирменные поставки к началу двадцать первого века составили более 14 трлн. долл., почти вдвое превысив суммарный мировой экспорт товаров. Интересны также следующие данные об изменениях в национальных режимах регулирования инвестиций, произошедшие с 1991 по 2001 годы (Таблица 2).


Таблица 2

Динамика изменений, внесенных в инвестиционные режимы

	1991	1995	2000	2001
Число стран, внесших изменения в свои инвестиционные режимы Число изменений, в том числе: Создание более благоприятных условий для ПИИ Создание менее благоприятных условий для ПИИ	35 82 80 2	64 112 106 6	69 150 147 3	71 208 194 14

Таким образом, ПИИ все больше становятся ускорителем глобализации мирового хозяйства, не переставая при этом выступать в качестве объекта конкурентной борьбы за привлечение на национальные территории. Более того, ПИИ обеспечивают экономический рост наряду с развитием технологий, приобретением нового положительного опыта зарубежных стран и достижением позитивного социального эффекта. Конечно, как практически любое явление в экономике и в мире в целом ПИИ может иметь и ряд недостатков для некоторых типов экономик, среди которых и экономика Украины. Однако многие страны постепенно приспосабливаются, учатся управлять ПИИ с целью достижения ими благоприятных эффектов, названных выше. Об этом речь пойдет далее при рассмотрении опыта Украины в сфере ПИИ.

Подводя итог, необходимо отметить, что роль инвестиций в современной экономике велика. Каждый из типов и направлений инвестирования служит своеобразным рычагом роста и развития любого объекта инвестирования, а для избегания негативных тенденций важно учитывать специфику объектов инвестирования, уметь эффективно управлять инвестициями и принимать во внимание существующий отечественный и зарубежный опыт в данной сфере.


Вывод: Сегодня интенсивность привлечения ПИИ в экономику страны во многом определяется степенью мотивированности иностранных инвесторов, что в свою очередь должно обеспечиваться применением таких государственных механизмов как двусторонние инвестиционные соглашения, присоединение стран к системе международного арбитража, создание органов по страхованию рисков инвестирования, развитие системы гарантирования ПИИ, разнообразные меры административной и дипломатической поддержки со стороны государственных органов. Таким образом, в процессе движения международных капиталов, и в частности ПИИ, все большее значение для инвесторов и для принимающих стран приобретает экономическая и правовая защищенность иностранных инвестиций.


§ 2. Иностранные инвестиции как фактор экономического роста Украины. Негативные аспекты политики привлечения ПИИ


Иностранные инвестиции имеют большое значение для экономики страны, получающей их, поскольку они (инвестиции) служат источником капиталовложений, при чем в форме современных способов производства, привлекают отечественные предприятия к использованию передового опыта хозяйствования, способствуют развитию инноваций, увеличению производительности труда и повышению благосостояния населения.

В современных условиях модель «рост производства – увеличение инвестиций – экономический рост» показывает, что инвестиции выступают важным условием осуществления структурной перестройки национальной экономики, обеспечения технического прогресса, повышения показателей на хозяйственной деятельности на макро- и микроуровнях.

Не возможно не согласиться с утверждением, что экономический рост обусловлен значительными объемами инвестиций. Подтверждением этому может служить стремительный экономический подъем Японии в послевоенный период, существенной причиной которого явились инвестиции. За счет увеличения инвестиций в реальный сектор экономики страны ежегодно обеспечивался 2,1% экономического роста. Иностранные инвестиции стали существенным инструментом структурной перестройки и для ряда постсоциалистических стран.

В условиях социализации экономики Украины и ее трансформации в рыночные отношения особое внимание требуют инвестиции как один из важнейших элементов государственной экономической политики в целом. Влияние инвестиционной политики может проявляться как в ускорении темпов экономического развития страны, так и в стимулировании промышленного производства, обеспечении условий для устойчивого и быстрого экономического роста и повышении уровня общественного благосостояния Украины.

Кризис внутреннего инвестирования делает актуальной проблему привлечения иностранных инвестиций. Следовательно, иностранные инвестиции имеют огромное значение для экономики страны-получателя, так как они обеспечивают эффективную интеграцию национальной экономики в мировую благодаря производственному и научно-техническому сотрудничеству, служат источником капиталовложений в форме современных способов производства, способствуют расширению инновационной деятельности, стимулируют заимствованию и применению лучшей деловой практики развитых стран, увеличению производительности труда и благосостояния нации.

Использование механизма иностранного инвестирования способствует обеспечению потребностей национальной экономики в необходимом сырье и продукции, а что самое важное – стимулирует развитие экономически эффективных и конкурентоспособных экспортеров, что предоставляет возможность Украине попасть в систему международного разделения труда и международного распределения капиталов.

Однако привлечения иностранных инвестиций положительно влияет не только на экономику Украины, но и на мировую экономику в целом. Преимущества для обеих сторон инвестиционного процесса предоставлены в следующей таблице (Таблица 3)

Таблица 3

Положительные аспекты иностранного инвестирования для Украины и мировой экономики

Аспект	Двойной эффект
	Для Украины	Для внешних субъектов
Политический	Повышение политического доверия к стране, установление и расширение политических связей	Решение политических вопросов путем интенсификации связей
Экономический	Экономический рост за счет развития / интенсификации процессов в отраслях народного хозяйства	Диверсификация деятельности компаний, ожидание прибыли, создание новых экономических условий, продвигающих взаимодействие в других сферах и отраслях
Социальный	Повышение уровня благосостояния и социальной защищенности граждан за счет развития общества	Расширение связей, объединение культур, популяризация лучших условий жизни общества
Правовой	Возможность развития нормативно-правового поля по мировым стандартам, формирование в законодательстве вариантов объединения и взаимодействия с международными системами	Расширение возможностей взаимодействия благодаря универсализации нормативно-правовых систем
Культурный	Обогащение национальной культуры	Взаимное обогащение культур, возможность популяризации своих традиций, обычаев, религии
Научный	Сокращение периода научного продвижения страны в процессе интеграции интернациональных знаний для осуществления совместных исследований, испытаний, изобретений	Обмен научным опытом, так как Украина владеет значительным научным потенциалом
Техничный	Улучшение технического состояния народного хозяйства, повышение его производительности и мощности	Расширение и увеличение торговых связей (продажа техники, оборудования, механизмов)
Технологичный	Возможность приобретения новых передовых высоких технологий, экологически безопасных и т.д.	Взаимовыгодный трансферт и популяризация технологий
Экологический	Уменьшение негативного воздействия на окружающую среду и здоровье населения за счет использования новых технологий и передового оборудования	Уменьшение негативного экологического воздействия на окружающую среду в целом
Общий	Вышеназванные положительные сдвиги дадут возможность приблизиться к группе развитых стран, улучшить имидж государства, повысить конкурентоспособность страны, увеличить значение Украины в мировом сообществе	Увеличение мировой политической, экономической, социальной, экологической и т.д. интеграции

Интересно рассмотреть более наглядно связь между экономическим ростом и многих макроэкономических показателей. В научной статье украинского исследователя О.В. Пирога¹ приводятся результаты анализа такой зависимости с использованием метода многофакторного корреляционного анализа. Для исследований был выбран период 1998-2003 гг., который делится на период экономического кризиса (1998-2000гг.) и период подъема (2001-2003гг.), в котором наблюдался рост всех макроэкономических показателей. В исследовании использовались следующие макроэкономические показатели: ВВП, объемы промышленного производства, денежные доходы населения, объемы розничного товарооборота, учетная ставка НБУ, объем экспорта товаров и услуг, объем импорта товаров и услуг и финансовые результаты предприятий от основной деятельности до налогообложения. Все данные взяты из Статистического ежегодника Украины (Приложение 1).

В ходе расчетов коэффициент корреляции между прямыми иностранными инвестициями и реальным годовым изменением ВВП оказался равным 0,9613, что свидетельствует о тесной прямо пропорциональной зависимости между показателями, т.е. за данный период стабильные темпы роста ВВП обеспечили рост объема ПИИ.

Коэффициент корреляции между объемом привлеченных ПИИ и реальным годовым изменением промышленного производства равняется 0,9247, что свидетельствует о тесной зависимости данных показателей, а именно стабилизация промышленного производства позволила привлекать ПИИ в больших объемах.

Коэффициент корреляции между объемами ПИИ и реальным изменением наличных доходов населения приравнивается к 0,866, а между объемами ПИИ и реальным изменением розничного товарооборота – 0,855. Это свидетельствует о том, что нерезиденты при инвестировании принимают во внимание колебание внутреннего потребительского рынка Украины, а также о мультипликативном эффекте ПИИ в экономику страны: увеличение прямых иностранных инвестиций в отрасли экономики приводит к увеличению доходов и уровня жизни населения.

Коэффициент корреляции между объемами ПИИ и учетной ставкой НБУ равен 0,9543, что говорит о тесной обратно пропорциональной зависимости, т.е. снижение ставки приводит к привлечению большего объема ПИИ.

Показатель «финансовые результаты деятельности предприятий» находится в менее тесной зависимости с объемами ПИИ, чем показатели внешнеэкономического сектора Украины (импорт и экспорт). Однако положительное влияние данного показателя на иностранные инвестиции подтверждается коэффициентом корреляции равным 0,886.

Таким образом, анализ полученных результатов показывает, что постоянный экономический рост страны положительно влияет на привлечение ПИИ. Иностранный инвестор, принимая решение об инвестировании, принимает во внимание все названные выше макроэкономические показатели, особенно реагирует на колебание объема ВВП, промышленного производства, динамику учетной ставки НБУ и объемы внешней торговли. Однако необходимо учесть, что в рамках данного исследования несущественно рассмотрено влияние политической ситуации в стране на решение инвестора.

Практическим подтверждением полученных результатов являются положительные тенденции притока иностранных инвестиций в экономику Украины за рассмотренный период. Стабильный рост макроэкономических показателей, особенно ВВП, отражается на объемах ПИИ. Отношение ПИИ к ВВП Украины колеблется на уровне 1,21-2,39%. Однако, анализируя мировой опыт развития, для макроэкономической стабильности страны с переходной экономикой, ее интеграции в мировую экономику и для общественного благосостояния необходимо обеспечить ежегодные темпы роста объемов ПИИ на уровне 10-12% от ВВП, т.к. на каждый процент прироста ВВП страна должна выделять на инвестиции в реальный сектор экономики не менее 3% от ВВП.


Таким образом, в современных условиях украинской экономики мировая модель «рост производства – увеличение инвестиций – экономический рост» не срабатывает. Поэтому преодоление инвестиционного спада в Украине станет возможным только после использования механизмов роста производства, подтверждением чего является мировой опыт преодоления инвестиционного спада, который можно перебороть благодаря обеспечению реального роста промышленного производства.


Выше уже было сказано о положительном влиянии ПИИ на экономику страны, однако процесс вложения ПИИ, как и любой процесс в экономике имеет и обратный эффект – негативный - при неграмотном применении механизма привлечения инвестиций и регулирования со стороны государства. Проанализируем данный факт на основе мирового опыта.

При рассмотрении ПИИ, в тени очень часто остаются их качественные аспекты. Это касается не только структуры, но и принципиально важных политико-экономических аспектов. Следует принимать во внимание эти вопросы, учитывать не только позитивные, но и негативные последствия ПИИ, не переоценивать их макроэкономические функции и стабилизирующую роль.

Особого внимания заслуживает внимания опыт стран ЦВЕ (Центральной и Восточной Европы), где роль иностранного капитала оценивается далеко неоднозначно. Высокие темпы экономического роста на начальном этапе интенсивного притока ПИИ сменились их существенным падением. Критического уровня достигла безработица (Польша — 19%)¹. Тяжелым бременем стали масштабная (во многом превышающая критически допустимый уровень) дефицитность платежного баланса и внешняя задолженность. Это типичное явление для стран с высокой долей ПИИ. Далеко не всегда благоприятными являются и структурные изменения, технологические новации. То, что в предыдущие годы (2000—2004) Украине удалось существенным образом устранить подобные последствия, во многом объясняется спецификой инвестиционного процесса: его основой были не иностранные вклады, а собственные накопления. Это рассматривается как недостаток, но и одновременно как ощутимое преимущество Украины.

В этой связи необходимо понимать, что проблемой номер один в оценке роли иностранного капитала всегда был и остается вопрос об экономическом (в конечном счете — и политическом) суверенитете стран — реципиентов ПИИ. Как свидетельствует мировой опыт, государства-реципиенты всегда оказываются не равными по своему экономическому потенциалу, что существенным образом сужает возможности защиты национальных интересов.

Следует также не переоценивать деятельность МВФ, выступающего в роли институционального гаранта мирового финансового рынка и, соответственно, — ПИИ. По признанию Генри Киссинджера (американский государственный деятель, дипломат и эксперт в области международных отношений.), «программы МВФ всегда нацелены на сокращение потерь кредиторов в значительно большей степени, чем потерь должников»². Более того, эти программы не адаптированы к национальным особенностям экономики, и в силу этого в большинстве случаев их применение не в состоянии гарантировать устойчивое развитие.

Нужно быть корректными, оценивая процессы глобализации, одним из действенных инструментов которой выступают ПИИ. Обычно говорят о глобализации как о свершившемся факте. Но многие ученые рассматривают глобализацию как процесс, находящийся лишь в самом начале. С этим связаны глубокие противоречия действующей модели глобализации, отражением которых являются, с одной стороны, углубляющаяся социально-экономическая стратификация между богатыми и бедными странами, с другой — возрастающая технологическая дифференциация между ними.

Не может подвергаться сомнению стимулирующая технический прогресс функция ПИИ, которые выступают в качестве главного передаточного звена для новых технологий на мировом рынке. Однако в каждом конкретном случае имеется барьер, переступить который (в силу разных причин, в т.ч. и обостряющегося соперничества между центрами накопления капитала) экспортеры инноваций не могут. Показательной является такая статистика. В мировой экономике почти две трети валовых ПИИ приходится на развитые страны (2003 год — 64,5%)¹, из них большая часть концентрируется в высокотехнологичных отраслях. Фактически речь идет о замкнутом инвестиционном цикле, сформировавшемся на уровне указанных стран. Согласно существующим оценкам, на долю всего шести из них — США, Великобритании, Японии, Германии, Швейцарии и Нидерландов — приходится более 95% доходов², получаемых от лицензий и патентов.

«Показательным является отрицательное сальдо ПИИ США, которое достигло на начало 2002 года 2,3 трлн. против 343 млн. долл. в 1995-м. В 2001 году прямые иностранные инвестиции США составили 2,2 трлн. долл., а соответствующие поступления из-за границы — 2,5 трлн. Дефицит текущего счета платежного баланса США, который в последние четыре-пять лет ежегодно увеличивался примерно на 100 млрд. долл., превысил в 2004-м 6% ВВП. Противоположность этому — страны Африки, на долю которых приходится всего 1% мирового потока ПИИ. Вместе с тем, по оценке Всемирного банка, в 1990-е годы около 40% частного капитала стран Африки хранилось за пределами континента, фактически финансируя тем самым другие части мировой экономики»³.

Отказаться от глобализации от глобализации не возможно. Глобализация — это объективный процесс. Проблема заключается в другом - выборе модели, в рамках которой реализуется политика привлечения ПИИ и интеграции. С учетом мирового опыта можно вести речь о двух базовых моделях такой интеграции.

Первая из них — интеграция в границах так называемой догоняющей стратегии. Принципы такой стратегии заключаются в следующем: любое общество, которое отстало в своем развитии, должно ускоренными темпами, в частности и при содействии ПИИ, пройти путь развитых стран. Речь идет об опыте, прежде всего, стран Латинской Америки, на основе которого строились демонстрационные модели МВФ. Принципам указанной стратегии отдавала предпочтение в предыдущие годы реформ и Украина.

Говоря об этом, необходимо признать и другое: практика развития последних десятилетий неопровержимо доказала фактический провал догоняющей стратегии. В действительности речь идет о стратегии адаптации «второго» мира к потребностям развитых стран, консервации существующей иерархии экономических отношений, сложившейся «разноуровневой» системы международного разделения труда. Нынешний центр, сформировался при участии ресурсной базы (в ее широком понимании) многоярусной по своей природе «периферии», и без ее дальнейшего использования обеспечить собственное развитие не может.

Необходимо учитывать, что существует и альтернативная модель интеграции в систему глобальной экономики. Это модель стран Восточной Азии, воспринимающих глобализацию (как и ПИИ) на своих собственных условиях. Главное в ней — использование особого рода протекционизма: сознательного противодействия негативным аспектам ПИИ, противопоставления им активной политики укрепления национального капитала, способного на равных не только конкурировать, но и сотрудничать с иностранным инвестором.

Наиболее показательной в этом смысле была проводившаяся в 1970—1980-е годы экономическая политика Южной Кореи, направленная на «выращивание» крупных национальных корпораций, которые стали в дальнейшем не только основным носителем внутренних инвестиций, но и оплотом государства в «управляемой» интеграции в структуры мирового хозяйства. Стимулируя конкретные инвестиционные проекты, государство тем самым способствовало повышению конкурентного рейтинга национального капитала на мировом рынке, создавало шанс для местных компаний достичь глобальных стандартов. Естественно, что в данном случае не обошлось без всплеска коррупции. Но это уже другой аспект рассматриваемой проблемы. Ныне укрепившиеся на основе соответствующей политики пять крупнейших финансово-промышленных групп Южной Кореи, контролируя более 50% производимого в стране ВВП, являются наиболее интегрированными в мировое экономическое пространство структурами. То, что сегодня Республика Корея в рейтинге стран по индексу технологического уровня занимает девятое место, опережая таких грандов, как Германия, Великобритания, Франция и Канада, доказывает эффективность рассматриваемой модели (Украина в этом рейтинге занимает 83-е место)¹. Если в 1954 году ВВП Южной Кореи составлял всего 1,7 млрд. долл., то в 2003-м — более 400 млрд².

Акцентирование внимания на этих далеких от украинской конкретики глобальных проблемах необходимо, чтобы показать всю важность формирования глубоко осмысленной, связанной с основными долгосрочными приоритетами Украины стратегии инвестиционного процесса, логики ее интеграции в структуры глобальных финансовых рынков, ее политики по отношению к ПИИ. Здесь речь должна идти о формировании (с учетом мирового опыта) конструктивной модели паритетного взаимодействия национального и иностранного капитала, приоритетами которой должны стать, с одной стороны, политика активной государственной защиты позиций национального капитала, с другой — стимулирование не только (и, возможно, даже не столько) количественного роста ПИИ, сколько их качественных аспектов.

Речь идет, прежде всего, о формировании механизмов, оказывающих воздействие на структуру ПИИ, логика которой в ее существующем виде содержит в себе угрозу превращения страны в сырьевой придаток, «сборочный цех индустриального производства»³, низко- и среднеквалифицированной рабочей силы.

Политика активного регулирования ПИИ — достаточно распространенная в мировой экономике практика. Примером может служить Чехия, законодательством которой на этапе подготовки к вступлению в ЕС была предусмотрена широкая и эффективная система фискальных льгот, предоставляемых иностранному инвестору при соблюдении определенных государством условий. Речь идет о регулировании соответствующими инструментами минимальной суммы инвестиций, их отраслевой структуры, количества вновь создаваемых на их основе рабочих мест, доли ПИИ, направляемой на приобретение машин и оборудования и др. Подобного рода опыт, как и соответствующая политика других стран, могут быть творчески использованы и Украиной.

Таким образом, говоря о негативных эффектах политики привлечения ПИИ, назовем основные из них, с которыми уже столкнулись в своем опыте многие страны мира:

1. Нецелесообразные структурные изменения экономики.
   
2. Появление глубокой социально-экономической и технологической дифференциации между богатыми и бедными странами.
   
3. Концентрация почти двух третьих валовых ПИИ в развитых странах (с акцентом на высокотехнологичные отрасли).
   
4. Адаптации развивающихся стран к потребностям развитых стран, консервации существующей иерархии экономических отношений, сложившейся системы международного разделения труда.
   

Правильно выбранная модель политики привлечения инвестиций с учетом мирового опыта позволит избежать возможных негативных последствий и эффективно организовать процессы иностранного инвестирования в Украине.


Вывод: Для того чтобы ПИИ в Украине стали существенным фактором экономического роста, необходимо применять в стране политику активного регулирования ПИИ, а именно: использовать систему налоговых льгот, предоставляемых инвестору при соблюдении определенных государством условий; регулировать минимальную сумму инвестиций, их отраслевую структуру, количество создаваемых рабочих мест; регулировать долю ПИИ на обновление основных фондов.


§ 3. Защита иностранных инвестиций в Украине и правовые гарантии инвесторам


Для создания в стране благоприятного инвестиционного климата и эффективной системы приема иностранных инвестиций необходимо государственное регулирование, одним из методов которого является правовое регулирование. Кроме разработки эффективной современной законодательной базы необходимы стабилизация политической и экономической ситуации, определение участия иностранных инвесторов в стабилизации и развитии отдельных отраслей и территорий, определение гибкой системы национальных приоритетов. Однако в рамках данного вопроса рассмотрим более подробно именно правовой аспект.

Основным нормативным актом, регулирующим деятельность иностранных инвесторов на территории Украины, является Закон Украины «О режиме иностранного инвестирования» от 19 марта 1996 года. Закон Украины «О режиме иностранного инвестирования» от 19 марта 1996 года распространяет свое действие исключительно на иностранных инвесторов и предприятия с иностранными инвестициями.

В соответствии с этим Законом иностранные инвесторы имеют право осуществлять инвестиции на территории Украины в виде¹:

• иностранной валюты, признаваемой конвертируемой Национальным банком Украины;
  
• валюты Украины - при реинвестициях в объект первичного инвестирования либо в любые другие объекты инвестирования в соответствии с законодательством Украины при условии уплаты налога на прибыль (доходы);
  
• любого движимого и недвижимого имущества и связанных с ним имущественных прав;
  
• акций, облигаций, других ценных бумаг, а также корпоративных прав (прав собственности на долю (пай) в уставном фонде юридического лица, созданного в соответствии с законодательством Украины или законодательством других стран), выраженных в конвертируемой валюте;
  
• денежных требований и права на требования выполнения договорных обязательств, гарантированных первоклассными банками и имеющих стоимость в конвертируемой валюте, подтвержденную согласно законам (процедурам) страны инвестора или международным торговым обычаям;
  
• любых прав интеллектуальной собственности, стоимость которых в конвертируемой валюте подтверждена согласно законам (процедурам) страны инвестора или международным торговым обычаям, а также подтверждена экспертной оценкой в Украине, включая легализованные на территории Украины авторские права, права на изобретения, полезные модели, промышленные образцы, знаки для товаров и услуг, ноу-хау и т.п.;
  
• прав на осуществление хозяйственной деятельности, включая права на пользование недрами и использование природных ресурсов, предоставленных в соответствии с законодательством или договорами, стоимость которых в конвертируемой валюте подтверждена согласно законам (процедурам) страны инвестора или международным торговым обычаям;
  
• других ценностей в соответствии с законодательством Украины.
  

Иностранные инвестиции на территории Украины могут осуществляться в различных формах¹:

• частичного участия в предприятиях, создаваемых совместно с украинскими юридическими и физическими лицами, или приобретения доли действующих предприятий;
  
• создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, филиалов и других обособленных подразделений иностранных юридических лиц или приобретения в собственность действующих предприятий полностью;
  
• приобретения, не запрещенного законами Украины, недвижимого либо движимого имущества, включая дома, квартиры, помещения, оборудование, транспортные средства и другие объекты собственности, путем прямого получения имущества и имущественных комплексов или в виде акций, облигаций и других ценных бумаг;
  
• приобретения самостоятельно либо при участии украинских юридических или физических лиц прав на пользование землей и использование природных ресурсов на территории Украины;
  
• приобретения других имущественных прав;
  
• хозяйственной (предпринимательской) деятельности на основе соглашений о разделе продукции;
  
• в иных формах, не запрещенных законами Украины, в том числе без создания юридического лица на основании договоров с субъектами хозяйственной деятельности Украины.
  

Законодательством Украины предусмотрены следующие государственные гарантии² защиты иностранных инвестиций:

• гарантии от принудительного изъятия иностранных инвестиций (за исключением случаев выполнения спасательных работ в случае стихийного бедствия, аварий, эпидемий и чрезвычайных ситуаций), а также незаконных действий государственных органов и их должностных лиц.
  
• гарантии компенсации и возмещения ущерба иностранным инвесторам (включая упущенную выгоду и моральный ущерб, причиненный им вследствие действий, бездействия или ненадлежащего выполнения государственными органами Украины своих обязанностей).
  
• гарантии в случае прекращения инвестиционной деятельности (т.е. право на возврат не позднее, чем через 6 месяцев со дня прекращения деятельности, инвестиций в натуральной форме или в валюте инвестирования без уплаты таможенной пошлины, а также доходов с этих инвестиций в денежной или товарной форме в соответствии с их реальной стоимостью на момент прекращения инвестиционной деятельности).
  
• гарантии беспрепятственного и немедленного перевода за рубеж прибыли, доходов и других средств, полученных вследствие осуществления иностранного инвестирования.
  

Государственная регистрация иностранных инвестиций осуществляется в общем порядке, предусмотренном законодательством Украины. В ряде случаев при создании предприятий с иностранными инвестициями необходимо учитывать Положение о порядке привлечения экспертов к оценке имущества, которое находится в общегосударственной собственности. Незарегистрированные иностранные инвестиции не дают права на получение гарантий, предусмотренных законодательством Украины для иностранных инвестиций. Отказ в регистрации иностранных инвестиций возможен лишь в случае нарушения установленного порядка регистрации. Он должен быть оформлен письменно с указанием мотивов отказа и может быть обжалован в судебном порядке. Отказ, исходя из мотивов ее нецелесообразности, не допускается.

Виды деятельности предприятий с иностранными инвестициями. Предприятие с иностранными инвестициями может заниматься любыми видами деятельности, которые соответствуют цели, указанной в уставе предприятия, с учетом ограничений, предусмотренных законодательными актами Украины. В соответствии со ст. 8 Закона Украины «О предприятиях в Украине» отдельными видами деятельности предприятие может заниматься только при наличии специального разрешения (лицензии). Законом Украины «О научно-технической информации» предусматривается право иностранных юридических и физических лиц, а также лиц без гражданства инвестировать развитие сферы научно-технической информации Украины в соответствии с действующим законодательством (ст.22). В Законе Украины «О страховании» указывается, что часть иностранных юридических лиц и граждан в уставном фонде страховщика (юридического лица, которое в установленном порядке получило лицензию на осуществление страховой деятельности) не может превышать 49% (ст.2) , кроме случая, когда при реорганизации страховщика предусматривается привлечь к числу участников страховщика иностранных страховщиков при условии проведения ими всех расчетов по обязательствам и долгам, срок уплаты которых уже наступил. Кроме вышеуказанного, иностранным инвесторам следует помнить, что страховая деятельность в Украине осуществляется исключительно страховщиками - резидентами Украины. В соответствии с Законом Украины «О выборах народных депутатов» предприятия с иностранными инвестициями не имеют права делать взносы в избирательный фонд кандидата в народные депутаты Украины.

Условия реализации продукции (работ, услуг) предприятий с иностранными инвестициями. Предприятие с иностранными инвестициями самостоятельно определяет условия реализации продукции (работ, услуг), включая цену на них, если иное не предусмотрено законодательством Украины. Льготой для предприятий с иностранными инвестициями является то, что их продукция не подлежит лицензированию и квотированию при условии ее сертификации как продукции собственного производства. Вывоз товаров, на которые распространяется специальный режим экспорта, осуществляется в соответствии с законодательством Украины.

Страхование имущества и рисков иностранных инвесторов. В п.4 ст.19 Закона Украины «Об инвестиционной деятельности» указано, что инвестиции могут быть, а в отдельных случаях, предусмотренных законодательством Украины, должны быть застрахованы. Субъекты внешнеэкономической деятельности самостоятельно выбирают страховую компанию (страховщика), однако экспортные кредиты, ссуды, некоторые контракты на поставку машин и оборудования, инвестиции, как на территории Украины, так и за ее пределами страхует специализированное акционерное общество, контрольный пакет акций которого принадлежит правительству Украины.

Приостановление инвестиционной деятельности. Ликвидация и реорганизация предприятий с иностранными инвестициями. Основания для приостановления инвестиционной деятельности изложены в ст. 21 Закона Украины «Об инвестиционной деятельности». Решение государственного органа о прекращении или приостановлении инвестиционной деятельности может быть принято по таким причинам:

1. если ее продолжение может привести к нарушению установленных законодательством санитарно-гигиенических, архитектурных, экологических и других норм, прав и интересов граждан, юридических лиц и государства, которые охраняются законом;
   
2. объявление в установленном законом порядке инвестора банкротом по причине неплатежеспособности;
   
3. стихийного бедствия;
   
4. введение чрезвычайного положения.