Тезисы конференции икф «Альт»

Вид материала

Тезисы

Содержание Стратегические направления деятельности института всемирного банка Оптимизация рисков при финансировании деятельности.Ли И.А., ООО Светоч, Москва

Подобный материал:

• Альт Линукс 0 Школьный Мастер, 227.04kb.
• Собой изложение основных положений методики коммерческой оценки инвестиционных проектов,, 1325.63kb.
• Тезисы IV международной конференции, посвященной, 1917.26kb.
• Тезисы докладов 1 Межвузовская научно -практическая конференция студентов и молодых, 100.64kb.
• Юрий Юрьевич Черноскутов тезисы, 32.2kb.
• Тезисы планируется издать до начала конференции, 35.34kb.
• Оргкомитет конференции Председатель, 44.8kb.
• Тезисы выступления генерального директора ООО «Альт-Инвест», 19.79kb.
• Уважаемые коллеги! Приглашаем вас принять участие в международной научно-практической, 68.28kb.
• Юрий Юрьевич Черноскутов тезисы, 27.66kb.

Институт Всемирного Банка в России: проблемы и перспективы.
Зимин И.Н., Руководитель Программ Института Всемирного Банка, Московское отделение. Черник Г.В., Доцент академии менеджмента и агробизнеса

Группа Всемирного Банка включает в себя: Международный Банк Реконструкции и Развития (МБРР), Международная Ассоциация Развития (МАР), Международная Финансовая Корпорация (МФК), Многостороннее Агентство по Гарантированию Инвестиций (МАГИ) и Международный Центр по Регулированию Инвестиционных Диспутов (МЦРИД).

На правах отдела МБРР, в группу входит Институт Всемирного Банка (ИВБ), обеспечивающий обучение специалистов и обмен опытом.Цель группы Всемирного Банка (далее Банк) - способствовать социальному и экономическому развитию стран - членов Банка, являющихся акционерами, число которых сейчас достигло 186.

Голоса стран-членов Банка распределяются согласно количеству принадлежащих им акций: США - 17%, Япония - 7%, Англия - 5%, Россия - 3% (в 1944 г. - 13%). Повседневной работой Банка руководит Совет Исполнительных Директоров (СИД).

Россия стала работать с Банком в 1992 году и сейчас является третьим заемщиком после Китая и Индии. Российская программа оказалась одной из самых сложных в истории Банка по динамике развития, масштабам и сложности проектов. До 1997 года только 39% проектов, финансируемых Банком, оценивались как удовлетворительные, а весь портфель считался одним из худших. Сейчас количество благополучных проектов достигло 65%.

Около 20 проектов находятся в стадии активной подготовки и близки к подписанию. Для их реализации в ближайшие два года планируется выделить 6 млрд. долларов.

Этапы подготовки проекта для инвестирования Банком включают:

1. Отбор проекта правительством страны-заемщика
   
2. Подготовка согласно постановлению №395 после включения в программу
   
3. Экспертиза проекта (анализы: технический, маркетологический, финансовый, экологический, социологический, организационный и финансовый)
   
4. Переговоры с Банком и организациями- исполнителями
   
5. Реализация проекта.
   
6. Оценка результатов
   

Институт Всемирного Банка. (ИВБ) является самостоятельным подразделением Всемирного Банка. Цель ИВБ - расширение кругозора и содействие обмену опытом и идеями между специалистами, непосредственно осуществляющими программы экономического развития.

Банк располагает обширным опытом по многим вопросам экономического развития. ИВБ, в свою очередь, активно использует этот опыт для подготовки экономических оценок и анализа, а также для демонстрации аналитических методов, их преимуществ и недостатков.

Институт организует открытые дискуссии, в ходе которых участники обмениваются опытом и мнениями, и является инициатором встреч, на которых обсуждаются альтернативные решения, в том числе принятых программ развития.

Кроме того, деятельность ИВБ оказывает влияние на подход Банка при оценке событий и выработке концепций стратегий развития стран-заемщиков.

Тематика проводимых ИВБ в России и странах СНГ программ обучения в 1995-2000 : Макроэкономическая политика и управление, Анализ и управление проектами, Банки и финансы, Приватизация, Социально-политические реформы.

Виды помощи, предлагаемой ИВБ учебным центрам

• совместная разработка и проведение программ обучения
  
• помощь в решении педагогических вопросов, рекомендации по составлению программ и оценке курса/семинара, помощь в преподавании.
  
• помощь в подготовке преподавательского состава
  
• разработка методических материалов
  
• предоставление разработанных ИВБ учебных планов, списков литературы и пособий
  
• помощь в подготовке специальных пособий
  
• консультирование и содействие в вопросах управления деятельностью организации.
  

СТРАТЕГИЧЕСКИЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНСТИТУТА ВСЕМИРНОГО БАНКА

• Акцент и большее внимание таким аспектам социально-экономического развития, как социальный, экологический, политический и аспекту культуры
  
• Расширение аудитории - целевых групп, включая парламентариев, журналистов, бизнесменов, представителей неправительственных организаций и общественности
  
• Укрепление и расширение возможностей организаций-партнеров
  
• Распространение информации о лучших примерах в области разработки и реализации инвестиционных политик и проектов
  
• Расширение обмена информацией и опытом, а также географии неформальной сети заинтересованных лиц и организаций в регионах (партнерские центры обучения и выпускники ИВБ)
  
• Развитие новых тематических направлений: экономическая политика, человеческие ресурсы, экономика окружающей среды, частный сектор
  
• Использование новых методов и технологий обучения: круглые столы, “мозговой штурм”, “заочное” обучение, проведение телеконференций и рабочих совещаний
  
• Повышение эффективности совместной работы с отделами Всемирного Банка и группами по подготовке реализации проектов в странах-заемщиках;
  
• Подготовка, публикация и распространение учебно-методических материалов;
  
• Содействие созданию в странах-членах ВБ профессиональной базы по подготовке кадров;
  
• Проведение научных исследований проблем социально-экономического развития.
  

Оптимизация рисков при финансировании деятельности.
Ли И.А., ООО Светоч, Москва

Конкуренция как неотъемлемый элемент рыночных отношений предполагает не только определенный экономический динамизм, но и его обратную, негативную сторону – стагнацию производства. Условия функционирования любого субъекта рыночных отношений таковы, что ему самому приходится решать проблему привлечения оборотных средств для возобновления нормального процесса функционирования. В этом случае субъект рыночных отношений становится заемщиком и обращается к другой стороне – кредитору, которая обладает надлежащими ресурсами.

При размещении денежных средств их владелец всегда стремится обезопасить себя от возможных потерь, которые могут быть вызваны невозвратом вложенных сумм. Возможность потери вложенных средств или их части называется риском невозврата ссуды. Задача кредитора – минимизировать вероятные потери (риски). В этой связи для кредитора возникает задача тщательного отбора потенциальных контрагентов.

Известно, что кредитный риск связан с возможностью невыполнения заемщиком своих финансовых обязательств. Наиболее распространенными в практике зарубежных кредиторов (корпораций-инвесторов либо банков, таких как «Merrill Lynch», «CS First Boston» и др.) мероприятиями, направленными на снижение кредитного риска являются:

1. Оценка инвестиционной привлекательности заемщика.

В практике зарубежных кредиторов все большее распространение получает метод, основанный на балльной оценке ссудополучателя. Этот метод предполагает определение рейтинга заемщика. Критерии, по которым производится оценка заемщика, строго индивидуальны для каждого кредитора, базируются на его практическом опыте и периодически пересматриваются.

2. Уменьшение размеров выдаваемых кредитов одному заемщику.

Этот способ применяется, когда кредитор не полностью уверен в достаточной инвестиционной привлекательности клиента.

3. Страхование кредитов.

Страхование кредита предполагает полную передачу риска его невозврата организации, занимающейся страхованием. Все расходы, связанные со страхованием, как правило, относятся на ссудополучателей.

4. Привлечение достаточного обеспечения.

Такой метод практически гарантирует кредитору возврат выданной суммы и получение процентов. Приоритет при защите от риска невозврата ссуды отдается не привлечению достаточного обеспечения, предназначенного для покрытия убытков, а анализу инвестиционной привлекательности заемщика, направленному на недопущение этих убытков, поскольку ссуда выдается в расчете на то, что она будет возвращена в соответствии с кредитным договором.

5. Выдача дисконтных ссуд.

Дисконтные ссуды лишь в небольшой степени позволяют снизить риск невозврата. Такой способ предоставления кредитов гарантирует как минимум получение платы за кредит, а вопрос о ее возврате остается открытым, если не используются другие методы предупреждения и минимизации рисков.

Как уже отмечалось выше, для характеристики надежности заемщика используется понятие инвестиционной привлекательности, с помощью которого можно классифицировать потенциальные объекты вложения ресурсов и разбивать их на группы, в зависимости от целей инвестора или кредитора. То есть, инвестиционная привлекательность корпорации – это совокупность значений определенных показателей формальной и неформальной оценки различных аспектов ее деятельности.

Совокупность показателей, выбираемая для оценки инвестиционной привлекательности, зависит от многих условий, однако для корпорации можно выделить несколько наиболее значимых:

• кредитная и коммерческая репутация корпорации;
  
• характер деятельности и степень диверсификации корпорации;сумма предоставляемых ресурсов;
  
• форма и степень участия инвестора в деятельности корпорации;
  
• направление использования получаемых ресурсов.
  

Репутация корпорации может характеризоваться, прежде всего, ее кредитной историей. Кредитная история – это финансовая «биография» корпорации, характеризующая ее предыдущие взаимоотношения с кредиторами или инвесторами. При изучении кредитной истории, основное внимание уделяется репутации предыдущих кредиторов, поскольку народная мудрость гласит: «Скажи мне, кто твой друг, и я скажу, кто ты». Если предыдущими кредиторами были солидные банки, активно действующие на кредитном рынке, либо крупные институциональные инвесторы, своевременно получающие дивиденды, это говорит в пользу корпорации. Если кредитором являлся преимущественно один банк, это может насторожить и потребует дополнительной информации. Зачастую, при оценке кредитной репутации у кредитора или инвестора складывается определенное мнение о корпорации как потенциальном объекте вложения средств.

Цель оценки инвестиционной привлекательности – не определить положение дел внутри корпорации, а оценить риск возможного вложения средств. Для решения этой цели в практике кредитора всегда существует система принципов, с помощью которых оценивается инвестиционная привлекательность корпорации.

В связи с вышесказанным, общий порядок оценки инвестиционной привлекательности можно изобразить в виде принципиальной схемы (рис. 1), представляющей собой последовательность этапов, выполнение которых способствует снижению риска вложения денежных средств. Знание этих этапов позволяет менеджменту корпорации наиболее эффективно управлять инвестиционной привлекательностью.




Рис.1. Схема оценки инвестиционной привлекательности

Н
а первом этапе, независимо от характера предстоящей кредитной сделки, корпорация идентифицируется. Идентификация позволяет четко определить характер деятельности корпорации (внутреннюю организационную структуру, список аффилированных лиц, основные направления деятельности, степень диверсификации и др.) и наметить примерный набор показателей для оценки инвестиционной привлекательности. На втором этапе оценивается кредитная история корпорации и ее коммерческая репутация.

Формальные показатели рассчитываются на основании данных финансовой отчетности корпорации, подлежащих обязательному раскрытию. Неформальные показатели могут быть оценены только экспертами, они не имеют формул для расчета и четкого набора исходных данных. Комплексная оценка финансовой отчетности представляет собой структурный анализ деятельности корпорации. Оценка коммерческой репутации – это комплексное экспертное заключение, которое является своего рода рекомендацией о продолжении сотрудничества с корпорацией.

Если анализ проводится в рамках корпорации, то есть происходит распределение внутренних финансовых потоков, то начинать процедуру анализа целесообразно с идентификации заемщика, то есть определения его места в структуре корпорации, специфики и типа его деятельности. После идентификации заемщика и определения набора формальных и неформальных показателей менеджеры корпорации переходят к непосредственному расчету и получению экспертного заключения.