Ситникова Олеся Владимировна, к э. н., доцент Сеславина Елена Александровна, к э. н., доцент Минеева Светлана Сергеевна (ф и. о., ученое звание, ученая степень) учебно-методический комплекс
| Вид материала | Учебно-методический комплекс |
- Сеславина Елена Александровна, к э. н., доцент (ф и. о., ученое звание, ученая степень), 467.68kb.
- Ситникова Олеся Владимировна, ст преп. Власова Лариса Владимировна, ст преп. Гашникова, 949.14kb.
- Ситникова Олеся Владимировна, к э. н. (ф и. о., ученое звание, ученая степень) учебно-методический, 643.55kb.
- Ситникова Олеся Владимировна, старший преподаватель (Ф. И. О., ученая степень, ученое, 592.43kb.
- Стручкова Евгения Владимировна, к э. н., доцент (ф и. о., ученое звание, ученая степень), 478.26kb.
- Стручкова Евгения Владимировна, к э. н., доцент (ф и. о., ученое звание, ученая степень), 375.36kb.
- Стручкова Евгения Владимировна, к э. н., доцент (ф и. о., ученое звание, ученая степень), 888.98kb.
- Стручкова Евгения Владимировна, к э. н., доцент (ф и. о., ученое звание, ученая степень), 997.37kb.
- Стручкова Евгения Владимировна, к э. н., доцент (ф и. о., ученое звание, ученая степень), 818.18kb.
- Смирнов Валентин Петрович, д т. н., доцент, профессор (Ф. И. О., ученая степень, ученое, 281.15kb.
учебно-методическое обеспечение дисциплины.
Рекомендуемая литература
Основная литература
1. ссылка скрыта Финансы: учебник / В.А. Алешин, А.И. Зотова. - Ростов н/Д : Феникс, 2009. - 347 с
2. ссылка скрыта Финансы: учебник / С.В. Барулин. - М.: КНОРУС, 2010. - 640 с
3. Финансы и кредит: учебное пособие / В.Д. Фетисов, Т.В. Фетисова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2008. - 455 с.
Дополнительная литература
4. Финансы: учебник / Рос. экон. акад. им. Г.В. Плеханова; Под ред. С.И. Лушина, В.А. Слепова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2007. - 680 с.
5. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник / Под ред. Г.Б. Поляка. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2007. - 639 с.
6. ссылка скрыта Финансы организаций (предприятий): учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2007. - 240 с.
7. ссылка скрыта Финансы организаций (предприятий): электронный учебник / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - Электрон. дан. - М.: КНОРУС, 2009.- 1 эл. опт. диск (CD-ROM).
8. ссылка скрыта, Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие - 4-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2008. - 597 с.
9. Деньги, кредит, банки: учебник / Финансовая академия при Правительстве РФ; под ред. О. И. Лаврушина. - 7-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2008. - 559 с.
10. ссылка скрыта. Финансы и кредит: учебное пособие / С.В. Загородников. - 4-е изд., испр. - М.: Омега-Л, 2010. - 288 с.
11. ссылка скрыта, Никонова Я.И. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2008. - 208 с.
12. ссылка скрыта Факторинг: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. - М.: КНОРУС, 2009. - 220 с.
13. ссылка скрыта, Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): учебник. М.: Проспект, 2009. - 352 с.
14. ссылка скрыта Финансы организаций (предприятий): учебник. М.: Проспект, 2010. - 352 с.
15. ссылка скрыта Финансы: учебное пособие / М.М. Купцов. - М.: РИОР: ИНФРА-М, 2010. - 188 с.
16. ссылка скрыта. Финансы бизнеса. Теория и практика [Текст] = Business finance. Theory and Practice. Пер. А.З. Бобылевой. - М.: ИНФРА-М: Весь мир, 2008. - 620 с.
17. ссылка скрыта Деньги, кредит, банки: учебное пособие / И.В. Меркулова, А.Ю. Лукьянова. - М.: КНОРУС, 2010. - 348 с.
18. ссылка скрыта., Романов А.Ю. Финансы и кредит: учебное пособие. - М.: РГОТУПС, 2006. - 99 с.
19. ссылка скрыта. Финансы: учебник. - 8-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и К, 2008. - 511 с.
20. ссылка скрыта., Старикова С.С. Финансы организаций: учебное пособие; Рос. акад. образования, Моск. психолого-социальный ин-т. - 2-е изд., испр. - М.: Флинта : МПСИ, 2008. - 365 с.
21. ссылка скрыта, Романенко Н.М., Сазонов С.П. Финансы и кредит: учебное пособие. - 6-е изд., испр. и доп. - М.: Издательский центр "Академия", 2008. - 287 с.
22. ссылка скрыта Финансы, денежное обращение и кредит: задачи и решения. Учебно-практическое пособие. М.: Издательство "Альфа - Пресс", 2008. - 446 с.
23. ссылка скрыта Ипотечное кредитование: учебное пособие / И.А. Разумова. - 2-е изд. - СПб.: Питер, 2009. - 298 с.
24. ссылка скрыта Финансы предприятий: учебное пособие / В.М. Семенов, Р.А. Набиев, Р.С. Асейнов. - М.: Финансы и статистика, 2007.-239 с.
25. Сеславина Е.А., Гришаков В.Н. Деньги, кредит, банки. Учеб. пособ.– М.: РОГОТУПС, 2008. - 223 с.
26. Финансы организаций (предприятий): учебник / Под ред. Н.В. Колчиной. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2009. - 382 с.
27. Финансы. Финансы организаций (предприятий): краткий курс / Н.А. Лупей. - М.: Дашков и К, 2007. - 256 с.
28. Финансы предприятий: учебное пособие / Р.Г. Попова, И.Н. Самонова, И.И. Добросердова. - 2-е изд. - СПб. : Питер, 2007. - 208 с.
29. Финансы. Денежное обращение. Кредит: пособие студентам для подготовки к экзаменам / авт.-сост. В.И. Фролов. - М.: Дашков и К, 2007. - 159 с.
30. Финансы организаций (предприятий): учебник / Под ред. Н.В. Колчиной. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2009. - 382 с.
31. Финансы: электронный учебник. М.: КНОРУС, 2009. - 1 эл. опт. диск (CD-ROM).
32. Финансы. Пер. с англ. / Под ред.: Дж. Итуэлла, М. Милгейта, П. Ньюмена; науч. ред. Р. М. Энтов. - М.: ГУ ВШЭ, 2008. - 449 с.
33. Финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти; М-во образования РФ; Санкт-Петербургский гос. ун-т экономики и финансов (ФИНЭК). - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юрайт-М, 2008. - 462 с.
34. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / В.К. Сенчагов [и др.]; отв. ред.: В.К. Сенчагов, А.И. Архипов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2010. - 719 с.
35. Журнал «Финансы и Кредит: научно-практический и теоретический журнал».
36. Финансы и кредит. Рабочая программа и Задание на контрольную работу с методическими указаниями. Сост. Е.А.Сеславина, С.С.Минеева. – М.: РГОТУПС, 2007.
Ресурсы INTERNET
ссылка скрыта – справочная правовая система «КонсультантПлюс»
.рф/ – официальный сайт Президента РФ
ство.рф/ – официальный сайт Правительства РФ
n.ru/ – официальный сайт Министерства финансов РФ
ссылка скрыта – официальный сайт Федерального казначейства РФ (федеральной службы)
ссылка скрыта –официальный сайт Федеральной налоговой службы РФ
nnadzor.ru/– официальный сайт Федеральной службы финансово-бюджетного надзора (Росфиннадзора)
ссылка скрыта – официальный сайт Центрального банка РФ (Банка России)
МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ДЛЯ СТУДЕНТОВ
Задание на контрольную работу
Для самостоятельного закрепления теоретического материала студентам предлагается выполнить контрольные задания.
1. В контрольной работе студент отвечает письменно на три вопроса по вариантам, указанным в задании. Для письменных ответов на вопросы необходимо изучить и законспектировать требуемый материал из рекомендованной учебной литературы. Номера контрольных вопросов, указанных в табл. 1, соответствуют двум последним цифрам учебного шифра студента.
Порядок решения задач в контрольных работах детально описан в методических указаниях.
Контрольная работа должны быть написаны четким почерком и оформлены. Страницы необходимо пронумеровать и оставить поля для замечаний рецензента. В конце работы следует привести список использованной литературы.
Контрольную работу проверяет преподаватель, после чего они защищаются студентом. При собеседовании студент подтверждает свою способность самостоятельно выполнять задание по соответствующему варианту исходных данных, умение ясно изложить финансовое и экономическое содержание понятий, терминов, определений, использованных в методических указаниях по решению задач и в ответах на вопросы. Студент должен показать умение выполнять расчеты по рассмотренным методам для произвольных вариантов исходных данных, знать и понимать экономический и финансовый смысл вычислительных приемов решения задач.
ВОПРОСЫ
1. Финансы – экономическая категория товарного производства.
2. Место финансов в системе товарно-денежных отношений.
3. Объекты и субъекты финансового распределения.
4. Взаимосвязь контрольной и распределительной функции финансов.
5. Развитие функций финансов в условиях рыночного хозяйства.
6. Понятие финансовой системы.
7. Характеристика сфер и звеньев финансовой системы.
8. Уровни финансовой системы: страны, отдельных территориальных образований.
9. Объективные предпосылки и возможности использования финансов в общественном воспроизводстве.
10. Роль финансовых ресурсов в расширении производства, сбалансированном его развитии, удовлетворении потребностей граждан.
11. Финансовые резервы и их значение для сбалансированного развития экономики.
12. Финансовое регулирование экономики, его формы.
13. Возможности использования финансов для стимулирования производства.
14. Содержание, значение и задачи финансовой политики.
15. Финансовое отражение и тактика предприятия.
16. Общее понятие об управлении финансами.
17. Органы управления финансами, их функции.
18. Содержание, значение и задачи финансового планирования.
19. Методы финансового планирования (нормативный, коэфорициальный и др).
20. Финансовое прогнозирование.
21. Содержание, значение финансового контроля.
22. Организация финансового контроля.
23. Понятие аудиторского финансового контроля.
24. Специфика финансовых отношений в организациях сферы обращения и в учреждениях, оказывающих социальные услуги.
25. Влияние цены товара и тарифа на услуги, на организацию финансов.
26. Финансовые ресурсы коммерческой организации, особенности их формирования в современных условиях.
27. Роль финансов в кругообороте производственных фондов.
28. Источники формирования и использования сборочных средств.
29. Финансовая устойчивость фирмы; факторы, влияющие на нее.
30. Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности граждан.
31. Сущность, значения и основы организации страхования.
32. Понятие государственных финансов, их экономическое содержание и роль в социально-экономическом развитии общества.
33. Государственный бюджет, как экономическая категория.
34. Бюджетное устройство и бюджетный процесс.
35. Государственный и муниципальный кредит.
36. Внебюджетные фонды, их специфические признаки.
37. Финансовая стабилизация и ее значение в условиях кризиса.
38. Воздействие финансов на рост жизненного уровня населения.
39. Роль финансов в развитии железнодорожного сотрудничества.
40. Кредитная система Российской Федерации.
Таблица 1
Варианты контрольных вопросов
| Предпоследняя цифра учебного шифра | Последняя цифра учебного шифра | |||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | |
| 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 | 1, 24, 40 12, 34, 41 6, 28, 45 13, 31, 42 3, 25, 39 3, 17, 36 17, 30, 46 7, 23, 45 11, 18, 35 2, 17, 39 | 11,25,32 2, 21, 38 8, 23, 34 16, 32, 45 5, 30, 44 14, 33, 43 9, 10, 38 19, 29, 38 4, 25, 39 3, 18, 41 | 13, 34, 42 12, 37, 40 1, 27, 41 9, 24, 44 11, 35, 46 7, 22, 45 3, 14, 25 4, 36, 46 12, 26, 41 4, 11, 43 | 6, 20, 33 13, 31, 44 2, 29, 45 16, 33, 40 3, 20, 41 10, 32, 44 6, 17, 37 5, 23, 39 3, 17, 43 5, 24, 42 | 11, 30, 46 1, 21, 38 16, 17, 35 4, 26, 45 13, 38, 40 2, 24, 45 12, 36, 42 2, 20, 37 6, 27, 46 6, 17, 32 | 13, 25, 40 8, 24, 33 7, 32, 44 9, 27, 41 5, 21, 42 10, 25, 43 3, 20, 41 10, 17, 30 13, 28, 45 7, 24, 45 | 6, 22, 36 15, 35, 46 1, 25, 45 14, 30, 45 11, 28, 38 18, 34, 40 6, 12, 36 1, 16, 37 3, 22, 37 8, 31, 44 | 11, 26, 32 8, 24, 43 9, 33, 41 2, 20, 34 13, 31, 36 5, 22, 43 7, 27, 41 5, 18, 42 4, 29, 35 9, 22, 40 | 12, 34, 42 1, 26, 44 10, 23, 40 14, 37, 6 4, 32, 46 15, 29, 45 9, 26, 35 6, 17, 45 6, 24, 34 1, 18, 36 | 6, 23, 31 3, 15, 38 13, 20, 42 2, 26, 42 19, 39, 1 5, 28, 44 6, 18, 35 1, 25, 40 21, 44, 8 10, 25, 38 |
41. Кредитная система в рыночных условиях.
42. Второй уровень банковской системы государства.
43. Классификационные признаки кредита.
44. Политика выбора уполномоченного банка.
45. Организация кредитования предприятия.
46. Особые формы кредитных отношений.
2. Решение задач.
Вариант баланса определяется по начальной букве фамилии студента, представленным в таблице 2.
Таблица 2
| Баланс | Вариант контрольной работы | |||||
| Е, М, Т, Э, Щ | А, Ж, Н, У, Я | Б, З, О, Ф, Ю | В, И, П, Х, Ш | Г, К, Р, Ц | Д, Л, С, Ч | |
| АКТИВ | | | | | | |
| Внеоборотные активы | | | | | | |
| 1. Нематериальные активы | 110 | 125 | 184 | 107 | 106 | 175 |
| 2. Основные средства | 66650 | 64769 | 66723 | 63677 | 65680 | 65663 |
| 3.Незавершенные вложения во внеоборотные активы | 1165 | 1165 | 1165 | 1165 | 1165 | 1165 |
| 4. Прочие внеоборотные активы | | | | | | |
| Итого по разделу | 67925 | 66059 | 68072 | 64949 | 66934 | 67003 |
| Оборотные активы | | | | | | |
| 1. Запасы | 2781 | 2687 | 2711 | 2689 | 2785 | 2772 |
| 2. Финансовые вложения | 119 | 120 | 89 | 123 | 122 | 132 |
| 3. Дебиторская задолженность | 62 | 108 | 58 | 109 | 49 | 101 |
| 4.Денежные средства | 283 | 298 | 310 | 296 | 292 | 282 |
| Итого по разделу | 3245 | 3213 | 3168 | 3217 | 3248 | 3287 |
| Баланс | 71170 | 69272 | 71240 | 68166 | 70182 | 70290 |
| ПАССИВ | | | | | | |
| Капитал и резервы | | | | | | |
| 1. Уставный капитал | 65800 | 58500 | 62040 | 61800 | 63580 | 59370 |
| 2. Добавочный капитал | 800 | 650 | 500 | 495 | 500 | 620 |
| 3.Резервный капитал | 23 | 24 | 27 | 23 | 25 | 25 |
| 4. Нераспределенная прибыль | 3953 | 9578 | 8064 | 5168 | 5640 | 9678 |
| 5. Непокрытый убыток | | | | | | |
| Итого по разделу | 70576 | 68752 | 70631 | 67486 | 69745 | 69693 |
| V Долгосрочные обязательства | | | | | | |
| 1. Заемы и кредиты | 50 | 50 | 45 | 45 | 50 | 45 |
| Итого по разделу V | 50 | 50 | 45 | 45 | 50 | 45 |
| V Краткосрочные обязательства | | | | | | |
| 1. Заемы и кредиты | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 |
| 2. Кредиторская задолженность | 394 | 330 | 406 | 495 | 221 | 400 |
| 3. Доходы будущих периодов | 60 | 50 | 70 | 50 | 75 | 65 |
| 4. Резервы предстоящих расходов | 60 | 60 | 58 | 60 | 61 | 57 |
| Итого по разделу V | 544 | 470 | 564 | 635 | 387 | 552 |
| Баланс | 71170 | 69272 | 71240 | 68166 | 70182 | 70290 |
Прогнозирование показателей платежеспособности.
При решении вопроса о привлечении кредитных ресурсов необходимо определить кредитоспособность предприятия.
На современном этапе, согласно постановлению Правительства Российской Федерации от 20.05.1994 N498 “О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий” для оценки удовлетворительности структуры баланса приняты следующие коэффициенты:
- коэффициент текущей ликвидности (покрытия), Кп;
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Кос;
- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, Кув
Эти показатели рассчитываются по данным баланса по следующим формулам:
,
Студентам предлагается на основе баланса выбранного предприятия сделать анализ и выводы о платежеспособности.
Методические указания
Для показателя Кп числитель дроби находится суммированием итогов П раздела актива баланса, а знаменатель определяется вычитанием из раздела П пассива баланса статей “долгосрочные кредиты”, “Долгосрочные займы”, “Доходы будущих периодов”, “Резервы предстоящих расходов и платежей”.
При расчете показателя Кос числитель дроби определяется как разность между объемами источников собственных средств (итог раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела актива баланса).
В числителе показателя Кув стоит прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаменателе - его нормативное значение.
Коэффициент Кп характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Коэффициент Кос характеризует долю общих оборотных средств в общей их сумме.
Коэффициент Кув показывает наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: Кп < 2 или Кос < 0,1.
Следует помнить, что при решении вопроса о выдаче кредита в банке или иной кредитной организации вычисляются следующая система финансовых коэффициентов:
- коэффициент абсолютной ликвидности Кал,
- промежуточный коэффициент покрытия Кпл,
- общий коэффициент покрытия Кп,
- коэффициент независимости Кн.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает в какой доле краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет высоколиквидных активов и рассчитывается по формуле:
Нормативное значение показателя 0,2 - 0,25.
Промежуточные коэффициент покрытия показывает, сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным долговым обязательствам.
Он рассчитывается по формуле:
Расчет общего коэффициента покрытия аналогичен определению коэффициента текущей ликвидности (см. выше).Коэффициент финансовой независимости характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами для осуществления своей деятельности. Он определяется отношением собственного капитала к валюте баланса и исчисляется в процентах.
.Оптимальное значение, обеспечивающее достаточно стабильное финансовое положение в глазах инвесторов и кредиторов – 50 – 60%.
Методы оценки инвестиционных проектов.
В основе процесса принятия управленческих решений о привлечении кредитных ресурсов лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений.
1. Метод расчета чистого приведенного эффекта ( Net Present Value, NPV).
Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого кредитором самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет иметь на инвестируемый им капитал.
(1)где Pk - денежные поступления, генерируемые проектом в году k,
C - величина первичной инвестиции,
r - коэффициент дисконтирования,
k - количество лет.
если NPV > 0, то проект принимается,
NPV < 0, то проект не принимается,
NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
2. Метод расчета индекса рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI).
Этот индекс рассчитывается по формуле
, (2)если PI > 0, то проект принимается,
PI < 0, то проект следует отвергнуть,
PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Поэтому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV.
3. Метод расчета нормы рентабельности кредита.
Под нормой рентабельности, или внутренней нормой прибыли, инвестиций ( Internal Rate of Return, IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю.
Этот коэффициент показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.
Расчет этого коэффициента можно проводить методом дихотомии. Получаемая функция имеет вид:
(3)где n - количество лет.
Так как данная функция убывающая и непрерывная от r, то корень один и его не трудно найти методом половинного деления.
При принятии решения о получении кредита на основе этого метода значение IRR следует сравнить с показателем цены авансированного капитала (взвешенной ценой капитала) (СС). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенности по следующему алгоритму.
, (4)где ki - цена i -го источника средств,
di - удельный вес i- го источника средств в общей сумме.
Экономический смысл IRR заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения по привлечению кредита, уровень рентабельности которого не ниже текущего значения показателя СС. Связь между ними такова.
IRR>CC, то проект следует принять,
IRR
IRR=CC, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Цена любого финансового актива определяется следующим образом –
,где Dk - прогнозируемый доход по годам,
r - уровень доходности.
4. Метод вычисления срока окупаемости инвестиций
Метод расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного ответа он округляется в большую сторону до целого числа лет. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом.
. (5)5. Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций ( расчетная норма прибыли) ( Accounting Rate of Return, ARR)
Этот коэффициент рассчитывается делением среднегодовой прибыли на среднюю величину инвестиций (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиций находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости, то ее оценка должна быть исключена.
, (6)где PN - среднегодовая прибыль, генерируемая проектом;
IC - величина исходной инвестиции;
RV - величина остаточной стоимости активов.
Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса нетто).
Предлагаемая ниже задача является примером практического использования всех приведенных выше методов.
Задача.
Вариант студента определяется параметрами, выбираемыми в соответствии с таблицей 3.
Таблица 3
| Параметр | Вариант контрольной работы | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 0 | |
| А | 1,01 | 1,02 | 1,03 | 1,04 | 1,05 | 1,06 | 1,07 | 1,08 | 1,09 | 1,1 |
| В | 1,1 | 1,09 | 1,08 | 1,07 | 1,06 | 1,05 | 1,04 | 1,03 | 1,02 | 1,01 |
Предприятие акционерной формы собственности рассматривает целесообразность приобретения нового оборудования. Стоимость данного оборудования составляет 9,95*А млн. условных единиц., которые распределены по следующим источникам (см табл.4). Срок эксплуатации -5 лет. Износ на оборудование начисляется равномерно, т.е. 20% годовых, ликвидационная стоимость будет достаточной для покрытия расходов, связанных с демонтажем линии. Выручка от реализации продукции, выпускаемой на этом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих объемах (тыс. условных единиц): 6800, 7400, 8200, 8000, 6000. Текущие расходы соответственно оцениваются - 3400 тыс. у.е. в первый год эксплуатации оборудования, с последующим приростом их ежегодно на 3%. Ставка налога на прибыль составляет 30%. Коэффициент дисконтирования принять равным ставке рефинансирования ЦБ РФ. Цена авансированного капитала равна 19%*В. В соответствии с практикой, сложившейся на данном предприятии, при принятии решений в области инвестиционной политики руководство акционерного общества не считает целесообразным участвовать в проектах со сроком окупаемости более 4-х лет. Следует ли принимать такой проект к реализации и каковы будут выплаты за кредит на условиях регулярного, дисконтного, добавленного процента.
Таблица 4
| | Учетная оценка млн. у.е. | di, удельный вес i- го источника средств в общей сумме | ki, цена i -го источника средств |
| Заемные средства | | | |
| краткосрочные | 3,4626 | 34,8 | 8,7 |
| долгосрочные | 1,1243А | 11,3 | 5,1 |
| обыкновенные акции | 4,1989 | 42,2 | 16,4 |
| привилегированные акции | 0,7861 | 7,9 | 11,3 |
| нераспределенная прибыль | 0,398 | 4,0 | 13,2 |
Методические указания.
Оценка выполняется в три этапа: 1) расчет всех исходных показателей по годам; 2) расчет аналитических коэффициентов; 3)анализ полученных коэффициентов и принятие решения.
1. Расчет исходных показателей по годам.
Сведем все исходные данные в таблицу 5.
Таблица 5
| | Годы | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Объем реализации | | | | | |
| Текущие расходы | | | | | |
| Износ | | | | | |
| Налогооблагаемая прибыль | | | | | |
| Налог на прибыль | | | | | |
| Чистая прибыль | | | | | |
| Чистые денежные поступления | | | | | |
2. Расчет аналитических коэффициентов.
1) по формуле (1) находим NPV.
2) по формуле (2) находим PI.
3) по формуле (3) находим IRR.
4) по формуле (4) и данным таблицы 5 находим СС ( при этом следует учитывать, что краткосрочные заемные средства в таком расчете не учитываются).
5) по формуле(5) находим РР.
6) находим PN.
7) по формуле (6) находим ARR.
8) необходимо рассмотреть условия выплаты процентов по кредитным ресурсам.
3. Сравнивая полученные результаты с нормативными коэффициентами делается вывод о возможности принятия проекта.
8. Задание по учебной исследовательской работе студента:
- Организация кредитно-денежного регулирования в регионе.
Настоящая тема подразумевает исследования в области кредитно-денежного регулирования в конкретном субъекте РФ.
- Финансы субъекта РФ.
При подготовке данного вопроса необходимо полностью определить и проанализировать финансовую политику конкретного субъекта РФ.
- Организация кредитования для предприятий железнодорожного транспорта.
Требуется выявить и проанализировать особенности кредитных отношений в случае, когда их субъектом являются предприятия железнодорожной отрасли.
МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ДЛЯ ПРЕПОДАВАТЕЛЕЙ
- Изучив глубоко содержание учебной дисциплины, целесообразно разработать матрицу наиболее предпочтительных методов обучения и форм самостоятельной работы студентов, адекватных видам лекционных и семинарских занятий.
- Необходимо предусмотреть развитие форм самостоятельной работы, выводя студентов к завершению изучения учебной дисциплины на её высший уровень.
- Организуя самостоятельную работу, необходимо постоянно обучать студентов методам такой работы.
- Вузовская лекция – главное звено дидактического цикла обучения. Её цель – формирование у студентов ориентировочной основы для последующего усвоения материала методом самостоятельной работы. Содержание лекции должно отвечать следующим дидактическим требованиям:
- изложение материала от простого к сложному, от известного к неизвестному;
- логичность, четкость и ясность в изложении материала;
- возможность проблемного изложения, дискуссии, диалога с целью активизации деятельности студентов;
- опора смысловой части лекции на подлинные факты, события, явления, статистические данные;
- тесная связь теоретических положений и выводов с практикой и будущей профессиональной деятельностью студентов.
5. Преподаватель, читающий лекционные курсы в вузе, должен знать существующие в педагогической науке и используемые на практике варианты лекций, их дидактические и воспитывающие возможности, а также их методическое место в структуре процесса обучения.
- При изложении материала важно помнить, что почти половина информации на лекции передается через интонацию. В профессиональном общении исходить из того, что восприятие лекций студентами заочной формы обучения существенно отличается по готовности и умению от восприятия студентами очной формы.
- При проведении аттестации студентов важно всегда помнить, что систематичность, объективность, аргументированность – главные принципы, на которых основаны контроль и оценка знаний студентов. Проверка, контроль и оценка знаний студента, требуют учета его индивидуального стиля в осуществлении учебной деятельности. Знание критериев оценки знаний обязательно для преподавателя и студента.
Лекции
- Сущность и функции финансов. Финансовая система.
- Сущность и функции финансов.
- Сущность и функции финансов.
Финансы – это экономическая категория. Сущность финансов определяется экономическим строем общества, природой и функциями государства. Характерными признаками финансов является: распределительный характер отношений, создание централизованных и децентрализованных фондов денежных средств и одностороннее направление движения денежных средств. Основным материальным источником денежных доходов государства, субъектов хозяйствования и населения является национальный доход. Финансовые отношения связаны с денежными отношениями, которые возникают между хозяйственными субъектами, государством, органами местного самоуправления, внутри субъектов хозяйствования, отдельными бюджетами, внебюджетными фондами и гражданами.
Совокупность денежных средств в распоряжении государства, хозяйствующих субъектов и населения представляют собой финансовые ресурсы. Источниками финансовых ресурсов могут быть: прибыль, амортизация, банковский кредит, продажа ценных бумаг, заработная плата, социальные выплаты, доходы от внешнеэкономической деятельности, налоговые доходы, выпуск денег в обращение и другие.
Финансы изучают общественные отношения, возникающие на основе образования, распределения или использования финансовых ресурсов, выявляют закономерности развития денежных отношений.
Социально-экономическая сущность финансов заключается в том, чтобы определить: за счет чего или кого тот или иной хозяйствующий субъект, гражданин, государство формирует свои финансовые ресурсы; а также каким образом и в чьих интересах используются эти фонды денежных средств.
Сущность финансов, как экономической категории, проявляется в их функциях. Финансы выполняют три основные функции: распределительную, контрольную и регулирующую. Эти функции осуществляются параллельно во времени, поскольку каждая финансовая операция включает, с одной стороны, распределение общественного продукта, национального дохода и регулирование, а с другой – контроль за этим распределением и регулированием.
Финансовый метод распределения дохода охватывает все уровни экономики: федеральный, региональный и местный. Существует несколько видов распределения дохода: внутрихозяйственное, внутриотраслевое, межотраслевое, межтерриториальное.
Посредством финансов государство воздействует не только на распределение и перераспределение национального дохода, но и на производство, накопление капитала, сферу потребления. Распределение национального дохода происходит между производственной и непроизводственной сферами, а также внутри этих сфер.
Государство с помощью финансового механизма изымает часть дохода, полученного в одних сферах экономики, и направляет в другие, в том числе в социальную сферу. Распределение национального дохода в государстве происходит в соответствии с проводимой финансовой политикой.
Распределительная функция финансов позволяет:
1. создавать целевые фонды денежных средств;
2. осуществлять распределение и перераспределение этих средств;создавать 3. резервы на уровне государства, хозяйствующих субъектов и населения.
Распределение бывает первичным и перераспределение. Первичное распределение осуществляется по месту создания национального дохода, т.е. в сфере материального производства. Это распределение происходит по средствам финансов на основе параметров, установленных государством: ставок, норм, тарифов, платежей, отчислений и т.д. В результате первичного распределения образуются доходы: зарплата рабочих, служащих, доходы фермеров, крестьян, а также доходы предприятий сферы материального производства. Однако эти доходы не образуют общественные фонды денежных средств, необходимых для развития нематериальной сферы, обеспечение обороноспособности страны, удовлетворение материальных и культурных потребностей населения. Поэтому необходимо дальнейшее перераспределение национального дохода, которое создает условия для развития непроизводственной сферы (просвещение, здравоохранение, социальное страхование, управление), а также содержание наименее обеспеченных слоёв населения – пенсионеров, студентов и других.
Контрольная функция финансов тесно связана с распределительной. Основу контрольной функции финансов составляет движение финансовых ресурсов. Финансы осуществляют контроль на всех стадиях создания, распределения и использования общественного продукта и национального дохода. Главное назначения контроля – способствовать наиболее рациональному использованию централизованных и децентрализованных фондов денежных средств с целью повышения эффективности общественного производства. Контрольная функция финансов проявляется во всей хозяйственной деятельности предприятий: за производственными и непроизводственными затратами, за соответствием этих затрат доходам, за формированием и использованием основных фондов и оборотных средств. Финансовый контроль является деятельностью особых контролирующих органов. В зависимости от субъектов, осуществляющих финансовый контроль, он разделяется на общегосударственный, общественный и независимый (аудиторский).
Регулирующая функция финансов находится во взаимосвязи с распределительной, поскольку последняя осуществляется в соответствии с правовыми нормами. Совокупность норм, правил, положений, правовых актов призвана регулировать воспроизводственный процесс.
Таким образом, финансы – это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств в целях выполнения функций и задач государства и обеспечение условий расширенного воспроизводства.
Финансовая система и её элементы. Финансовая система – это совокупность различных сфер финансовых отношений, каждая из которых характеризуется особенностями формирования и использования фондов денежных средств, различной ролью в общественном воспроизводстве.
Финансовая система как форма организации денежных отношений может быть представлена, как три взаимосвязанных элемента, которые обеспечивают формирование и использование финансовых ресурсов: на уровне государства; на уровне хозяйствующих субъектов; на уровне населения. На уровне государства используются государственные финансовые ресурсы, предварительно сформированные в централизованные фонды денежных средств.
Децентрализованные фонды денежных средств формируются у хозяйствующих субъектов и населения. На уровне субъектов хозяйствования они образуют финансы организаций и могут быть представлены финансами коммерческих организаций, некоммерческих организаций и финансовых посредников. На уровне населения децентрализованные финансы представлены финансами домохозяйств. Финансовая система РФ представлена на рис 1.1.
Основой финансовой системы является децентрализованные финансы, поскольку именно в этой сфере формируется в основном, финансовые ресурсы, в том числе ресурсы государства.
Финансовая система РФ
Централизованные финансы
децентрализованные финансы
Бюджетная система
Государственный кредит
Финансы домохозяйств
Финансы организаций
Федеральный бюджет
Внебюджетные фонды
Финансы коммерческих организаций
Бюджет субъектов РФ
Фонды социального назначения
Финансы некоммерческих организаций
Муниципальные бюджеты
Фонды экономического назначения
Финансы финансовых посредников
Рис. 1.1 Финансовая система РФ.
Централизованные финансы представлены бюджетной системой и государственным (муниципальным) кредитом. Бюджетная система РФ ( по бюджетному кодексу РФ) определяется как совокупность бюджетов всех уровней и бюджетов государственных внебюджетных фондов.
Бюджетная система РФ включает три уровня: 1) федеральный бюджет; 2) бюджеты субъектов РФ; 3) бюджеты органов местного самоуправления. Финансовые ресурсы бюджетной системы находятся в государственной собственности и собственности органов местного самоуправления. Федеральный бюджет, бюджет субъектов РФ и внебюджетные фонды этих уровней разрабатываются и принимаются в форме законов. Местные бюджеты разрабатываются и утверждаются в форме правовых актов.
Финансовые ресурсы в бюджетах могут расходоваться строго по целевому назначению.
Государственные внебюджетные фонды – это фонды денежных средств, образуемые вне федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ. Формирование внебюджетных фондов осуществляется за счет единого социального налога, который заменил взносы во внебюджетные фонды – Пенсионный фонд, Фонд социального страхования и фонды обязательного медицинского страхования. Фонд занятости населения РФ упразднен.