Стратегия развития российских коммерческих банков в условиях кризиса финансовой глобализации
| Вид материала | Диссертация |
- Тематика курсовых работ по курсу «Финансовый менеджмент коммерческих банков», 31.08kb.
- Д. А. «Рекламные стратегии коммерческих банков в посткризисный период» (2012) Содержание, 309.19kb.
- Программа по дисциплине документарные операции российских коммерческих банков, 103.16kb.
- Влияние финансовой глобализации на стратегию развития российских банков по специальностям:, 391.7kb.
- Iii международная научно-практическая конференция молодых ученых и студентов «стратегия, 75.29kb.
- И. Ш., студ. Эф, гр. 825 Проблемы российских банков в условиях мирового кризиса, 59.16kb.
- Шаламова Дарья Владимировна, 277.97kb.
- Сборник статей содержание проект «Российские банки в условиях мировой финансовой турбулентности», 1091.7kb.
- Анализ влияния размера и типологии российских коммерческих банков на эффективность, 114.67kb.
- Международные стандарты финансовой отчетности в деятельности российских коммерческих, 353.45kb.
Отдельные элементы научной новизны, содержащие критическую массу новационного знания, заключаются в следующих положениях диссертации.
1. Определены особенности институциональной стратегии развития российских коммерческих банков в условиях глобального кризиса, основанной на консолидации активов, диверсификации способов привлечения новых источников ресурсов, и применения информационно-финансовых технологий комплексной оценки платежеспособности заемщиков и кредитных рисков.
2. Выделены факторы, влияющие на изменение модели экономического поведения клиентов банка в условиях кризиса, что позволило выявить особенности стратегии развития российских финансово-кредитных институтов, связанные с ограничениями кредитной и активизацией депозитной политики на основе внедрения клиентоориентированной концепции развития бизнеса, направленной на снижение рисков и рост качества банковского обслуживания.
3. Выявлены преимущества и ограничения кредитной и депозитной стратегии российских банков на основе оценки рисков, которые банки принимают на себя, прежде всего, процентного риска по обязательствам; при этом, определяя достаточно высокие процентные ставки по вкладам населения, банки могут осуществлять как эффективные бизнес-практики, так и реализовывать модель оппортунистического поведения; поэтому высокие ставки по частным вкладам должны подлежать обязательному мониторингу, что определяет необходимость преодоления кризиса доверия на основе управления репутационными рисками в условиях неопределенности экономики.
4. Рассмотрены возможные сценарии развития финансово-кредитных институтов и инструменты управления финансовой устойчивостью в условиях кризиса ликвидности, определяющие следующий алгоритм поведения менеджмента банка: обращение к стейкхолдерам и акционерам, поиск стратегического партнера, применение механизмов рекапитализации с участием государства, включающие обычную покупку акций, предоставление долгосрочных кредитов и обмен «проблемных» активов на специальный выпуск облигаций.
5. Проведена оценка взаимодействия банков и небанковских финансовых организаций на основе интеграции технологий управления рисками, направленных на создание конкурентных преимуществ по обслуживанию клиентов посредством предоставления комплексных финансовых услуг. Это позволило выявить взаимозависимость стратегий развития финансовых институтов, в условиях кризиса, а также прогнозировать возможные потери в резервах и активах страховых компаний от банкротств банков.
6. Определены факторы, снижающие финансовую устойчивость банков (высокие риски кредитования вследствие снижения надежности заемщиков; стратегия сокращения портфеля, направленная на ограничение нормы требований к достаточности капитала), что позволило обосновать детерминированность разработкой стратегии управления финансовой устойчивостью финансово-кредитных институтов императива поиска инструментов повышения капитализации банков, а также сокращения «проблемных» активов.
7. Сделан вывод о возрастающей роли информации, технологий оценки рисков в разработке стратегии развития крупных банков и интегрированных финансовых групп, что позволило проследить функции технологии управления развитием укрупненных на основе процессов слияния банков в обеспечении трансформации стоимости нематериальных активов в конкурентные преимущества финансовых институтов посредством новой системы риск-менеджмента.
8. Выявлены особенности стратегии развития российских банков на рынке розничного кредитования, резко снизивших свою устойчивость в период кризиса, когда иностранные заемные средства дорожали, и пополнение пассивов было ограничено, а ориентация на внешние займы и на финансовые инструменты фондового рынка, на котором банки пытались зарабатывать, способствовали снижению устойчивости этой категории банков, вследствие привлечения коротких денежных ресурсов с зарубежных рынков капитала и размещения их на российском рынке в программы ипотечного кредитования.
9. Определены задачи информационной системы управления банковскими рисками, взаимосвязанными и отличающимися по совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень; изменение одного вида риска вызывает изменение других видов рисков, что затрудняет выбор метода анализа уровня конкретного риска, принятие решений по оптимизации которого основывается на оценке множества других рисковых факторов.
10. Разработаны новые инструменты, технологии, методы информационного управления банковскими рисками на основе методологии способствующей: расширению информационных связей между службами; сокращению трансакционных издержек; адаптации бизнеса к рискам ликвидности посредством формирования новой модели взаимоотношений с заинтересованными сторонами (акционерами, потенциальными инвесторами, клиентами); это позволило выделить комплекс взаимодействующих бизнес-операций на основе системного подхода к управлению сетевым взаимодействием банков, обеспечивающим их безопасность и конкурентоустойчивость в условиях кризиса.
Теоретическая значимость исследования определяется актуальностью поставленных задач, достигнутым уровнем разработанности проблематики, обобщением, осмыслением российского и зарубежного опыта формирования стратегии консолидации банковских активов на основе слияния финансовых институтов, выявлением стратегических задач развития отечественного финансово-кредитного сектора на ближайшую перспективу, обоснованием условий, форм, инструментов, механизмов обеспечения финансовой устойчивости национальных банков.
Полученные результаты обеспечивают углубление теории банковского дела, могут выступить теоретической и эмпирико-фактологической базой формирования концептуальных основ антикризисной политики, опирающейся на согласование позиций финансового бизнеса и государства при реализации новой стратегии развития финансово-кредитных институтов.
Практическую значимость имеют конкретные рекомендации по совершенствованию системы риск-менеджмента банков, направленные на обеспечение их финансовой устойчивости, методы выявления и закрепления наиболее гибких приемов и технологий реализации стратегии развития финансово-кредитных институтов в условиях кризиса. Основные положения и выводы диссертационной работы включены в программу учебно-методического комплекса кафедры «Финансы и кредит» экономического факультета ФГОУ ВПО «Южного федерального университета», результаты исследования могут также использоваться в учебном процессе при преподавании дисциплин: «Финансы», «Банковское дело», «Банковское регулирование».
Апробация результатов исследования. Методологические и теоретические положения и практические рекомендации, полученные в ходе исследования, были апробированы в форме докладов и выступлений на международных, российских научно-практических конференциях и в научных трудах автора.
Публикации результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования нашли отражение в 38 публикациях, в т.ч. в 3 индивидуальных и 2 коллективных монографиях, 8 статьях в изданиях рекомендованных ВАК, объемом 53,86 п.л., из них лично авторский вклад составил 53,21 п.л.
Структура диссертационной работы последовательно раскрывает содержание исследования и состоит из введения, пяти глав, включающих 15 параграфов, заключения, списка использованных источников и приложений. Объем диссертационной работы – 370 стр.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ПРОЦЕССА ГЛОБАЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
1.1 Интерпретация эволюции глобальных процессов в экономических теориях
1.2 Концептуальные исследования тенденций развития мирового финансового рынка в условиях глобализации
1.3 Выявление влияния динамики глобализационных процессов на формирование инфраструктуры финансового рынка
2 ВЛИЯНИЕ ГЛОБАЛЬНОГО КРИЗИСА НА ФОРМИРОВАНИЕ НОВЫХ СТРАТЕГИЙ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ
2.1 Особенности развития экономических мировых экономических кризисов в условиях финансовой глобализации
2.2. Основные задачи и направления регулирования национального финансового рынка в условиях кризиса финансовой глобализации
2.3 Влияние антикризисной модели поведения экономических агентов на формирование финансово-организационного капитала банков
3 ИНСТРУМЕНТАРНО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЙ АСПЕКТ СИСТЕМНОГО АНАЛИЗА БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛЬНОГО КРИЗИСА
3.1 Сбалансированная система показателей как инструмент управления банковскими рисками в условиях кризиса финансовой глобализации
3.2. Роль антикризисной стратегии в формировании конкурентных преимуществ банков и интегрированных финансовых групп
3.3 Методика оценки финансовой устойчивости российских банков в условиях кризиса
4 РОЛЬ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА В УСИЛЕНИИ РИСКОВ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
4.1. Особенности исследования риска как экономической категории
4.2. Особенности проявления рисков в кризисных условиях функционирования российских финансово-кредитных институтов
4.3 Управление рисками ликвидностью коммерческих банков в период глобального финансового кризиса
5. ФОРМИРОВАНИЕ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ НА ОСНОВЕ РЕАЛИЗАЦИИ МОДЕЛИ ЧАСТНО-ГОСУДАРСТВЕННОГО ПАРТНЕРСТВА
5.1 Характеристика антикризисной системы государственного регулирования финансового рынка в современных условиях
5.2 Информационно-сетевые средства контроля и антикризисного регулирования рисков финансово-кредитных институтов
5.3. Институциональные инструменты снижения операционных рисков банка в условиях кризиса финансовой глобализации: функциональные возможности частно-государственного партнерства
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении обоснована актуальность темы диссертации, установлена степень разработанности проблемы в научной литературе, определены цель и задачи объект, предмет, область исследования, теоретико-методологическая основа, инструментарно-методический аппарат, информационно-эмпирическая база, охарактеризованы логика и концепция диссертационного исследования, определены положения, выносимые на защиту, раскрыты элементы научной новизны, обоснована теоретическая и практическая значимость результатов исследования, представлены степень апробации и объем публикаций.
1. Определены особенности институциональной стратегии развития российских коммерческих банков в условиях финансовой глобализации, основанной на консолидации активов, диверсификации способов привлечения новых источников ресурсов и способов их привлечения, комплексной оценки платежеспособности заемщиков и кредитных рисков.
В современных условиях происходят важные изменения в мировой экономике, определяемые как доминирование в ней финансовой составляющей развития. Текущий экономический кризис актуализировал вопросы, связанные с оценкой преимуществ и недостатков процесса глобализации с точки зрения интересов отдельных стран, которые перешли к модели «открытой экономики», означающей тесные взаимосвязи с мировым хозяйством и отмену ограничений в движении финансово-информационных ресурсов» и рассматриваемой в этой части исследования как теоретический базис для оценки тех изменений, которые произошли на финансовом рынке в условиях глобализации.
Финансовый кризис показал, что в условиях глобальной экономики все локальные рынки и экономические агенты тесно взаимосвязаны. «Трансграничный перенос» технологий, копирование институтов и привлечение необходимых ресурсов позволяет странам догоняющего развития наращивать темпы роста экономики. Однако ускоренная интеграция в мировые рынки в условиях финансовой глобализации способствовала усилению рисков, связанных с попаданием экономических агентов в условия непривычно интенсивной конкуренции. Уровень развития национальной финансовой системы зависит от масштаба угроз, с которыми она сталкивается. Особенностью глобализации является смена технологий управления финансовыми институтами и введение новых инструментов, организационных схем и стратегий развития финансовых институтов.
В глобальной экономике основные правила на рынке стали диктовать наднациональные финансовые институты, доминирующую роль в которых имели страны, производящие финансовый капитал и финансовые инструменты. Информационно-финансовые технологии стимулируют производство новых финансовых продуктов, выступающих в качестве инструментов управления капиталом и снижения рисков. Финансовые рынки значительно превзошли рынки реального сектора по объемам, а цены на деривативные инструменты стали оказывать сильное влияние на рынки товаров и услуг; возросли потоки фиктивного капитала, связанные с операциями с ценными бумагами.
Положительная роль финансового рынка состоит в его перераспределительной функции: через него денежный капитал направляется на развитие экономики, в том числе инновационное. Обратная связь проявляется в зависимости основных индикаторов этого рынка от макро- и микроэкономических показателей национальных и глобальных. Особенностью российского финансового рынка является высокая степень его открытости, которая способствовала реализации системных рисков финансового кризиса.
Негативная роль финансового рынка связана с преобладанием спекулятивных виртуальных сделок в интересах обогащения его институциональных участников, вместо перераспределения денежного капитала в приоритетные проекты с учетом общенациональных интересов, что усугубляет диспропорции воспроизводства, эта негативная роль усиливается при кризисных потрясениях, что отрицательно влияет на участников финансового рынка и социально-экономическое развитие страны. Экономические агенты все большую часть своих свободных средств в докризисной экономике переводили в форму различных финансовых инструментов, а доля депозитов банков сокращалась.
В процессе быстрого роста операций на мировом финансовом рынке товары и услуги оказались вытеснены финансовыми инструментами. Под влиянием глобализационных процессов в финансовой сфере сложилась модель, направленная на доминирование услуг в потреблении и финансовых инструментов в накоплениях. Для активизации роли финансового рынка в развитии экономики необходимо совершенствование всех его взаимосвязанных сегментов.
Особенность институциональной структуры российского финансового рынка состоит в доминировании банков на всех его сегментах. Поэтому емкость и ликвидность рынка зависят от уровня капитализации банков. На российском финансовом рынке ограниченно использовались инновационные финансовые инструменты, что, с одной стороны, усложняло работу с рисками, а с другой стороны, снижало опасность глобального давления на финансовые институты. Глобальной тенденцией финансового рынка в докризисный период стало опережающее развитие операций с производными финансовыми инструментами (деривативами) по сравнению со сделками их базисных активов.
Глобализационные процессы сопровождались институционализацией финансовых рынков, т. е. вытеснением с них индивидуальных инвесторов институциональными, которые обладают несравнимо большими средствами для снижения портфельного риска и повышения доходности бизнеса.
Глобализация рынка капиталов западных стран привела к структурным изменениям. Появились новые финансовые и нефинансовые институты, а также механизмы, обеспечивающие движение финансовых активов. В результате в развитых странах произошло значительное снижение доли банковского сектора в объеме активов финансовых институтов. Рост глобального рынка капиталов и в новом тысячелетии сопровождается существенным снижением роли банков (доля банковских депозитов в объеме мировых финансовых активов снизилась) и параллельным усилением рыночных институтов как главных финансовых посредников. В результате структурных изменений финансового рынка часть банковских функций (например, перераспределительную, инвестиционную) взяли на себя фондовый рынок и небанковские финансовые институты.
Повышение роли фондового рынка произошло за счет относительно невысоких входных барьеров и многообразия возможных инструментов (финансового инжиниринга). До глобального кризиса растущий фондовый рынок позволял быстро реагировать на изменения, происходящие в экономике, и тем самым эффективнее осуществлять перераспределение капитала.
2. Выделены факторы, влияющие на изменение модели экономического поведения клиентов банка в условиях кризиса, и особенности стратегии развития российских финансово-кредитных институтов.
В индустриальной экономике ставки розничного кредита значительно превосходили ставки корпоративного кредита вследствие высокого уровня трансакционных издержек. Банкам было выгоднее кредитовать фирмы и крупные предприятия, чем население, в связи с чем, объемы розничного кредитования ограничивался высоким уровнем требований к заемщикам.
На этапе роста кредитного рынка российские банки выдавали кредиты без инструментарной поддержки оценки риска, чтобы накопить необходимую выборку для последующей калибровки скоринговой модели. Использование скоринговой системы сделало процесс принятия решений банком о кредитовании (особенно в условиях кризиса) более упорядоченным.
В условиях финансовой глобализации модель поведения потребителя изменилась: население стало приобретать услуги, товары, прежде всего, недвижимость в кредит вследствие того, что розничные кредиты фактически превратились в рыночный инструмент. Появления на рынке облигаций, выпущенных под пулы розничных кредитов, обеспечило их рост, вследствие распределения кредитных рисков среди держателей ценных бумаг, снизило процентные ставки и требования к заемщикам. В результате розничный кредит стал доступен даже самым необеспеченным слоям населения. Основой развития глобального кризиса выступила обеспечиваемая новыми финансовыми инструментами уверенность экономических агентов в постоянстве корреляций между поведением разных активов, на которых строилась вся методология оценки риска, и ценообразованием на большинство наиболее пострадавших активов.
Рейтинговые агентства не обеспечили контроль процесса создания сложных инструментов, в результате неправильной корреляции дефолтов между разными сегментами рынка произошли понижения рейтинга, которые затем происходили неоднократно и затронули долговые и производные инструменты на триллионы долларов, став проблемой на первой стадии кризиса.
Фактором кризиса выступила недооценка проблемы ликвидности. В условиях кризиса агенты ограничили инвестирование средств, вследствие чего начались распродажи активов ввиду недостатка финансирования. Рыночная капитализация компаний оказалась ниже суммы их капитала, что означало снижение уровня доверия. До 90-х гг. ХХ в банки в основном превращали розничные депозиты в корпоративные кредиты: население сберегало, а финансовые организации сбережения аккумулировали и трансформировали в инвестиции.
«Финансовый пузырь», сформировавшийся вследствие развития системы розничного кредитования в США, способствовал как экономическому росту, так и росту кредитных рисков. В 2003 г. ФРС снизила ключевую ставку до 1%, и на розничном кредитном рынке начался динамичный рост, который превратил клиентов банков развитых стран из нетто-кредиторов в нетто-должников, вследствие чего объем розничных кредитов превысил объем вкладов.
В условиях финансовой глобализации банки научились трансформировать кредиты в облигации на основе секьюритизации и выпускать доступные для инвесторов финансовые инструменты (в форме облигаций), в которые они «запаковывали» ипотечные кредиты. Облигации, обеспеченные тысячами таких кредитов, наличие которых проверяли независимые аудиторы, имели высокую ликвидность, но содержали кредитный риск. Инвестор получал проценты и возвращал первоначально инвестированный капитал, если кредиты, которые обеспечены этими облигациями, выплачивались должниками.
Переуступая инвестору выданные им кредиты в форме облигаций, банк переводил на этого агента весь риск их невыплат. Однако инвесторы соглашались принимать подобные риски. Таким образом, возникла целая индустрия трансформирования ипотечных кредитов (секьюритизации, или в простонародье «переупаковки») в облигации, благодаря чему банки нашли источник не только рефинансирования своего кредитного портфеля, но и уменьшения собственных рисков: теперь кредитный риск невыплаты займов несли инвесторы.
Без оценки риска облигации не обладают ликвидностью, поэтому для создания механизма такой оценки была разработана новая методика оценки рисков, а для того, чтобы создать сложные модели, нужны специалисты, обладающие высоким уровнем компетенций. Для проектирования модели поведения многих категорий заемщиков рейтинговые агентства использовали много предположений о взаимодействии разных показателей (корреляции) в разных экономических условиях и применительно к разным категориям заемщиков.
Например, модель дефолтов для заемщиков хорошего кредитного качества предполагала пик дефолтов через пять лет после выдачи кредитов. Однако по отношению к заемщикам из категории рисковых кредитов оказалось, что прогнозировать время наступления дефолтов без информационных инструментов сложно, а методика оценки вероятности дефолтов оказались неверной.
Недвижимость служит предметом залога: чем больше растет ее цена, тем выше залоговая стоимость и тем больше кредиты, которые обеспечивают эту стоимость. К кризисам банки приходят с огромным залоговым портфелем недвижимости, реализовать залоги, не обрушив стоимость недвижимости сложно.
Современные риски заключаются не только в падении рынков облигаций, и акций. Развитие глобального кризиса происходит на фоне резкого снижения цен на недвижимость и стагнации этого рынка почти во всех странах мира. В результате банки не могут реализовать залоги и становятся неликвидными.
Например, в США были созданы институты по финансированию населения, приобретающего жилье. Контроль за кредитным риском заемщиков правительство оставляло частному сектору, который и нес основное бремя финансовых рисков. Через определенное время методология секьюритизации стала использоваться и для других типов кредитов, а также комбинаций различных активов. Появились новые способы «переупаковки» рисков на основе более сложных методов. В определенный момент расчеты должны были охватить слишком много параметров общественных и рыночных взаимоотношений.
Эта задача не была решена в связи с тем, что специалисты не смогли создать модель, отражающую поведение целых социоэкономических систем, порог безопасности был пересечен именно на незримом этапе перехода к анализу слишком большого количества показателей. «Финансовый пузырь» необеспеченной ипотеки «лопнул» тогда, когда население отказалось покупать жилье по заявленной цене. Цены на жилье стали падать, а залогом по кредиту выступала сама недвижимость, при выдаче кредита банк устанавливает допустимую границу обесценивания залога. Если цена снижается, от заемщика требуется пополнить залог или вернуть соответствующую часть кредита; в противном случае банк вправе изъять и продать залог и вернуть деньги. При этом заемщик остается в долгу на ту часть займа, что не погашена продажей.
Несмотря на то, что перед кризисом на формирующихся финансовых рынках, в том числе и в России, рост розничных кредитов существенно опережал рост вкладов, вследствие неразвитости финансового рынка, проникновение розничного кредита в российскую экономику (его отношение к ВВП) оставалось незначительным. На 1 января 2009 г. этот показатель составил всего 9,6%, что снизило катастрофичность последствий финансового кризиса.
Финансовые ресурсы привлекались российскими банками в определенной мере с глобального рынка. Российский рынок кредитования в докризисный период динамично развивался: темпы прироста розничного кредитного портфеля достигали 450 млрд рублей в квартал. Банки не стремились улучшать качество услуг в связи с тем, что спрос на кредиты был высоким.
В условиях кризиса в банках образовался дефицит ресурсов, и они перестали кредитовать население и агентов. Реализованные антикризисные меры, позволили нашей стране избежать неблагоприятного сценария развития событий: государство спасло от развала банковскую систему. Из мер по поддержке банковской системы, на которые отдельно зарезервировано в бюджете 280 млрд руб., пока реализована только одна докапитализация на 100 млрд руб. Внешэкономбанка, а 180 млрд руб. будут направлены ВТБ во втором полугодии.
Приоритетом антикризисной программы является снижение инфляции, при высокой инфляции кредитные ставки останутся высокими и обеспечить рост экономики будет сложно. В условиях кризиса произошло ужесточение банковских кредитных стандартов, что уменьшило дисбаланс между спросом и предложением и изменились стратегии банков, фондирование которых будет опираться на внутренний финансовый рынок, при этом, более важную роль начинает играть модель «розничное фондирование розничное кредитование».
Глобальный финансовый кризис изменил стратегию развития локальных рынков, например, в России кризис привел к сокращению розничного кредита и росту вкладов населения. Приоритетной стратегией банков является формирование механизма привлечения клиентов. Рост конкуренции на рынке финансово-кредитных услуг будет вынуждать банки больше зарабатывать на дополнительных услугах, развивая клиентоориентированный бизнес. В связи с тем, что банки с государственным участием не являются наиболее эффективными, увеличить долю рынка смогут региональные банки, обладающие гибкими стратегиями позиционирования на рынке и конкурентными продуктами.
3. Выявлены преимущества и ограничения кредитной и депозитной стратегии российских банков на основе оценки рисков; в связи с тем, что банки могут осуществлять как эффективные бизнес-практики, так и реализовывать модель оппортунистического поведения высокие ставки по частным вкладам должны подлежать обязательному мониторингу.
В июне 2009 г. российские банки впервые с января 2009 г. увеличили активы на более, чем 400 млрд руб., в феврале-мае банки сокращали активы приблизительно на 2% в месяц; известно, что рост активов в январе 2009 г. был связан с девальвацией рубля и увеличением стоимости валютных вложений.
В российскую банковскую систему стали поступать ресурсы: 170 млрд руб. внесли вклады граждан (объем вкладов населения достиг 6,45 трлн руб.), компании разместили 312 млрд руб. на расчетных счетах и еще 50 млрд руб. на депозитах. Объем корпоративных депозитов достиг 5,1 трлн руб. Рост частных вкладов в банках сопоставим с динамикой мая 2008 г. Поток сбережений поддержали бонусы, средства, хранящиеся в ячейках, фиксация прибыли экономических агентов на фондовом рынке, а также привлекательность ставок банков, которые для клиентов стали положительными даже с учетом инфляции.
Правительство и Банк России не сумели организовать «кризисное финансирование» базовых предприятий, определенных правительством. Это необходимо было делать одновременно с расширением государственного спроса, значительным расширением работ, финансируемых по заказу государства в сфере строительства производственных объектов и жилья, строительства дорог, с созданием инфраструктурных объектов.
Приоритетом антикризисной политики стали не инвестиции, а финансирование социальных выплат и зарплат работникам бюджетных организаций. На эти цели направлено свыше половины бюджетных расходов. Благодаря бюджетным вливаниям реальные располагаемые доходы населения с января 2009 по май 2009 г. выросли более чем на 10%, почти весь прирост социальных расходов ушел в сбережения. Следует отметить, что в России, социальные выплаты оказывают меньшее влияние на конечный спрос, поэтому использование этого инструмента не является фактором экономического роста.
Российские банки после оказания финансовой поддержки Правительством России не стали кредитовать реальный сектор экономики. Деньги ушли на депозиты в Банке России, которые за май-июнь выросли в 7 раз, превысив 750 млрд руб. В долларовом выражении отечественные предприятия получили дополнительных заемных средств из иностранных финансовых институтов больше, чем кредитов на внутреннем рынке (соответственно 22,8 млрд. долл. и 19,7 млрд. долл.), но внешние заимствования имели лишь самые крупные компании.
Экономические агенты вследствие ограничения доступных кредитов сократили инвестиционные программы. Из крупных проектов оставлены только Олимпиада в Сочи-2014 и строительство во Владивостоке к саммиту АТЭС-2012. Сокращена на 16% инвестпрограмма «Газпрома» с 920 до 775 млрд руб.
Банки с государственным участием предлагают относительно низкие рублевые ставки по депозитам, в отличие от иностранных банков, работающих на российском рынке. Высокие ставки привлечения средств свидетельствуют о том, что банкам не хватает ресурсов и растет невозврат кредитов.
Таблица 1. Условия привлечения депозитов российскими банками1
| Банк | % | Мин. Сумма | Срок |
| Абсолют-банк | 17 | 30 млн | 2 года |
| Альфа-банк | 15 | 3 млн | 12 мес |
| Банк Сосьете Женераль Восток | 16 | 25 млн | 12 мес |
| ВТБ 24 | 13 | 10 тыс | 12 мес |
| Газпромбанк | 13.75 | 1 млн | 12 мес |
| Петрокоммерц | 16 | 10 тыс | 2 года |
| Райффайзенбанк | 15 | 15 тыс | 6 мес |
| Русский стандарт | 14.75 | 100 тыс | 12 мес |
| Сбербанк | 14.5 | 10 тыс | 3 года |
| Уралсиб | 14.3 | 5 тыс | 12 мес |