Тэк сегодня среда, 11 февраля 2009 г. Содержание
| Вид материала | Документы |
- Тэк сегодня среда, 25 февраля 2009 г. Часть 2 содержание, 828.56kb.
- Тэк сегодня среда, 4 февраля 2009 г. Содержание, 1796.33kb.
- Тэк сегодня среда, 1 апреля 2009 г. Содержание, 2715.43kb.
- Тэк сегодня среда, 28 января 2009 г. Содержание, 2116.33kb.
- Тэк сегодня понедельник, 9 февраля 2009 г. Содержание, 2361.86kb.
- Тэк сегодня четверг, 12 февраля 2009 г. Содержание, 1624.68kb.
- Тэк сегодня пятница, 27 февраля 2009 г. Часть 1 содержание, 1965.66kb.
- Тэк сегодня пятница, 6 февраля 2009 г. Содержание, 2460.67kb.
- Тэк сегодня четверг, 5 февраля 2009 г. Содержание, 1657.63kb.
- Тэк сегодня пятница, 10 апреля 2009 г. Содержание, 2038.54kb.
PБK daily (Москва), N023, 11.2.2009 ДРУЖИНИНА ЮЛИЯ,ПЯКИНА АНАСТАСИЯ Заложники высоких цен
По нефтяным компаниям сильно ударят старые контракты
Транснациональные нефтяные компании вынуждены продолжать дорогостоящее бурение на шельфовых месторождениях, инициированное, когда цены на нефть достигали 140 долл./барр., не имея возможности отказаться от амбициозных проектов. Причиной стали условия контрактов на аренду буровых установок, предусматривающие штрафные санкции за досрочное расторжение договоров. В результате рынок шельфовых буровых установок до сих пор не почувствовал трехкратного падения цен на "черное золото".
"Спрос на буровые установки, день аренды которых обходится в сумму порядка 600 тыс. долл., не уменьшился из-за падения стоимости нефти более чем на 100 долл./барр.", - цитирует Bloomberg Грегори Котена, финансового директора Transocean, крупнейшего в мире подрядчика по офшорному бурению. Большинство контрактов на аренду буровых установок было подписано в благоприятное время, когда цена нефти достигала 140 долл./барр. Неустойка при невыполнении контрактных обязательств практически равна стоимости окончания буровых работ.
"Отмена контракта на аренду буровой установки стоила бы столько, сколько окончание проектов. Вследствие этого мы не наблюдаем какой-либо серьезной тенденции расторжения договоров", - подтверждает Кандида Скотт, старший директор Cambridge Energy Research Associates. Представители ВР и Exxon Mobil отказались прокомментировать Bloomberg условия договоров на аренду буровых установок. Пресс-секретарь Chevron отметил, что его компания не намерена отказываться от эксплуатации глубоководных буровых установок. В Shell также не собираются существенным образом пересматривать свои контракты в Мексиканском заливе.
Значительное количество контрактов на аренду буровой техники было заключено летом прошлого года или ранней осенью. Одним из самых дорогих договоров стало соглашение итальянской Eni с "дочкой" Transocean, по которому день аренды установки обходился в 652 тыс. долл. Сейчас расторжение одного подобного договора на срок 12 месяцев будет стоить нефтяным компаниям порядка 219 млн долл. В связи с этим, по словам Давида Фоули из Estabrook Capital Management, несмотря на падение цен на нефть, рынок аренды буровых установок и другого шельфового оборудования остается на пике.
Впрочем, эксперты считают, что компании ориентируются на долгосрочную динамику цен на углеводороды, и надеются, что спрос на нефть восстановится в течение пяти - десяти лет, когда текущие проекты на шельфе войдут в эксплуатационную стадию. Поэтому аналитик "Брокеркредитсервиса" Андрей Полищук полагает, что компании рассматривают нынешние неудобства как временное явление. "Скорее всего будет вестись работа на поддержание докризисного уровня добычи. Все меры на снижение уровня добычи могут быть только временными", - говорит он.
Российских нефтяников ситуация на мировом рынке аренды буровых установок обошла стороной. "Нас данная проблема практически не касается. Наш крупный проект по добыче нефти на шельфе связан с месторождением имени Юрия Корчагина на Каспии. Для него буровую установку заканчивает Астраханский судостроительный завод. Начало добычи запланировано на четвертый квартал текущего года", - говорит представитель ЛУКОЙЛа Дмитрий Долгов.
Фото:
- Спрос на буровые установки не падает в условиях кризиса, потому что компании из-за высоких штрафов не могут отказаться от их аренды
PБK daily (Москва), N023, 11.2.2009 ЛАВРЕНТЬЕВ СЕРГЕЙ Поменял Сбербанк на нефтянку
Фонд JP Morgan Russian Securities
В декабре 2008 года управляющие одного из крупнейших зарубежных фондов, инвестирующих в российские активы, - JP Morgan Russian Securities значительно сократили позиции в Сбербанке России: его доля в портфеле фонда упала более чем на треть, до 8, 9%. При этом управляющие увеличили долю нефтяных компаний - "Татнефти" и "Сургутнефтегаза". По мнению аналитиков, пересмотр структуры портфеля связан с негативными прогнозами по российскому банковскому сектору, а также с ростом бумаг нефтянки в преддверии дивидендных выплат.
Активы фонда JP Morgan Russian Securities, которым управляет JP Morgan Asset Management, на 31 декабря 2008 года составляли 167 млн долл. Вчера фонд опубликовал данные о составе портфеля, согласно которым в декабре управляющие значительно сократили позиции фонда в Сбербанке - с 14, 2 до 8, 9%, притом что с августа 2008 года доля Сбербанка, напротив, постепенно увеличивалась с 10, 4 до 14, 2%.
При этом в декабре фонд JP Morgan Russian Securities увеличил позиции в бумагах " Татнефти" с 6, 6 до 7, 5% (доля "Татнефти" начала расти еще в сентябре, когда она составляла 4, 4%). Также в портфеле фонда выросла доля акций "Сургутнефтегаза" до 4, 4%. Бумаги "Газпрома" остались на прежнем уровне - 6, 7%. Отметим также, что в декабре убыток JP Morgan Russian Securities составил 4, 4%, что хуже результатов бенчмарка - индекса MSCI Russia, который, напротив, поднялся на 1, 6%. Активы фонда JP Morgan Russian Securities в конце декабря упали до 167 млн долл.
По мнению советника фонда RenFin УК "Ренессанс Управление инвестициями" Марины Чекуровой, скорее всего пересмотр портфеля JP Morgan Russian Securities в декабре был обусловлен сочетанием двух рисков: банковский сектор считается наиболее проблемным в мире, а российский рынок падает быстрее остальных. "Не думаю, что частичный выход из акций Сбербанка связан с неким инсайдом конкретно о банке", - уверен аналитик "Уралсиб Капитал" Леонид Слипченко. По его словам, в декабре и январе многие управляющие продавали бумаги банковского сектора.
"Многие избавляются от банковских акций, так как денежная масса в России уже довольно долго сужается, а реальный сектор экономики чувствует себя все хуже и хуже", - считает управляющий активами "АГ Капитал" Владимир Левченко. По его словам, пока денежная масса не начнет расширяться, банковские акции будут стратегически непривлекательными.
Усиление позиций именно в акциях "Сургутнефтегаза" и "Татнефти", по мнению экспертов, является очень своевременным решением со стороны управляющих JP Morgan Russian Securities. "Скорее всего доли были увеличены в привилегированных акциях, так как они чувствуют себя лучше рынка в преддверии дивидендных выплат, которые ожидаются весной, - считает аналитик ИФД "КапиталЪ" Виталий Крюков. - Как правило, дивидендная доходность по этим акциям выше среднерыночной и исчисляется десятками процентов". Он также добавил, что эти инвестиции могут являться не стратегическими. "Вероятно, управляющие рассчитывают заработать на росте курсовой стоимости перед дивидендами, а затем - продать эти акции", - отметил г-н Крюков.
Напомним, что последние значительные изменения в структуре портфеля фонда JP Morgan Russian Securities происходили в августе прошлого года, когда за один месяц управляющие в два раза увеличили долю бумаг стальной группы "Мечел" до 10, 4%, а доля акций "Норильского никеля" в тот же месяц, напротив, сократилась в два раза, до 5, 4%. За счет такой перегруппировки портфеля, по мнению аналитиков, управляющие пытались компенсировать предыдущие убытки (см. РБК daily от 4 сентября 2008 года). Однако, несмотря на все старания управляющих, в 2008 году фонд потерял 73%, при том что индекс MSCI Russia снизился всего на 62%.