При фиксированном курсе кредитно-денежная политика сво дится только к его поддержанию, т.е. предложение денег становится эндогенной переменной. Поэтому эта политика не можем быть использована для изменения дохода как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.
Однако Центральный банк может проводить девальвацию - снижение фиксированного валютного курса или ревальвацию - его повышение.
При девальвации для поддержания нового валютного курса Центральный банк увеличивает предложение денег, ЕМ смещается вправо (рис. 9.10).
Рис. 9.10. Последствия девальвации
Равновесное значение дохода в краткосрочном периоде увели чивается (равновесие в точке Б). В долгосрочном периоде, если первоначально выпуск был на естественном уровне, цены начну! расти, реальный запас денежных средств упадет, ЕМ вернется и первоначальное положение. Выпуск установится на естественном уровне. Поскольку номинальный курс фиксирован, а цены вы росли, то реальный валютный курс повысится до первоначальною уровня. Равновесие установится в точке А. Таким образом, де вальвация в долгосрочном периоде вызовет увеличение общего уровня цен, а на реальные показатели влияния не окажет. Это согласуется с принципом нейтральности денег. Краткосрочные и иипосрочные последствия ревальвации читатель может рассмотри 11. самостоятельно.
|
- 2.3. МЕХАНИЗМ ГОСУДАРСТВЕННОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ НА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ЭКОНОМИКУ СТРАНЫ
кредитно-финансовые механизмы и др. Административные, т. е. методы прямого действия, должны использоваться государством, если экономические методы неприемлемы или недостаточно эффективны при решении той или иной задачи. Как показала мировая практика, административные методы наиболее целесообразно использовать в следующих областях: естественная государственная монополия (фундаментальная наука,
- Кредитная система
кредитный рынок. Процент в этих условиях выступает как цена денежного капитала, предоставляемого в кредит. На кредитном рынке формируются и развиваются соответствующие институты и инструменты. Главными институтами кредитного рынка являются банки. Кроме банков на кредитном рынке действуют и другие кредитные учреждения. Различные формы, которые принимает выдача средств в ссуду и их последующее
- Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
кредитной системы Российской Федерации предшествовал длительный исторический период, который определялся социально-экономическими условиями развития страны. В течение ХХ в. кредитная система России прошла несколько этапов формирования. До 1917 г. она успешно развивалась в соответствии с потребностями России, которая была страной среднего уровня развития капитализма. По структуре, функциям и
- 6.1 История возникновения центрального банка и его роль в экономике
кредитной системы практически во всех странах, имеющих банковские системы. На ранних стадиях экономического развития отсутствовало разграничение между центральными (эмиссионными) и коммерческими банками, но по мере развития денежно-кредитной системы происходил процесс централизации банкнотной эмиссии в немногих крупных коммерческих банках, а впоследствии монопольное право выпуска банкнот и
- 6.2 Правовое регулирование деятельности ЦБ РФ. Независимость ЦБ.
кредитной политики). Банк России в пределах полномочий, предоставленных ему Конституцией Российской Федерации и федеральными законами, независим в своей деятельности. Федеральные органы государственной власти, органы государственной власти субъектов Российской Федерации и органы местного самоуправления не имеют права вмешиваться в деятельность Банка России по реализации его законодательно
- 8.3 Финансовая система страны, ее звенья.
кредитной сфере; доходы в виде льгот и выплат со стороны государства и т.д. Денежные расходы семейного бюджета подразделяются на три группы: Налоги, платежи; Потребительские расходы; Сбережения и накопления. Расходы семейного бюджета выполняют очень важную роль для воспроизводства обеспечения жизнедеятельности семьи. За счет расходов создается финансовый портфель. Финансовый портфель -
- 9.3 Бюджетный процесс
кредитных ресурсов. Расходы бюджетов всех уровней могут разделяться на бюджеты текущих расходов и бюджет развития. В бюджет развития включаются ассигнования на финансирование инвестиций и инновационной деятельности и другие затраты, связанные с расширенным воспроизводством. Бюджетная система - это основанная на экономических отношениях и юридических нормах совокупность всех видов бюджетов
- З.Учет инфляции и рисков
кредитно-денежной политики уполномоченных органов государственной власти. Эти риски, которые часто так же называют систематическими, возникают по независящим от предприятия-реципиента инвестиций причинам. Именно за этот вид рисков инвестор, как правило, требует дополнитель ную компенсацию путем увеличения своей доходности. В каче стве примера недиверсифицируемого риска можно привести дефолт
- 11.2. ЭВОЛЮЦИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ ПОСЛЕ КРАХА БРЕТТОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЫ
кредитно-денежной и налогово-бюд- жетной политики на платежный баланс с целью его улучшения. Макроэкономическая политика США была нацелена на реше ние внутренних задач. Это делалось частично потому, что эко номика страны была относительно закрытой по сравнению с другими странами, частично из-за того, что доллар был резерв ной валютой. Естественно, многие европейские страны видели все это и
- 11.3. ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
кредитно-денежной политики должна быть передана Европейскому центральному банку. В реализации этой идеи важная роль отводилась ЭКЮ как прообразу будущей единой валюты. Использование ЭКЮ спо-собствовало отлаживанию технологии работы стран-участниц с единой валютой. С переходом в ЕС учета бюджетных поступле ний и расходов в ЭКЮ она стала выполнять функцию счетной единицы в рамках союза, функцию
- Выводы
кредитно-денежную политику в целях экономического развития, другие страны - участницы Бреттон-Вудского со глашения такой возможности не имели. Поскольку курс на циональных валют по отношению к доллару был фиксиро ванным, любое предложение денег вело бы к изменению ва лютного курса, а это изменение пришлось бы устранять путем осуществления валютной интервенции. С целью укрепления доверия и
- МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ПРИ ФИКСИРОВАННОМ КУРСЕ: ПРОБЛЕМА ПОДДЕРЖАНИЯ ВНУТРЕННЕГО И ВНЕШНЕГО РАВНОВЕСИЯ
кредитных учреждений 155 Институциональных инвесторов 82 Источник". IMF. Exchange Arrangements and Exchange Restriction: Annual Report 1999. Washington, DC: IMF, 1999. P. 960, 966. СИТУАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ Обязательная продажа валютной выручки в России Система обязательной продажи государству экспортной выручки нашла достаточно широкое распространение в мировой практи ке валютного
- Основные понятия
денежная политика Автоматический денежный регулятор платежного
- Вопросы для закрепления материала
кредитно-денежная политика оказывается неэффек-тивной при фиксированном курсе? При какой мобильности капитала, по вашему мнению, фис кальная политика наименее эффективна при фиксирован ном курсе? Почему? Почему девальвация национальной денежной единицы ока-зывает стимулирующее воздействие на экономику
- МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ПРИ ПЛАВАЮЩЕМ КУРСЕ
кредитно-денежная политика на выпуск (доход) в условиях плавающего курса при различных уровнях мобильности капитала. Использование в анализе кривых /5Ч ВР Принцип использования этих кривых в основном тот же, что при анализе макроэкономического регулирования в условиях фиксированного курса, но с одним существенным добавлением. Если при фиксированном курсе восстановление равновесия после
- Вопросы для закрепления материала
кредитно-денежной политики на выпуск при плавающем курсе? Каковы основные внешние факторы, влияющие на равно весное состояние
- Задания
кредитно-денежной политики на выпуск при совершенной мобильности капитала при плавающем курсе и объясните, по чему при одном и том же уровне мобильности последствия при менения налогово-бюджетной политики и кредитно-денежной политики различны. Предположим, Государственная Дума РФ приняла закон о повышении налогов. Как это скажется на товарном и денеж-ном рынках, на балансе текущих операций, на
- 14.1. ВЫБОР РЕЖИМА ВАЛЮТНОГО КУРСА
кредитно-денежной политики. Когда речь идет о плавающем курсе, нередко утверждается, что его колебания зависят не только от реальных событий в эконо мике, но и от поведения спекулянтов, от формирующихся ожи даний участников валютного рынка. Если, например, какая-то ва люта обесценивается на рынке текущих операций, спекулянты ожидают ее обесценение в будущем и начинают активно ее про давать. Эти
- ЭВОЛЮЦИЯ МЕХАНИЗМА И ФУНКЦИИМЕЖДУНАРОДНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХОРГАНИЗАЦИЙ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ
кредитных операций и т.д. Регулирование осуществлялось через многосторонние соглашения, которые со временем приобрели организационные и правовые формы и стали охватывать все большее число государств. Наряду с многосторонними соглашениями в середине XIX в. возникли первые международные экономические организации, создание которых было обусловлено расширением международной торговли и образованием
- Глава 6. Правительство Российской Федерации
кредитной и денежной политики; в) обеспечивает проведение в Российской Федерации единой государственной политики в области культуры, науки, образования, здравоохранения, социального обеспечения, экологии; г) осуществляет управление федеральной собственностью; д) осуществляет меры по обеспечению обороны страны, государственной безопасности, реализации внешней политики Российской Федерации;
|
Экономика