Geum.ru
капитала

1.4 Управление собственным капиталом

Уставный капитал. Выступает основным и, как правило, единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации акционерного типа; он характеризует долю собственников в активах предприятия. В балансе ус­тный капитал отражается в сумме, определенной учредитель­ными документами. Увеличение (уменьшение) уставного капи­ща допускается   по  решению  собственников  организации  по итогам собрания за год с обязательным изменением учреди­тельных документов. Для хозяйственных обществ законодатель­ством предусматривается необходимость вынужденного измене­ния величины уставного капитала (в сторону понижения) в том случае, если его величина превосходит стоимость чистых активов общества.

1.5 Управление заемным капиталом

Использование заемного капитала (напомним, что это услов­ный термин, обобщенно характеризующий долгосрочные обяза­тельства предприятия) для финансирования деятельности пред­приятия, как правило, выгодно экономически, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал (имеется в виду, что проценты по кредитам и займам меньше рентабельности собственного капитала, характеризующей, по сути, уровень стоимости собственного капитала. Иными словами, в нормальных условиях заемный капитал является более деше­вым источником по сравнению с собственным капиталом). Кро­ме того, привлечение этого источника позволяет собственникам и топ-менеджерам существенно увеличить объем контролируе­мых финансовых ресурсов, т. е. расширить инвестиционные воз­можности предприятия. Основными видами заемного капитала являются облигационные займы и долгосрочные кредиты.

1.6 Управление краткосрочными  источниками финансирования

Финансовые решения в отношении источников средств принимаются не только в рамках стратегического управления в ходе осуществления текущей деятельности, финансовые потоки  в этом случае описывают трансформацию вложений в те или иные оборотные средства, а их структура и динамика в не­малой степени определяется особенностями технологического процесса. Важнейшим элементом этой трансформации выступа­ет финансирование текущей деятельности, которое, по сути, сводится к финансированию оборотных средств и осуществля­ется за счет собственных и привлеченных источников, прямым и косвенным способами.

Прямое финансирование текущей деятельности осуществляется путем привлечения различного рода краткосрочных банковских кредитов, косвенное финансирование осуществля­ется за счет кредиторской задолженности, называемой иногда коммерческим кредитом.                                                                    Банковское кредитование может осуществляться в различ­ных формах: срочный кредит, контокоррентный кредит, он­кольный кредит, учетный кредит и др.

Глава 2 Анализ финансовых ресурсов ОАО «Хлебная база № 53»

2.1 Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала предприятия

2.1.1 Анализ структуры собственного капитала

От степени оптимальности соотношения собственного и заемно­го капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.

Таблица 1

Анализ динамики и структуры источников капитала (тыс.руб.)

Источник капитала

Наличие средств, тыс. руб.

Структура средств,%

на начало

периода

на

конец периода

изме­нение

на начало периода

на конец

периода

изме­нение

Собственный капитал

41 650

39 335

-2 315

63,92%

62,64%

-1,28%

Заемный капитал

23 509

23458

-51

36,08%

37,36%

1,28%

Итого

65 159

62 793

-2 366

100%

100%

Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить поданным отчета формы № 3 «Отчет об изменениях капитала» и дан­ным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение ус­тавного, резервного и добавочного капитала, нераспределенной при­были, фондов целевого финансирования и поступлений (табл. 3).

Таблица 3

Движение фондов и других средств, тыс. руб.

Показатель

Остаток на начало периода

Поступило

(начислено)

Израсхо­довано

Остаток на конец периода

Уставный капитал

16 221

16 221

Резервный капитал

Добавочный капитал

12 736

260

12 446

Нераспределенная прибыль

12693

10 668

12693

10 668

Итого

41 650

10 668

12 953

39 335

Прежде чем оценить изменения суммы и доли собственного капи­тала в общей валюте баланса, следует выяснить, за счет каких факто­ров произошли эти изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала за счет реинвестирования прибыли и за счет переоценки ос­новных средств будет рассматриваться по-разному при оценке способ­ности предприятия к самофинансированию и наращиванию собствен­ного капитала. Капитализация (реинвестирование) прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимо­сти капитала, так как за привлечение альтернативных источников фи­нансирования нужно платить довольно высокие проценты.

В ОАО «Хлебная база № 53» собственный капитал уменьшился за счет расходования добавочного капитала на 260 тыс. руб., а за счет расходования прибыли — на 2065 тыс. руб.

2.1.2 Анализ структуры заемного капитала

2.2 Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия

Из табл. 6 и рис. 6 видно, что за отчетный год структура активов ОАО «Хлебная база № 53» несколько изменилась: доля основного ка­питала, т.е. внеоборотных активов, увеличилась на 10,09 %, а доля обо­ротного уменьшилась, соответственно на 14,18%, в том числе в сфере производ­ства увеличилась на 21,48%, а в сфере обращения уменьшилась на 31,13%. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на нача­ло года отношение оборотного капитала к основному составляет 1,3, а наконец — 1,01, что не будет способствовать ускорению его оборачи­ваемости.

Рис 6. Структура активов ОАО «Хлебная база № 53»

Значительный удельный вес имеют немонетарные активы в общей валюте баланса, причем за отчетный год их доля увеличилась на 19,31%.

Доля монетарных активов, наоборот снизилась на 81,37%.

Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной едини­цы предприятие несет финансовые потери из-за обесценения этих активов. И наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты бан­ка, кредиторская задолженность, авансы полученные и другие виды привлеченных средств) превышает сумму монетарных активов, то из-за обесценения долгов по причине инфляции происходит увеличе­ние капитала предприятия. Величину данных потерь (дохода) можно определить следующим образом.

Среднегодовая сумма:                                        тыс. руб.

монетарных активов                                            2765

монетарных пассивов                                          21719

чистых монетарных пассивов -                           18954

Индекс инфляции к декабрю

предыдущего года, %                                             112

ΔКL = 18954 -1,12* 18954 = +2274,48 тыс. руб.

Таким образом, за счет превышения монетарных пассивов над монетарными активами предприятие увеличило собственный капи­тал на 2274,48 тыс. руб. Это положительный эффект инфляции.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав, структуру и динамику основного и оборотного капи­тала.

2.3 Анализ состава структуры и динамики основного капитала

2.4 Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

2.4.1 Показатели эффективности и интенсивности использования капитала

Эффективность использования капитала характери­зуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы при­были к среднегодовой сумме капитала.

В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятельность предприятия, существуют разные подходы к расчету показателей рентабельности капитала.

С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности сово­купного капитала, который определяют отношением общей суммы прибыли до выплаты налогов и процентов к средней сумме совокуп­ных активов предприятия за отчетный период:

ВЕР = П/Акт*100.

Данный показатель рентабельности показывает, сколько прибы­ли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вло­женного в его активы. Он характеризует доходность всех активов, вве­ренных руководству, независимо от источника их формирования.

С позиции собственников и кредиторов определяют рентабельность капитала отношением чистой прибыли и процентов за кредиты с уче­том налогового корректора к средней сумме совокупных активов за отчетный период:

или    ROA=BEP(1-KH).

С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли (ЧП) к сред­ней сумме собственного капитала за период (СК):

Определяют также рентабельность операционного капитала, не­посредственно задействованного в основной (операционной) деятель­ности предприятия, от уровня которого зависит величина всех осталь­ных показателей доходности капитала:

                                           Сумма операционной прибыли

ROK=           -----------------------------------------------------------------------

                         Средняя сумма операционного капитала за период

В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, не установленное оборудование, ос­татки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и крат­косрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.д.

Рентабельность оборотного капитала определяется отношением прибыли от основной деятельности и полученных процентов от краткосрочных финансовых вложений к средней сумме оборотных активов.

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала).

Эти показатели в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия.

Факторный анализ рентабельности капитала может выявить сла­бые и сильные стороны предприятия.

Данные табл. 12 показывают, что доходность капитала за отчет­ный год снизилась в целом на 3,87% (17,66—21,53), в том числе из-за роста рентабельности продаж — на 6,14%. Из-за увеличения оборачивае­мости капитала его доходность увеличилась на 2,27%. Очевидно что предприятие может достичь значительного успеха и в дальнейшем за счет мер, направленных на ускорение оборачиваемости капитала и повышения рентабельности оборота (увеличения объема продаж, сокращения неиспользуемых активов и т.д.).

Причин низкой рентабельности производства продукции в ОАО «Хлебная база № 53»  можно назвать несколько: низкий уровень производительности труда, орга­низации производства, неприбыльный ассортимент продукции, не­полное использование производственных мощностей с сопутствую­щими высокими постоянными издержками производства, избыточ­ные коммерческие и административные расходы и т.д. не которые из этих факторов заложены уже в потенциальных поставщиках продукции для предприятия: сельхозпредприятиях района, которые страдают специфическими для этой сферы болезнями (недофинанстрование, колебания урожайности, низкая финансовая дисциплина).

Получение достаточно высокой прибыли на средства, вложенные в предприятие, зависит главным образом от изобретательности, мастер­ства и мотивации руководства. Следовательно, показатель ВЕР являет­ся хорошим средством для оценки качества управления. Этот показа­тель, связанный с эффективностью управления, намного надежнее дру­гих показателей оценки финансовой устойчивости предприятия, осно­ванных на соотношении отдельных статей баланса. Поэтому он пред­ставляет большой интерес для всех субъектов хозяйствования. Эффективность работы предприятий разных отраслей можно срав­нивать именно по уровню данного показателя, а не по уровню окупа­емости затрат или рентабельности оборота. К примеру, торговое пред­приятие, где высокая скорость оборота капитала, может успешно функционировать при уровне рентабельности продаж, равном 3%, чего нельзя сказать о сельскохозяйственном предприятии, на котором коэф­фициент оборачиваемости совокупного капитала составляет примерно 0,3—0,5. Для того чтобы заработать 30 коп. прибыли на рубль совокупно­го капитала, ему необходима рентабельность продаж как минимум 60%.

Таблица 13

Предприятие

Уровень показателя

Коб

Roe- %

ВЕР, %

Торговое

10

3

30

Сельскохозяйственное

0,5

60

30

2.4.2 Анализ оборачиваемости капитала

2.5 Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективнос­ти использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):

где  ВЕР - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов и процентов за кредит, %;

ROA — рентабельность совокупного капитала после уплаты на­логов, %;

Цзкр    — реальная цена заемных ресурсов (с учетом налоговой экономии и индекса инфляции), %;

Кн—  уровень налогового изъятия из прибыли (отношение нало­гов из прибыли ксумме прибыли после уплаты процентов);

ЗК—  средняя сумма заемного капитала;

СК—  средняя сумма собственного капитала.

ЭФР показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Положительный ЭФР возникаетв тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, т.е. если ВЕР > Цзк.

Таблица 16

2.5.1 Факторный анализ доходности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала (ROE) замыкает всю пи­рамиду показателей эффективности функционирования предприя­тия. Вся деятельность предприятия должна быть направлена на уве­личение суммы собственного капитала и повышение уровня его до­ходности. Рассчитывается ROE отношением суммы чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала.

Таблица 17

Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала (тыс.руб.)

Показатель

Прошлый

период

Отчетный период

Общая сумма брутто-прибыли, тыс. руб.

13 061

11 415

Все виды налогов и отчислений от прибыли, тыс. руб.

3 280

2510

Прибыль после уплаты налогов, тыс. руб.

9 781

8 905

Удельный вес чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли

74,89%

78,01%

Чистая выручка от всех видов продаж, тыс. руб.

35 415

41 561

Общая среднегодовая сумма капитала, тыс. руб.

60 272

63 976

В том числе собственного капитала, тыс. руб.

37 485

40 493

Рентабельность продаж до уплаты налогов, %

0,37

0,27

Коэффициент оборачиваемости капитала, %

0,59

0,65

Мультипликатор капитала

1,56

1,58

Рентабельность собственного капитала после уплаты налогов, %

27,62%

21,43%

Общее изменение ROE

-6,19%

В том числе за счет изменения  удельного веса чистой прибыли

1,06%

мультипликатора капитала

0,31%

оборачиваемости капитала

2,82%

рентабельности оборота

-7,52%

Следовательно, доходность собственного капитала снизилась в основном из-за снижения уровня рентабельности продаж. Осталь­ные факторы оказали незначительное влияние на ее уровень.

Глава 3 Анализ финансового состояния ОАО «Хлебная база № 53»

3.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия

3.1.1 Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала

Финансовое состояние предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь — от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдель­ных видов активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источ­ников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчиво­сти и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие пока­затели:

· коэффициент финансовой автономии (или независимости) - удель­ный вес собственного капитала в общей валюте баланса;

· коэффициент финансовой зависимости — доля заемного капитала в общей валюте баланса;

· коэффициент текущей задолженности — отношение краткосроч­ных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

· коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффици­ент финансовой устойчивости) — отношение собственного и дол­госрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

· коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффи­циент платежеспособности) - отношение собственного капита­ла к заемному;

· коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансо­вого риска — отношение заемного капитала к собственному.

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее ФСП. В ОАО «Хлебная база № 53» (табл. 18) доля собственного капитала име­ет тенденцию к понижению. За отчетный период она снизилась на 6%, так как темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного капитала. Плечо финансового рычага увеличилось на 4 про­центных пунктов. Это свидетельствует о том, что финансовая зависи­мость предприятия от внешних инвесторов несколько повысилась.

Таблица 18

Изменения, которые произошли в структуре капитала, с позиций инвесторов и предприятия могут быть оценены по-разному. Для бан­ков и прочих кредиторов предпочтительной является ситуация, ког­да доля собственного капитала у клиентов более высокая — это ис­ключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтере­сованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

· проценты по обслуживанию заемного капитала рассматривают­ся как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

· расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капи­тала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение дело­вого климата. Напротив, использование заемных средств свидетель­ствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

Наиболее обобщающим из рассмотренных показателей является коэффициент финансового левериджа; все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практи­чески не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных от­раслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в фор­мировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высока доля долгосрочных акти­вов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро и доля основ­ного капитала мала, он может быть значительно выше.

Для определения нормативного значения коэффициентов финан­совой автономии, финансовой зависимости и финансового леверид­жа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры ак­тивов и общепринятых подходов к их финансированию (табл. 19).

Постоянная часть оборотных активов — это тот минимум, кото­рый необходим предприятию для осуществления операционной дея­тельности и величина которого не зависит от сезонных колебаний объема производства и реализации продукции. Как правило, полно­стью финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных заемных средств.

Таблица 19

Подходы к финансированию активов предприятия

Вид актива

Удельный весна конец года, %

Подходы к их финансированию

Агрессив-ный

Умерен-ный

Консерва­тивный

Внеоборотные активы

58,5

40% - ДЗК

30% - ДЗК

20% - ДЗК

60% - С К

70% - С К

80% - СК

Постоянная часть оборотных активов

23,0

50%-ДЗК

20% - ДЗК

100%    С К

50% - С К

80% - С К

Переменная часть оборотных активов

18,5

100%-КЗ К

100%-КЗК

50% - СК

50% - КЗК

Рис. 9. График безубыточности ОАО «Хлебная база № 53» на конец года

Как показывает расчет (табл. 20 и рис. 9), в прошлом году нужно было реализовать продукции на сумму 12 855 тыс. руб., чтобы покрыть все постоянные затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 35 415 тыс. руб., что выше критической суммы на 22 560 тыс. руб., или на 175%. Это и есть запас финансовой устойчивости, или зона безубыточности предприятия. В отчетном году запас финансовой устойчивости несколько увели­чился. Выручка может уменьшиться еще на 56,8%, и только тогда рен­табельность будет равна нулю. Если же выручка станет еще ниже, то предприятие будет убыточным, будет «проедать» собственный и за­емный капитал и обанкротится. Поэтому нужно постоянно следить за запасом финансовой устойчивости, выяснять, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускать­ся выручка предприятия. Это очень важный показатель для оценки финансовой устойчивости предприятия.

3.1.2 Анализ финансового равновесия между активами и пассивами и оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями акти­ва и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансирован­ность притока и оттока денежных средств, а следовательно, платеже­способность предприятия и его финансовая устойчивость. В связи с этим анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Одни авторы отождествляют понятия «финансовое равновесие» и «финансовая устойчивость», другие считают, что второе понятие шире первого, поскольку для финансо­вой устойчивости и стабильности ФСП важно не только финансовое равновесие баланса на определенную дату, но и гарантии сохранения его в будущем. А таковыми гарантами являются финансово-хозяйствен­ные результаты деятельности предприятия: доходность капитала, рен­табельность продаж, скорость оборачиваемости капитала, вложенно­го в активы, коэффициент устойчивости его роста.

Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса представлена на рис 5.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разд. 111 пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость.

Доля собственного капитала (Дск) в формировании внеоборотных активов определяется следующим образом:

Дск  =(разд.I - разд.IV)/ разд. I

Таблица 21

Расчет доли капитала в формировании внеоборотных активов (тыс.руб.)

Показатель

Прошлый период

Отчетный период

Внеоборотные активы (разд. I баланса)

28 324

31 183

Долгосрочные финансовые обязательства

11 085

13 690

Сумма собственного капитала в формировании внеоборотных активов

17 239

17 493

Доля в формировании внеоборотных активов, %:

долгосрочных кредитов и займов

39,14%

43,90%

собственного капитала

60,86%

56,10%

Таблица 23

Анализ влияния факторов на изменение наличия собственного оборотного капитала (тыс.руб.)

Показатель

Прошлый период

Отчетный период

Уровень влияния, тыс. руб.

1. Перманентный капитал

1.1. Уставный капитал

16 221

16 221

0

1.2. Добавочный капитал

12 736

12 446

-290

1.3. Резервный капитал

1.4. Фонд социальной сферы

1.5. Целевые финансирование и поступления

1.6. Резерв предстоящих расходов и платежей

1.7. Доходы будущих периодов

1.8. Нераспределенная прибыль

12693

10 668

-2 025

1.9. Долгосрочные обязательства

11085

13690

2 605

2. Внеоборотные активы

2,1. Нематериальные активы

2500

2800

300

2.2. Основные средства

23 867

26 903

3 036

2.3. Незавершенное строительство

1955

1478

-477

2.4. Долгосрочные финансовые вложения

2

2

0

Итого

3149

Важным показателем, который характеризует финансовое состоя­ние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) нормальными источниками финансирования, к которым относятся не только собственный оборотный ка­питал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, непросроченная задолженность поставщикам, полученные авансы от покупателей. Обеспеченность запасов нормальными источ­никами финансирования устанавливается путем сравнения суммы пла­новых источников финансирования с общей суммой запасов.

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат (постоянной части оборотных активов) яв­ляется одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.

Как показывают приведенные данные, на пред­приятии запасы полностью покрываются плановыми источниками финансирования. Следовательно, по уровню данного показателя финансовую устойчивость предприятия можно характеризовать как абсолютную.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена пу­тем:

· ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в резуль­тате чего произойдет относительное его сокращение на рубль обо­рота;

· обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

· пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

В связи с тенденциями уменьшения величины собственного оборотного капитала, снижением в текущем году уровня обеспеченности плановыми источниками формирования оборотных активов на предприятии необходимо разработать мероприятия прежде всего по снижению уровня запасов и ускорению оборачиваемости капитала.

3.2  Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определя­ется временем, необходимым для превращения их в денежные сред­ства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного акти­ва, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия дол­говых обязательств предприятия его активами, срок превращения ко­торых в денежную наличность соответствует сроку погашения пла­тежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Заключение

Финансы занимают особую роль в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда выступают в денеж­ной форме. Финансы носят распределительный характер и отражают формирование и использование доходов и накоплений субъектов хо­зяйственной деятельности в сфере материального производства, го­сударства и участников непроизводственной сферы.

Финансовые ресурсы предприятия составляют денежные ресурсы, имеющиеся в распоряжении конкретного хозяйствующего субъекта, и отражают процесс образования, распределения и использования его доходов.

Финансовые ресурсы предприятия обеспечивают кругооборот основного и оборотного капитала, взаимоотношения с государствен­ным бюджетом, налоговыми органами, банками и другими органи­зациями.

Финансирование деятельности предприятия может осущест­вляться за счет собственных и заемных средств.

Собственные финансовые ресурсы формируются за счет уставно­го капитала, прибыли, амортизационного фонда предприятия, бла­готворительных или спонсорских взносов и других источников.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая от 21 октября 1994 г. Часть вторая от 22 декабря 1995 г.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть 1. Часть 2. СПб.: «Издательский дом Греда», 2001.

3. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»- от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ.

4. Андреев В, К., Степанюк Л. Н., Остроухова В. И. Правовое регулирование предпринитмательскои деятельности: Учебное пособие. М.: Бухгалтерский учет, 2003.

5. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. / Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И. И. Елисеева. Гл. ред. серии проф. Я. В. Соколов. М.: - Финансы и статистика,  2002.

6. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л. П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

7. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Б 2-х т. К.: Ника-центр, 2001.

8. Бухгалтерский учет. Учебник / Под ред. П. С. Безруких. 2-е изд., перераб. и доп. М.: «Бухгалтерский учет», 2003.

9. Гальперин В. М., Гребенников П. И., Леусский А. И., Тарасееич Л. С. Макроэкономика: Учебник / Общая редакция Л. С. Тарасевича. Изд. 2-е, переработанное и доп. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1997.

10. Гальперин В. М., Игнатьев С. М., Моргунов В. И. Микроэкономика: В 2-х т. / Общая редакция В. М. Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 1994 (т. 1), 1997 (т. 2).

11. Ефимова О. В. Финансовый анализ. 4-е изд. перераб. и доп. М: «Бухгалтерский учет», 2003.

12. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика,  2003.

13. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. М.: Финансы и статистика, 2003.

14. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2001.

15. Ковалев В. В., Уланов В. А. Курс финансовых вычислений. М.: Финансы и статистика, 1999.

16. Ли Ч., Финнерти Дж. Финансы корпораций: теория, методы и практика: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2000.

17. Международные стандарты финансовой отчетности. М.: Аскери, 1999.

18. Николаева С. А. Особенности учета затрат в условиях рынка: система «директ-костинг»: Теория и практика. М.: Финансы и статистика,  1999.

19. Основы аудита: Учебник / Под ред. проф. Я. В. Соколова. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2000.

20. План счетов бухгалтерского учета и Инструкция по его применению. М.: Информационное агентство ИПБ-БИНФА, 2001.

21. Родионов Н. В., Радионова С. П. Основы финансового анализа: Математические методы. Системный подход. СПб.: «Альфа», 2003.

22. Словарь по экономике: Пер. с англ. / Под ред. П. А. Ватника. СПб.: Экономическая школа, 1998.

23. Соколов Я. В. Основы теории бухгалтерского учета. М.: Финансы и статистика, 2002.

24. Финансовый менеджмент. Компьютерный практикум: Учебное пособие / Под ред. проф. В. В. Ковалева, проф. В. А. Ирикова. М.: Финансы и статистика, 2002.

25. Финансы. Учебник / Под ред. проф. В. В. Ковалева. М.: Проспект, 2001.

Приложение 1

Баланс ОАО «Хлебная база № 53» на 1 января 2004 года

 

Copyright © 2023. All rights Reserved.