Программа «Executive mba lwb» гуу краткая аннотация курса «Финансовый менеджмент»
| Вид материала | Программа |
- Методические указания к изучению курса «финансовый менеджмент и финансовый анализ», 262.75kb.
- Курс лекций тема Предмет и задачи курса «Финансовый менеджмент» Учебная дисциплина, 2104.19kb.
- Финансовый менеджмент, 191.2kb.
- Методические указания Форма ф со пгу 18. 2/05 Министерство образования и науки Республики, 198.5kb.
- Рыночной ориентации предприятия. Системный подход в менеджменте, 15.06kb.
- Финансово-экономический институт, 218.06kb.
- Аннотация основной образовательной программы, 448.56kb.
- Рабочая программа дисциплины «Организация финансирования деятельности предприятия», 326.67kb.
- Программа Методические указания по выполнению эссе для студентов 2-го года обучения, 271.28kb.
- Основная образовательная программа по направлению подготовки: 080200 «Менеджмент», 406.62kb.
Задача 3.1:
Проект генерирует денежный поток ($):
годы 1 2 3 4 5 6
ДП 300 300 300 500 500 500
ССК = 12%. Какую максимальную сумму имело бы смысл вложить в начальный момент, чтобы проект был безубыточным? (учесть, что дан составной аннуитет).
Задача 3.2:
В банке получена ссуда на 10 лет в сумме 100 тыс. рублей под 18% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов. Возвращать нужно равными долями в конце каждого года. Определить величину годового платежа банку.
Задача 3.3:
Дан денежный поток ( $):
годы 1 2 3 4 5 6
ДП 400 400 400 700 300 100
Какова суммарная будущая стоимость денежного потока, если
ставка банковского процента 20% годовых? (учесть, что часть ДП – аннуитет).
Задача 3.4:
Компания выпустила и разместила две ценные бумаги, генерирующие аннуитеты с параметрами:
а) годовой доход инвестора 2000 долл., ставка доходности инвестора была при размещении 5% годовых, срок обращения 12 лет;
б) годовой доход инвестора 3500 долл., ставка доходности инвестора была 6% годовых, срок обращения 10 лет;
Ситуация изменилась и компании потребовалось заменить данные две бумаги на одну, тоже генерирующую аннуитет, со сроком 5 лет и процентной ставкой 5% годовых. Определить величину годового дохода инвестора по вновь выпускаемой ценной бумаге.
Задача 3.5:
В университете обучаются на платной основе 20 тыс. студентов. В среднем студент платит в год 40 тыс. руб. Индекс инфляции составляет 15% в год. Если представить университет в качестве бизнеса, приносящего доход, как оценить стоимость такого бизнеса с позиции временной стоимости денег?
Тема 4
Задача 4.1:
Выпущена облигация с параметрами:
Н = 7500 руб., объявленная доходность 10% от Н. (в год), купон полугодовой, срок обращения 10 лет, требуемая доходность инвестора 22% годовых, Сн = 15%. По какой цене имеет смысл приобретать облигацию?
Задача 4.2:
Обращается обыкновенная акция с параметрами:
дивиденд отчетного года равен 5 долл., темп роста дивиденда 4%, безрисковая доходность 5%, среднерыночная доходность 8%, коэффициент β = 0,9. По какой цене имеет смысл приобретать данную акцию?
Задача 4.3:
Продается привилегированная акция по цене 60 долл. Параметры ПА: фиксированный дивиденд 5 долл. в год, ставка налога на доход инвестора 20%. Если у двух потенциальных инвесторов ставки доходности, соответственно, 10% и 8%, кому из них будет выгодно приобрести ПА? (примечание: первый инвестор не может снизить ставку доходности).
Тема 5
Задача 5.1:
Посчитать цену источника капитала «корпоративная облигация». Н = 500 долл., финансовые издержки 50 долл. в год, срок обращения 5 лет, затраты на размещение 2% от номинала, Сн = 15%.
Задача 5.2:
Посчитать цену источника капитала «нераспределенная прибыль». Доходность ГКО 5%, среднерыночная доходность 12%, коэффициент β = 1,2. Дивиденд обыкновенных акций отчетного года равен 10 долл. на акцию, темп роста дивиденда 3% в год.
Задача 5.3:
Посчитать цену источника капитала «обыкновенная акция». Премия за риск инвестора 7%, коэффициент рисковости обыкновенных акций компании 1,2. Дивиденд обыкновенных акций отчетного года 10 долл. на акцию, темп роста доходности ГКО 3% в год. Затраты на размещение 2% от номинала акции, номинал равен 80 долл., ставка налога на доход инвестора 20%.
Задача 5.4:
Посчитать цену источника капитала «привилегированная акция». Номинал 75 долл., дивиденд 5 долл. на акцию в год, затраты на размещение 4 долл. на одну акцию, Сн = 15%.
Задача 5.5:
Предприятие собирается капитализировать 3 млн. долл. нераспределенной прибыли. Собственный капитал в структуре пассивов предприятия составляет 50% и это соотношение предприятие собирается сохранить в будущем. Кроме того, предприятие намерено выпустить облигационный заём на сумму в 4 млн. долл. со следующими параметрами облигаций: номинал 1000 долл., процентная ставка 10% в год от Н, срок обращения займа 5 лет. При этом известно, что доходность государственных казначейских облигаций, обращающихся на рынке, равна 6% годовых. Доходность ГКО растет с темпом 5% в год. Средняя рыночная доходность обыкновенных акций составляла 12% годовых. Последний дивиденд по обыкновенным акциям данного предприятия был выплачен в размере 10 долл. на каждую 100-долларовую акцию. Коэффициент бета акций предприятия составлял 1,1. Ставка налога на доходы инвесторов 35% (только для КО). Затраты на размещение по акциям и облигациям составляли 1% от соответствующего номинала.
Спрашивается: а) какова цена каждого источника капитала предприятия? б) каковы значения средневзвешенной стоимости капитала предприятия до и после точки перелома? в) каково значение точки перелома?