Пусть в рассматриваемой экономике агенты рациональны, информация в одинаковой степени доступна всем, а совокупное предложение описывается кривой Лукаса вида (10.2). Утверждается, что в такой ситуации денежная политика не играет никакой стабилизирующей роли в экономике и на реальные экономические показатели могут повлиять только неожиданные изменения в ее проведении.
Рассмотрим формальное обоснование высказанного утверждения.
Представим функцию краткосрочного совокупного предложения, отражающую реакцию рациональных агентов экономики, в виде кривой Филлипса: как зависимость текущего уровня безработицы и от сложившегося естественного и", величины неожиданной инфляции (л - пе) и экзогенных шоков предложения 8, яв-ляющихся случайной переменной с нулевым средним:
и = и"- - (к-пе) + Чг,
31 ; Р
где (3 > 0.
Предположим, что потенциальные возможности экономики неизменны во времени. Тогда согласно количественной теории денег темп инфляции определяется темпом роста денежной массы т и непредсказуемыми шоками совокупного спроса
я = т + е,
где Е - случайная величина с нулевым средним.
Если экономические агенты рациональны, то ожидаемая инфляция устанавливается на уровне ожидаемого темпа роста денежной массы те\ пе = те.
Информация о целях проводимой кредитно-денежной политики является общедоступной в экономике. Пусть, например, денежное регулирование направлено на поддержание выпуска на уровне полной занятости и поэтому ожидаемые темпы роста денежной массы определяются по правилу систематической обратной связи:
те = Х0 + А.,(и - и"),
где Ао, \\ > 0.
289
Фактический же темп роста денежной массы включает еще случайную переменную ет (с нулевым средним), отражающую неожиданные колебания темпов роста денежной массы:
Ю - 4315
т = \0 + А,,(ы - и") + ЕТ.
Таким образом, темп роста денежной массы в условиях полной занятости и отсутствия неожиданных колебаний составляет Каждый процентный пункт возникающей циклической безработицы вызывает увеличение темпа роста денежной массы на X, процентных пунктов. И наоборот, каждый процентный пункт снижения фактической безработицы по сравнению с естественной приводит к уменьшению темпов роста денежной массы на процентных пунктов.
о
Отсюда разность между ожидаемым и фактическим значением темпов роста денежной массы (т - те) представляет собой случайную переменную ет с нулевой средней, т.е. ошибки агентов взаимно компенсируются. Поэтому расхождение фактического и ожидаемого темпов инфляции может быть вызвано только случайными причинами со стороны совокупного спроса и денежного предложения, отраженными в случайных независимых между собой переменных и ет с нулевой средней:
п - пе = т + Е - те = Е + е"'.
Таким образом, в рассматриваемой экономике фактический уровень занятости и определяется естественным уровнем и" и отклонениями, вызываемыми случайными сдвигами в совокупном спросе е, совокупном предложении е и темпах роста денежной массы ЕТ:
(3
Другими словами, полностью ожидаемая политика при рациональных ожиданиях агентов неэффективна даже в краткосрочном периоде, так как не изменяет реальных показателей выпуска и занятости.
Предположим, что правительство проводит стимулирующую фискальную политику. В условиях рациональных ожиданий и полной симметричности информации и домашние хозяйства, и фирмы правильно оценивают будущий рост цен, вызванный увеличением совокупного спроса, и адекватно приспосабливаются к нему: работники не меняют предложение труда, а фирмы - объема производства. В связи с отсутствием в ожиданиях агентов систематических ошибок номинальная зарплата растет в той же степени, что и общий уровень цен в экономике. Поэтому на рис. 10.7 кривая предложения сдвигается вверх и равновесие устанавливается в точке С.
|
- 12-3. Заключение: формирование экономической политики в нестабильном мире
приложения теории Предположим, что связь между инфляцией и безработицей" описывается кривой Филлипса: u = un - а(п - it*), где и - уровень безработицы, и11 - естественный уровень безработицы, ж - темп инфляции, - ожидаемый темп инфляции. Предположим, кроме того, что демократическая партия постоянно придерживается курса на высокие, а республиканская - на низкие темпы роста денежной массы. Какими
- 8.2. ГЛОБАЛЬНЫЙ МАРКЕТИНГ КАК ОТРАЖЕНИЕ СОВРЕМЕННЫХ ГЛОБАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ
неэффективными. Управление запасами должно учитывать стоимость и доступность хранения, расходы на транспортировку небольшими партиями. Международная маркетинговая политика зарубежных компаний, учитывая глобальные изменения в мировой экономике, обращает большое внимание на такой важный элемент зарубежной деятельности, как организационные формы выхода и присутствия на мировых рынках. К ним
- ПРЕДМЕТНЫЙ УКАЗАТЕЛЬ
неэффективный 160 товаров 152 Нагрузки пиковые 285-286 Наем труда 350 Накопление капитала первоначальное 400 Налоги 146,410 адвалорный 80,147 косвенные 79 на объем покупок 146 на потребителей 81 на стоимость 147 на цену 80 специфические 79 Налогообложение 272 производства 77 товарной продукции 79 Нарушения сговора 327 Насыщение 140 Наука 17 экономическая 17, 24 Негибкость цен 323 Недвижимость
- 11-4. Заключение
приложения теории Рассмотрите следующие модификации модели жесткой заработ ной платы. а) Предположим, что в трудовых соглашениях записано, что номинальная заработная плата будет полностью индексироваться на величину инфляции. Это означает, что величина номинальной заработной платы будет коррек тироваться в точном соответствии с изменениями индекса потребительских цен. Как полная индексация
- 12-2. Должна ли экономическая политика следовать заранее намеченным правилам или основываться на свободе действий?
приложении к данной главе проблема непоследовательности денежно-кредитной политики рассматривается в более аналитическом плане. Дополнительно по этой проблеме см.: Kydland F.E., Prescott Е.С. Rules Rather Than Discretion: The Inconsistency of Optimal Plans / / Journal of Political Economy 85 (June 1987), pp. 473-492; Barro R.J., Gordon D. A Positive Theory of Monetary Policy in a Natural Rate
- Словарь терминов
неэффективного распределения людей, который реа-лизуется через их собственный выбор. Например, по теории эффек тивной заработной платы, при сни жении оплаты труда лучшие работ ники увольняются с предприятия, а худшие продолжают работать. Незавершенное производство (work in process) - складские запасы под лежащей дальнейшей обработке продукции предприятия. Нейтральность денег (neutrality of money)
- 4.2. Инновации как фактор экономического процветания западных стран
ожиданностей в торговых сделках, а менялы получали прибыль. Постепенно в коммерческой среде сложилась деловая практика по принципу: деньги не должны путешествовать из города в город, а должны стать лнедвижным средством. Необходимость в деньгах такого рода складывалась и в ремесленной среде. Ремесленники приезжали к земледельцам, чтобы выявить их потребности в продовольственных товарах и
- 2.3.7 Диагностика вероятности банкротства предприятия.
неэффективные долгосрочные соглашения; политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями. Одной из стадий банкротства предприятия является финансовая неустойчивость. На этой стадии начинаются трудности с наличными средствами, проявляются некоторые ранние признаки банкротства, резкие изменения в структуре баланса в любом направлении. Однако особую тревогу
- 2.1. Классификация показателей сравнительного тактического анализа экономического развития организаций
неэффективному использованию инвестиций. Это объясняет важность коэффициента экономического роста в группе показателей для потенциальных и реальных инвесторов. В качестве второго основного показателя в данной группе может быть использована ожидаемая доходность инвестиций. Ожидаемая Процент Рыночная Кэффициент (2.4) Математически ее можно представить так: E(r) = rf + в x [ E(rm) - rf ] доходность
- 1.1. Целесообразность и перспективы использования неоинституциональной методологии для регулирования экономики Республики Беларусь
неэффективным в неадекватной ему среде [9]. Для подавляющего большинства случаев такой вывод является вполне правомерным. Рассматривая условия формирования институциональной среды в конкретной ситуации, необходимо учитывать предшествую- щий период развития общества, его историю, традиции, психологию и отличительные свойства общественного самосознания, определяемые понятием лменталитет. К
- ТИПОЛОГИЯ ТРАНСАКЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК
неэффективную и очень дорогую. Поэтому если контракт не защищен (если вас могут обмануть), вы скорее всего предпочтете его просто не заключать. Неээфективность альтернативной системы enforcement обусловлена, в частности, высокой конкуренцией между бандитами. Скажем, вы лвстали под некую крышу, а ее взяли и перестреляли. Т.е. у вас нет гарантий, что избранная вами лкрыша будет надежно работать.
- ГЛОССАРИЙ
приложениях измеряется временем наработки объекта "на отказ". В экономике надежность отражает устойчивость экономического, финансового субъекта, например банка, к политическим потрясениям и ошибкам, просчетам партнеров. НАДОМНИК - лицо, выполняющее работу, занятое трудовой деятельностью на дому согласно договору, заключенному с предприятием. Обычно такая работа проводится с использованием
- СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
приложения труда. Для этого существует общедоступная система получения среднего, специального и высшего образования, законодательно регламентируются социально допустимые условия труда, уровень минимальной оплаты труда, продолжительность рабочей недели, отпуска, определяются права работников при найме или увольне нии. Регулирование занятости населения - часть социальной по литики, направленная на
- Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
ожидаемой инфляции и в то же время оказывает на инфляцию большое влияние. Когда ЦБ РФ намерен смягчить кредитно-денежную политику или ее ужесточить, он снижает или повышает учетную (процентную) ставку. Банк может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентные ставки ЦБ РФ представляют
- 2.3. Рынок как необходимое условие товарного хозяйства
неэффективной. Собственность. Понятие лсобственность связано с ограниченностью ресурсов и предполагает, с одной стороны, исключение экономических агентов от доступа к материальным и нематериальным ресурсам, с другой стороны, отражает определенные правомочия и ответственность собственника по поводу того или иного экономического ресурса. В контексте современной неоклассической экономической
- 7.3. Институциональные изменения и зависимость от пути развития
неэффективные гибнут, а Йенсен, Меклинг и Уильямсон предпо лагают, что типичная иерархическая капиталистическая фирма - это наиболее эффективная форма потому, что она преобладает в современном мире. Сторонники второго подхода обращают внимание на те яв ления, которые противоречат тезису о том, что выживают только наиболее эффективные институциональные структуры и органи-зационные формы. Одно из
- глоссарий
неэффективное расходова ние ресурсов на измерение качественных характеристик неоднородного блага, на каждую единицу которого установлена единая цена. Издержки агентских отношений (agency costs) - издержки, которые складываются из издержек контроля со стороны принципала, издержек агента, связанных с добровольным принятием им более жестких условий, например, издержек по внесению залога, а также
- 2.4. СОДЕРЖАНИЕ И МЕТОДЫ ВЕДЕНИЯ ПРОЕКТИРОВОЧНЫХ РАБОТ
приложений с целью решения задач оперативного и стратегического планирования и управления ресурсами и т.п. Основная цель CASE-технологии состоит в том, чтобы отделить проектирование АИС и АИТ от ер кодирования и последующих этапов разработки, а также максимально автоматизировать процессы разработки и функционирования систем. При использовании С AS Е-технологий изменяется технология ведения
- 2.5. Государственное бюджетирование
неэффективность финансовой системы, - тогда, разумеется, это явление наносит огромный ущерб всей экономике и необходимо принимать кардинальные меры для преодоления значительного разрыва между расходами и имеющимися доходами. Обычно бюджетный дефицит до 10% суммы доходов считается допустимым, тогда как дефицит более 20% - критическим. Основные причины значительного бюджетного дефицита,
- 3.4. Государственное управление финансами
3.4.1. Сущность финансов и управления финансами со стороны государства
ожидаемую в перспективе картину состояния финансовых потребностей ресурсов, финансовых процессов, тенденций и возможные варианты осуществления финансовой политики государства. Планирование финансовых ресурсов и финансовой деятельности устанавливает параметры будущего состояния финансовой системы государства, величины и источники получения финансовых ресурсов и каналы их расходования, степень
|
Экономика