Целенаправленное формирование и использование капитала корпорации определяет эффективность ее финансово-хозяйственной деятельности. Основная цель формирования капитала - удовлетворение потребностей компании в источниках финансирования ее активов. На основании этой главной цели процесс формирования базируется на следующих принципах:
Во-нервых, учет перспектив развития корпорации. Обеспечение данной стратегии формирования капитала достигается путем включения в бизнес-план проекта по созданию нового производства (филиала) расче-тов, связанных с его финансированием, и прежде всего за счет собственных источников (амортизационных отчислений и чистой прибыли).
Модель стратегического планирования капитала по реализации инвестиционного проекта представлена на рис. 3.1.
Корпорация
Стратегическое планирование
Формулировка Финансовый Мониторинг
Поиск идей проекта анализ Реализация и послеинве-
и первичный отбор и принятие решения проекта стиционный контроль
Инвестиционные ресурсы (денежные, материальные, трудовые)
водственно-коммерческой деятельности. Структура капитала оказывает существенное влияние на результаты текущей, инвестиционной и финансовой деятельности корпорации, а также на рентабельность активов и собственного капитала.
В пассиве баланса в аналитических целях капитал группируют по времени погашения обязательств следующим образом:
краткосрочные пассивы;
долгосрочные пассивы;
собственный капитал.
Краткосрочные пассивы - это обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Они погашаются обычно в течение непро-должительного периода (не более одного года). Выделение краткосрочных обязательств в отдельную группу важно для мониторинга ликвидности баланса.
Долгосрочные пассивы - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основные виды этих обязательств - долгосрочные займы и кредиты.
Собственный капитал характеризует источники собственных средств корпорации. В их состав входят: уставный, резервный и добавочный капитал, а также нераспределенная прибыль отчетного года. Данные статьи ха-рактеризуют сумму чистых активов акционерного общества.
В-четвертых, обеспечение минимизации затрат на формирование капитала из различных источников, что достигается в процессе управления его стоимостью и структурой.
В-пятых, обеспечение рационального использования капитала в процессе хозяйственной деятельности. Данный принцип реализуют с помо-щью максимизации рентабельности собственного капитала при минимизации финансового риска.
Среди методов управления формированием капитала наиболее сложными являются проблемы минимизации стоимости (цены) капитала и оптимизации его структуры, которые требуют более детального рассмотрения.
|
- 1.3. Предпринимательство как особая форма экономической активности
ключевой фигурой экономического поля, то теперь держателей акций, по мнению Дж. Гэлбрейта, отстранила от процесса управления лтехноструктура - высший менеджмент и специалисты, организующие деятельность предприятия. При этом власть в эффективно функционирующей корпорации практически не принадлежит одному человеку, что было характерно для предшествовавших эпох. Напротив, потребности управления
- 4.2. Планирование развития субъектов предпринимательской деятельности
ключевых целей, от которых зависят выживание и социально-экономический прогресс коммерческой организации; ? увязка намеченных целей с объемом и структурой ресурсов (как наличных, так и тех, которые будут созданы в планируемой перспективе), необходимых для их достижения; ? учет воздействия на компанию внешних факторов и разработка мероприятий, в максимальной степени ослабляющих или
- 5.3. Противостояние рейдерству (захватнической политике)
ключевых специалистов в бизнесе (опционы, механизмы отложенного дохода, лпарашюты). В современной России эти механизмы почти не применяются, а это свидетельствует скорее о недостаточном развитии культуры корпоративного управления, чем о принципиальной невозможности использования этих схем на отечественной почве. Рассмотрим наиболее распространенные в России экономические и правовые методы
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И СТРУКТУРНАЯ ПОЛИТИКА
ключевых направлений использования зарубежных капиталовложений является развитие рыночной инфраструкту ры перерабатывающих и сбытовых предприятий, а также пред приятий, занимающихся хранением сельхозпродукции. Для это го необходимо создать в пригородной зоне крупных городов ком плекс сервисных предприятий, которые возьмут на себя парт нерское обслуживание сельскохозяйственных производителей со
- 16.3 Организационная структура управления предприятием
ключевых понятий менеджмента, тесно связанное с целями, функциями, процессом управления, ра ботой менеджеров и распределением между ними полномочий. В рамках этой структуры протекает весь управленческий процесс (движение потоков информации и принятие управленческих реше ний), в котором участвуют менеджеры всех уровней, категорий и профессиональной специализации. Под организационной структурой
- 1.4. Становление глобального хозяйства
ключевым элементом мировой экономики. Дуализм создает условия для усиления противоречия между глобальными целями ТНК и интересами национальной экономики. В результате отмеченных выше процессов экономика возрастающего числа стран и регионов становится органичной частью мирового рыноч ного хозяйства, жестко включается в мирохозяйственные связи. Рушатся институциональные, юридические и
- 4.1. Организация Объединенных Наций и ее специализированные учреждения
ключевую роль в системе ООН в решении вопросов международной торговли, финансов, инвестирования и технологий, в част ности, содействуя развивающимся странам в создании предприятий и раз витии предпринимательства. Комиссия ЮНКТАД по предприниматель ству, упрощению деловой практики и развитию способствует разработке и осуществлению стратегий эффективного развития предпринимательства, содействует
- 7.2. Методологические подходы к задачам краткосредне- и долгосрочного прогнозирования мировых товарных рынков
принцип) к разработ ке долгосрочных прогнозов мирового рынка по своей сути аналогичен тому, который описан выше для целей краткосрочного (конъюнктурного) про гнозирования, хотя его применение и формирующие его факторы, кото рые при этом учитываются, будут совершенно иными. Его суть состоит в использовании тесной зависимости развития мирового товарного рынка, всех его более или менее крупных
- 9.5. Инновационный бизнес в России
принципов инновационной политики госу дарства дают основание говорить о расширении использования новых зна ний и технологий в нашей экономике. Формирование инновационной системы нового типа в России только начинается. Постепенно складываются новые инновационные струк туры - от малых предприятий до отраслевых НИИ и академических ин ститутов, способных к созданию коммерчески привлекательных инно
- 13.1. Концепция маркетинга: понятие, цели
принципом продавать все то, что произведено и можно произвести. Покупатель рассматривался не как потребитель, а лишь как источник прибыли торговой компании. Соответственно и вся теория и практика маркетинговой деятельности ограничивалась проблемой реализации това ров на внутреннем рынке, оставляя в тени собственно производство и самого потребителя, поскольку формирование целостного мирового рынка
|
Финансы